EUR/USD знижується другий день поспіль, позначка 1,1700, яка психологічно важлива і для биків, і для ведмедів, пробита вниз. Долар упевнено зміцнюється на тлі свіжих макроекономічних даних зі США, але питання інше: чи зможе це ралі долара тривати або ми вже близькі до перегину?

Сильний потік статистики зі Штатів неочікувано підлив пального у доларовий тренд. Перші заявки на допомогу з безробіття — 218 тис. проти прогнозних 235 тис. Економіка продовжує демонструвати стійкість ринку праці.

Паралельно ВВП за другий квартал переглянуто у бік підвищення — до 3,8% річних, що значно вище очікувань. Ці цифри вибили ґрунт з-під ніг тих, хто розраховував на швидку паузу та агресивне пом'якшення політики ФРС.

Додатковим драйвером стали замовлення на товари тривалого користування — плюс 2,9% у серпні. І це не разовий сплеск: зростання спостерігається і в сегменті оборонних замовлень (+1,9%).

Інфляція також тримається: базовий індекс PCE у структурі ВВП склав 2,6%, трохи вище за прогнози. У сукупності це створює картину стійкого зростання за збереження цінового тиску — комбінація, яка зміцнює позиції долара по всьому спектру валютного ринку. DXY піднявся до 98,16, відновивши 20-денний максимум.

Картинка, на перший погляд, очевидна: долар отримує підтримку, а євро змушений відступати. Але для досвідченого трейдера важливе інше — не піддатись ілюзії вічного зростання долара.

Уся ця сила — відображення короткострокового буму очікувань, який дуже легко може розвернутись на даних щодо інфляції за серпень. Саме публікація свіжого базового індексу PCE стане моментом істини.

Якщо інфляція покаже ознаки уповільнення, ринок почне закладати більш агресивне зниження ставок у жовтні. А це вдарить по долару і може різко повернути євро вище 1,1700.

Технічна картина

Графік по EUR/USD зараз виглядає напружено. Підтримка зосереджена в районі 1,1680–1,1700. Прорив вниз відкриє дорогу до 1,1620, а нижче — до 1,1570. Але поки цей бар'єр тримається, шанси на відскок залишаються. Перше опір — на 1,1750, далі зона 1,1780–1,1800. Якщо долар не отримає нового драйвера від інфляції, пара може різко скоригуватися вгору.

Цікаво, що поведінка ринку нагадує затишшя перед бурею. Уся увага зосереджена на ФРС та сигналі, який регулятор дасть ринкам. Поки сильні дані стримують очікування агресивного пом'якшення, але сам факт, що ринки все ж чекають зниження ставок, свідчить — упевненість у доларі не безмежна. Щобільше, перегрітий долар ризикує зіткнутися із фіксацією прибутку, щойно трейдери побачать натяк на уповільнення інфляції.

Для тих, хто торгує EUR/USD, ключова стратегія зараз — робота на рівнях. Підтримка в зоні 1,1700 — це арена боротьби. Її пробиття дасть імпульс ведмедям, але утримання може стати точкою розвороту. А попереду — каталізатор у вигляді даних по PCE, який здатен змінити баланс сил миттєво.

Фактори зростання

Перспективи євро щодо долара залежать не лише від макроекономіки єврозони та політики ЄЦБ. На валютному ринку все зав'язане на крос-курси, і зростання EUR/USD неможливо розглядати у вакуумі.

Societe Generale нагадує: щоб пара пішла вище, потрібна підтримка з боку інших валют. Якщо фунт, єна чи юань не почнуть зміцнюватися щодо долара, потенціал зростання євро буде обмеженим.

Кіт Джукс, головний валютний аналітик банку, зауважує, що на долю ЄС, США, Китаю, Великої Британії та Японії припадає понад половину світової торгівлі.

З початку лютого євро виріс на 12% до долара, на 11% до єни, на 9% до юаня і на 5% до фунта.

В результаті торговий валютний індекс євро вже майже на 8% вище рівнів кінця 2020 року, коли EUR/USD підіймався вище 1,23. Щобільше, у реальному ефективному вираженні євро знаходиться на найвищому рівні з 2014 року.

Фактично це означає, що у євро не так багато простору для самостійного зростання. Якщо долар залишиться сильним, а інші валюти не приєднаються до руху, EUR/USD відчуватиме опір при спробах зростання.

Для того щоб пара дійсно змогла розвинути висхідний тренд, потрібне синхронне зміцнення фунта, єни та юаня. Саме в цьому і полягає суть валютного ринку: жодна пара не існує ізольовано, рух завжди формується в мережі взаємозв'язків.