Травневе зростання долара, спровоковане очікуваннями посилення політики ФРС США, не переконало аналітиків Волл-стріт. Найбільші американські банки прогнозують швидкий фінал валютного ралі та радять не гнатися за трендом, що йде.

З початку травня індекс Bloomberg Dollar Spot додав 0,7%. Інвестори активно скуповували американські активи, закладаючи підвищення ставки ФРС на початок 2027 року. Однак для долара, що знаходиться у глобальному спадному тренді з 2025 року, цей місячний приріст може стати лише четвертим.

Стратеги від Morgan Stanley до Wells Fargo вважають, що фокус валютного ринку зміщується. По-перше, світові центробанки готуються підвищувати ставки агресивніше за американський регулятор. По-друге, оптимізм навколо перемир'я між США та Іраном позбавляє долар статусу головної захисної гавані. Консенсус-прогноз вже закладає падіння індексу на 1% до третього кварталу та на 2% до кінця року.

Макростратег Wells Fargo Ерік Нельсон прямо заявив, що банк не збирається брати участь у поточному ралі, зазначивши, що "американська винятковість", ймовірно, досягла чергового піку, який не дасть долару вийти зі звичних торгових діапазонів.

Технічна картина підтверджує фундаментальний скепсис. Індекс так і не зміг закріпитися вище за 200-денну ковзну середню з квітня — момент, коли Дональд Трамп анонсував мирну угоду з Іраном. Ця лінія опору блокує зростання долара вже понад рік, встоявши навіть під час березневого загострення на Близькому Сході.

Головним драйвером послаблення американської валюти стане звуження відсоткових спредів. За словами голови макростратегії Morgan Stanley Меттью Хорнбаха, Європейський центробанк і Банк Японії найближчими місяцями почнуть наздоганяти ФРС, що створить ідеальне макроекономічне тло для падіння долара. Ринки деривативів вже закладають зростання ставки ФРС лише на 30 базисних пунктів до березня 2027 року, тоді як від ЄЦБ чекають підвищення на 60 базисних пунктів, від Банку Англії — на 40, а Банк Японії, згідно зі свопами, має підняти ставку на 40 базисних пунктів вже до кінця поточного року.