Дивіться також
Резкое изменение геополитики привели к неожиданному всплеску нефтяных доходов России. Именно обострение конфликта между США и Ираном и временная отсрочка американских санкций привели к такому результату.
Всего за одну неделю доходы от морских поставок выросли на сотни миллионов долларов, цены на Urals поднялись до рекордных уровней, а долгие месяцы «застоя» танкеров стали исчезать с карт поставок. Для трейдера это отличная возможность – резкое повышение ликвидности, сжатие санкционной скидки и одновременное усиление политических рисков.
Так, за неделю, закончившуюся 15 марта, доходы России от морских поставок нефти выросли на $890 млн и достигли примерно $2,07 млрд – это самый большой недельный прирост с начала полномасштабного вторжения в Украину. Такие показатели подсчитали аналитики из Bloomberg, исходили они из данных слежения за судами и ценообразованием.
Цена Urals с доставкой на западное побережье Индии достигла рекордных $98,93 за баррель 13 марта по данным Argus Media. Санкционная скидка, которая ранее била по цене каждого российского барреля, сократилась с $28 в феврале до всего $4,80.
Какие причины привели к такому повороту событий?
В первую очередь, это стремительный рост мировых цен на нефть, отчасти вызванный фактическим перекрытием Ираном Ормузского пролива.
Плюс к этому 30?дневная отсрочка санкций, выданная Министерством финансов США 12 марта. Так, Генеральная лицензия 134 разрешает любой стране покупать российскую нефть и нефтепродукты, загруженные на суда 12 марта или ранее, с возможностью поставок до 11 апреля.
Индийские НПЗ очень быстро воспользовались возможностью: ранее непроданную российскую нефть объёмом около 30 млн баррелей скупили переработчики, а танкеры развернулись в сторону НПЗ на западном побережье Индии. В результате общий объем морских поставок России вырос до 3,97 млн баррелей в день – это максимальный показатель за последние три месяца. До середины декабря примерно 140 млн баррелей находились на танкерах и не находили покупателей, а теперь часть этого «запаса на воде» начала поступать на рынок.
Эффект для государственных доходов оказался значительным. Центр исследований энергетики и чистого воздуха оценил, что Россия заработала дополнительно 6 млрд евро только за первые две недели конфликта с Ираном, а это примерно 510 млн евро в день. При этом президент Украины Владимир Зеленский предупредил, что смягчение санкций «может принести России около 10 млрд долларов на войну».
Федеральный бюджет России показал дефицит в 3,449 трлн рублей за январь?февраль 2026 года – это более 90% от запланированного дефицита на весь год. Доходы от нефти и газа упали на 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до самых низких уровней с момента пандемии. В бюджете закладывалась цена на Urals в $59 за баррель; в январе это казалось недостижимым. Но теперь, когда Urals торгуется выше $75, каждое повышение цен на нефть на $10 приносит примерно $1,6 млрд в месяц дополнительных бюджетных поступлений, или более $150 млн в день.
Решение США вызвало живую критику со стороны европейских союзников и Украины. Член Еврокомиссии Валдис Домбровскис предупредил, что снятие ограничений может принести Москве неожиданные доходы. Эдвард Фишман, бывший американский чиновник по санкциям, ныне работающий в Совете по международных отношений, назвал это «первым существенным ослаблением санкций против России» и предупредил о риске подрыва сложившейся после 2014 года санкционной архитектуры. Владимир Путин при этом признал, что скачок цен «безусловно временный», но поручил производителям извлечь выгоду, пока это возможно.
Что важно знать трейдеру
Цены: Urals достиг $98,93/барр. (13 марта, доставка на запад Индии), сейчас торгуется выше $75 – это меняет фундаментальные расчеты по фьючерсам и блендам.
Скидка: санкционная скидка сократилась с $28 до $4,80, а это уменьшает дисконт российской нефти и повышает ее привлекательность для покупателей.
Объемы и ликвидность: морские поставки выросли до 3,97 млн барр./день, около 30 млн барр. ранее непроданных объемов были реализованы индийскими НПЗ (около 140 млн барр. ранее простаивали на танкерах).
Бюджетная чувствительность: каждые $10 роста Urals дают примерно $1,6 млрд в месяц дополнительных поступлений в бюджет России, этот параметр усиливает зависимость политики от ценовой динамики.
Риски: политическая критика, возможность ужесточения ограничений после истечения отсрочки, временность ценового шока – все это сохраняет высокий риск неожиданных откатов.
Вывод
Комбинация геополитического шока и временной корректировки санкционной политики кратно увеличила приток наличности в российский нефтяной сектор и освободила часть «висящих» танкерных запасов.
Однако эффект может оказаться кратковременным: отсрочка имеет конечную дату, а международное давление и политические последствия остаются значительными.
Трейдерам следует учитывать как краткосрочную возможность увеличения ликвидности и сжатия спредов, так и риски резкой переориентации рынков после 11 апреля или при новом витке эскалации.
|
||
|
С уважением, Команда аналитиков ИнстаФорекс ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
