Инвесторам только дай повод продать акции технологических компаний. В этом отношении заявление Белого дома, что NVIDIA должна соответствовать новым правилам безопасности для продаж чипов искусственного интеллекта в Китай, а также изложение Флоридой новых правил защиты потребителей от ИИ стали катализатором падения Nasdaq Composite. S&P 500 отметился двухдневным пике.

Нам больше не нужна Великолепная семерка, чтобы двигать рынки. Акции технологических компаний уже не являются безопасным убежищем, как после пандемии COVID-19. Такие лозунги все чаще слышны среди инвесторов. Они ускоряют процесс ротации, что приводит к превосходству индекса компаний малой капитализации или Russell 200 над S&P 500 на протяжении 9-ти дней подряд. Речь идет о самой продолжительной серии с 1990.

Динамика фондовых индексов США

Свою лепту в пике S&P 500 внесли банки. Прибыль на акцию Wells Fargo разочаровала, рост квартальной прибыли в 12% Bank of America не удовлетворил инвесторов, а убытки в $1,2 млрд Citi от объявленного прекращения операции в России напугали рынки. Прогнозы корпоративной прибыли по компаниям широкого фондового индекса на четвертый квартал выглядят завышенными, что усиливает риски его серьезного обвала.

Не помогла S&P 500 макростатистика по Соединенным Штатам. Розничные продажи в ноябре выросли на 0,6%, цены производителей замедлились до 0,2% м/м. Динамика показателей дает основание ФРС оставаться в режиме «посидим и посмотрим». Срочный рынок ожидает возобновления цикла монетарной экспансии только к июню. До этого времени S&P 500 по сути остался без подушки безопасности.

Инвесторы чутко реагируют на так называемую доктрину Донро или намерение Дональда Трампа доминировать в Западном полушарии. Его давление на Венесуэлу и Иран чревато недовольством покупающего нефть у этих стран Китая. Претензии Белого дома на Гренландию рискуют вылиться в усиление давления Пекина на Тайвань. Главным пострадавшими от этого станет технологические компании. Та же NVIDIA около 16% своей выручки получает из Тайваня.

Динамика Shanghai Composite и юаня

Поднебесная может испортить настрое американскому рынку акций и другим способом. Ротация происходит не только от технологических гигантов к чувствительным к экономике США компаниям. Процесс перелива капитала из Соединенных Штатов в другие уголки планеты оказывает давление на S&P 500.

Китай выглядит лакомым кусочком. Goldman Sachs повысил свой прогноз по Shanghai Composite до 5200 на конец 2026, что предполагает 9%-е ралли. Банк ожидает ускорение корпоративных прибылей местных компаний с 4% в 2025 до 4% в 2026 и 2027.

Технически на дневном графике S&P 500 был сформирован бар с длинной нижней тенью. Возвращение котировок к его максимуму на 6840 станет основанием для покупок. Напротив, падение широкого фондового индекса ниже справедливой стоимости на 6905 – повод для продаж.