Сегодня премаркет не бурлит, но и тишиной это назвать нельзя. S&P 500 держится в районе 6460, Nasdaq 100 – на 23930. Казалось бы, после обновления исторических максимумов накануне рынок мог бы перевести дух, но в воздухе чувствуется готовность к следующему шагу.

Вчерашний день стал показателем того, как быстро может меняться настроение: мягкие данные по инфляции превратили опасения в топливо для роста. CPI за июль всего 0,2% м/м и 2,7% г/г. И это именно тот диапазон, который позволяет ФРС без лишнего сопротивления идти на снижение ставки.

Вероятность сентябрьского снижения теперь 96% – еще недавно мы говорили о 38% сразу после жестких комментариев FOMC. Но главное даже не это, а то, что рынок начал верить в серию шагов: шанс трех снижений до конца года уже 53%, двух – почти 93%. Для тех, кто держит длинные позиции, это не просто цифры – это сигнал, что ликвидность в системе будет дешеветь, а значит, капитал пойдет искать доходность в акциях.

На внешнем фронте тоже сняли лишний раздражитель. Дональд Трамп продлил на 90 дней паузу по тарифам на китайские товары. Это не решение всех проблем, но сейчас это дает время. И это время рынок использует по максимуму, сосредотачиваясь на сценариях смягчения.

Но не все в корпоративной ленте радужно. Cava рухнула в постмаркете на 22% – слабый рост выручки и срезанный годовой прогноз инвесторы в нынешней фазе не прощают.

CoreWeave упала на 10% даже при сильных цифрах – без четкой истории роста впереди капитал уходит в более чистые истории. Это лишний раз подчеркивает: даже в бычьем тренде рынок избирателен и цепляется за компании, способные удивить, а не просто отчитаться неплохо.

Техническая картина

Динамика Nasdaq 100 сейчас как минимум вызывает любопытство. Он буквально в одном шаге от 24000, но до зоны перегрева еще далеко. Августовская просадка сняла лишнее напряжение, и сейчас индекс идет к вершине с запасом дыхания.

Если смотреть на график шире, коррекция февраля-апреля на 26% стала почти идеальной 50%-ной откаткой от всего роста с октября 2022-го. А по расширению Фибоначчи это дает долгосрочную цель в районе 30000.

Это не цель на завтра, но и не на вечность – при текущем темпе туда можно дойти за 3–4 квартала.

S&P 500 в похожей позиции. Его апрельский минимум тоже пришелся на 50%-й откат от ралли конца 2022-го – начала 2025-го. Сейчас он на 6460, и техническая карта ведет к 7800.

Разница в том, что S&P более диверсифицирован, и его движение может быть чуть медленнее, но импульс по структуре тот же. В ближайшей перспективе стоит следить за уровнями 6480 и 6520 по S&P и за 24000 и 24250 по Nasdaq – их пробой откроет дорогу к ускорению.

Сейчас рынок в точке, где эмоций меньше, чем на старте ралли, но уверенности больше. Инфляция дала сигнал, ставки готовы к развороту, политический риск пока приглушен.

Nasdaq 100 у 23930 – это уже разгон перед рывком, но куда интереснее, что за горизонтом маячит не просто новая тысяча пунктов, а совсем иная высота – 30000. И вопрос уже не в том, пойдет ли он туда, а в том, сколько перед этим будет остановок и кто успеет запрыгнуть в этот поезд.

Cava: падение, которого не ждали

Акции Cava рухнули более чем на 20% после выхода отчета за второй квартал – падение получилось заметным, и причины стоит разобрать. Рынок рассчитывал, что «архитектор» здоровой и быстрой кухни сохранит прежний темп экспансии, однако фактические данные внесли свои коррективы.

Что произошло

Сети стало сложнее удерживать темпы: рост сопоставимых продаж во втором квартале составил всего 2,1% против ожиданий около 6,5%. Это первый тревожный сигнал со времени IPO в 2023 году.

Руководство пересмотрело годовой прогноз по этой метрике до 4–6% вместо прежних 6–8%.

При этом общая выручка выросла на 20,3%, а прибыль на акцию – $0,16 – превысила консенсус-прогноз в $0,14.

Программа расширения не сворачивается: в 2025 году компания намерена открыть 68–70 новых ресторанов (ранее планировалось 64–68). Цены в меню повышать не будут, делая упор на доступность.

CEO отметил, что потребительский спрос все еще находится в «тумане» неопределенности, но признаки восстановления уже просматриваются.

Что думают аналитики

В KeyBanc видят в Cava потенциал «средиземноморского Chipotle» и рекомендуют overweight с целевой ценой $100.

Согласно Visible Alpha, из 10 аналитиков 6 советуют «покупать», 4 – «держать», средняя цель – $111,67.

По данным StockAnalysis.com, консенсус из 15 экспертов – «покупать» при целевой цене $113 (потенциал роста 33%).

MarketBeat фиксирует среднюю цель $119,7 (диапазон от $91 до $196), большинство рекомендаций – Moderate Buy, а UBS называет максимум в $196.

Контекст и стратегия

Cava остается быстрорастущей сетью, сумевшей привлечь внимание как ресторанного бизнеса, так и инвесторов. В 2024 году выручка превысила $950 млн (35% г/г), и компания продолжает идти к цели – 1000 ресторанов к 2032 году.

Тем не менее снижение трафика и осторожность потребителей (тот самый «туман», о котором говорил CEO) заметны. То, что приносило успех в прошлых кварталах – например, запуск стейка в меню – сейчас не гарантирует повторного эффекта. Рынок быстро наказывает за подобные сигналы, вне зависимости от общей позитивной динамики отчетности.

Стоит ли покупать?

Возможность есть, но входить стоит аккуратно. Стратегия «buy the dip» может сработать, если верить в долгосрочную историю Cava: растущий бренд, сильная позиция в нише, лояльная аудитория и продуманное ценообразование.

Плюсы: существенный потенциал роста (по оценкам аналитиков – 30–40%), лидерство в своем сегменте, активное расширение сети, гибкий подход к ценам.

Минусы: замедление продаж, нестабильность потребительского спроса, высокая зависимость от макросреды и рисков, связанных с переоценкой.

Когда ждать восстановления?

Краткосрочно: при улучшении макроэкономики и оживлении трафика часть падения может быть отыграна за несколько недель.

Среднесрочно (6–12 мес.): при подтверждении роста продаж, сохранении темпов открытия новых точек и стабильной марже диапазон $110–120 выглядит достижимым.

Долгосрочно: история роста сохраняется, но без устойчивого положительного новостного фона не исключены периоды затяжной консолидации.