Голова Федеральної резервної системи Кевін Уорш використав свій дебютний виступ на економічному симпозіумі в Джексон-Хоул для коригування публічної комунікації, представивши позицію, значно ближчу до традиційної лінії американського центробанку. Як відзначають аналітики компанії BCA Research, після двох перших засідань під керівництвом Уорша, які викликали неоднозначну реакцію ринків, глава регулятора виклав функцію реакції, яка повністю узгоджується з поглядами більшості членів Комітету з відкритих ринків (FOMC). Стратег BCA Фелікс Везіна-Пуар'є підкреслив, що глава ФРС утримався від прямих сигналів щодо вересневого засідання, де ймовірність підвищення ставки оцінюється трейдерами приблизно в 50 відсотків, зосередившись на детальному описі реакції на макродані.

Ключовим маркером розвороту стало офіційне підтвердження прихильності регулятора до довгострокового цільового рівня інфляції витрат на особисте споживання (PCE) на позначці 2,0 відсотка. Це зняло напруженість серед учасників торгів після липневих заяв Уорша, в яких він припускав перегляд таргету. Крім того, глава ФРС підтвердив, що ставка за федеральними фондами залишається ключовим робочим інструментом грошово-кредитної політики. У BCA Research вважають, що об'єктивна макростатистика поки не дає регулятору аргументів для нового раунду посилення: останні релізи щодо ринку праці та інфляційного тиску виявилися дещо слабшими за консенсус-прогнози.

Попри те, що ринки короткостроково заклали в котирування більш яструбиний сценарій, фундаментальна макроекономічна картина не зазнала змін. Експерти очікують зниження базової інфляції PCE зі згасанням екстремальних цінових коливань: хоча 12-місячний показник базового PCE перевищує базовий індекс споживчих цін (CPI) на 88 базисних пунктів, спред між їх усіченими середніми значеннями становить лише 29 базисних пунктів. У зв'язку з цим аналітики прогнозують, що ставка ФРС збережеться поблизу поточних рівнів доти, доки не виявиться явне прискорення показників зайнятості та цін.