Дивовижна справа: фінансовий законопроєкт, який підтримує президент США Дональд Трамп, може додати $3 трлн до американського державного боргу! Неймовірно! І справді, сума вражає!

Законопроєкт, який наразі розглядається в Сенаті США, може спричинити подальше зростання і без того величезного держборгу, а також збільшення дефіциту федерального бюджету, рівень якого вже підвищено. У цьому впевнені аналітики UBS.

Сенатори на Капітолійському пагорбі активно обговорюють так званий «Один великий прекрасний законопроєкт» (One Big Beautiful Bill Act) — пакет ініціатив, підтриманий президентом США Д. Трампом. Він передбачає зниження податків і збільшення витрат на оборону та імміграційний контроль.

За підрахунками Бюджетного управління Конгресу, ця ініціатива може додати понад $3 трлн до державного боргу США, який наразі становить $36,2 трлн, або понад 120% від ВВП країни.

У Бюджетному управлінні також зазначили, що за чинних положень законопроєкту бюджетний дефіцит зросте до 7% від ВВП у 2027 році порівняно з 6,4% у 2024-му. Нагадаємо, Палата представників США уже схвалила свою версію пакета, а Сенат має затвердити власні поправки.

На цьому тлі багато інвесторів занепокоєні рівнем і траєкторією держборгу США. Це сприяло зростанню термінової премії для довгострокових скарбничих облігацій. Термінова премія — це додатковий дохід, який інвестори вимагають за володіння довгостроковими облігаціями.

«Побоювання щодо держборгу США також викликають стурбованість у інвесторів — власників акцій, особливо з огляду на їхній вплив на вартість фінансування та наслідки для майбутніх рівнів оподаткування», — вважають аналітики UBS.

Водночас багато учасників ринку впевнені, що Америка впорається з ростом держборгу, адже «міцна репутація Федрезерву», а також статус долара як світової резервної валюти «не ставлять під сумнів здатність США обслуговувати борг».

Певний привід для оптимізму, безумовно, є, але експерти UBS застерігають від надмірної ейфорії: «Безперечно, виважена торгова й тарифна політика має врівноважити ризики доходів і рецесії, а зростання продуктивності завдяки ШІ, інвестиції в енергетичну інфраструктуру та демографічні чинники необхідні для стимулювання зростання ВВП і стабілізації або зміни траєкторії боргу».