Американский рынок открывает новую неделю с позитивным настроем. Инвесторы продолжают играть на сценарий снижения процентной ставки в сентябре, несмотря на то, что последние макроданные оставляют пространство для интерпретаций. Инфляция замедляется, но не обрушается, рынок труда остывает, но не сыпется. Эта «золотая середина» и формирует основу для дальнейшего роста: ставка может быть снижена без драматического ухудшения фундаментальных условий.

На прошлой неделе все три ключевых индекса Dow, S&P и Nasdaq обновили исторические максимумы. Рост поддерживают как корпоративные отчеты, так и ожидания от ФРС: вероятность сентябрьского снижения ставки оценивается рынком выше 85%, а декабрь остается открытым для еще одного шага вниз.

На этой неделе акцент сместится к симпозиуму в Джексон-Хоуле: речи главы ФРС могут задать тон на весь сентябрь. Если Джером Пауэлл подтвердит готовность к смягчению, рынок получит второй дыхание для пробоя новых максимумов. Если же риторика окажется более сдержанной, может последовать быстрая фиксация прибыли.

На корпоративном фронте в фокусе ретейл-сектор: отчеты представят Home Depot, Lowe's, Walmart и Target. Это будет тестом для потребительского спроса, особенно в условиях, когда расходы домохозяйств остаются главным двигателем роста ВВП США.

Если отчеты покажут устойчивость продаж и маржи, рынок получит дополнительный импульс. Если же ретейл покажет слабость – особенно в сегменте дисконтных продаж – это может вызвать локальную ротацию из потребительского сектора в защитные активы.

Геополитика тоже выходит на авансцену: встреча Трампа и Зеленского может стать шагом в сторону деэскалации конфликта, и это не останется без внимания рынков.

Любые сигналы по ослаблению санкционной риторики, хотя бы частичному соглашению или дорожной карте – позитивны для риск-активов, в первую очередь для сырьевых валют и циклических секторов.

Техническая картина

S&P 500, торгуясь на уровне 6440, остается вблизи зоны исторического сопротивления 6460–6500. Пробой этой зоны откроет путь к следующей цели в районе 6550, однако перекупленность по дневным осцилляторам и слабый breadth роста (ширина рынка) создают основу для возможной консолидации.

При негативной реакции на симпозиум в Джексон-Хоуле рынок может быстро вернуться к поддержкам 6380–6350 и далее – к 6310. Структура остается бычьей, но крайне чувствительной к новостным потокам.

Nasdaq 100 с текущей ценой в 23680 балансирует в пределах краткосрочного восходящего канала. Сопротивление находится на 23800–24000, пробой выше откроет пространство к 24300–24500, особенно если отчеты ритейлеров покажут силу потребительского сектора.

Поддержки располагаются в диапазонах 23500–23350, далее – 23150. Несмотря на рост, остается высокая зависимость от Big Tech, а их недавняя слабость в четверг и пятницу – это сигнал о возможной коррекции на перегреве.

Общий технический фон говорит о высокой вероятности краткосрочного продолжения роста, но рынок нуждается в катализаторе – либо в виде мягкой риторики ФРС, либо в сильной корпоративной отчётности. В противном случае рост быстро столкнется с фиксацией.

Прогноз: ставка на сентябрь и сигнал из Джексон-Хоула

Неделя будет строиться вокруг ожиданий от выступления Пауэлла в Джексон-Хоуле. Инвесторы хотят услышать подтверждение: да, ставка будет снижена в сентябре. Любая двойственная риторика, намек на «зависимость от данных», или тем более жесткий тон и фиксация по максимумам станет неизбежной.

Если же Пауэлл выступит в духе «мягкого контроля» и даст понять, что ФРС видит обоснование для снижения ставки, рынок получит зеленый свет на обновление максимумов: S&P 500 уйдет в зону 6500–6550, а Nasdaq 100 в 24 300–24 500.

При этом отчеты ритейлеров станут дополнительным триггером: они могут как поддержать рост, так и спровоцировать ротацию из циклических в защитные бумаги.

Для краткосрочных трейдеров: высокая волатильность вероятна с четверга по пятницу.

Стратегия работать от уровней, не торопиться с объемами и использовать реакцию на новости, а не пытаться ее предсказать. В условиях, когда индекс стоит на вершине, торговать нужно аккуратно: одной фразы главы ФРС достаточно, чтобы изменить весь сентябрьский сценарий.