По итогам завершившегося в среду заседания, Федеральная резервная система США решила оставить процентную ставку без изменений в диапазоне 4,25%–4,50%, как и ожидалось. В Комитете по открытым рынкам (FOMC) по-прежнему ожидают 0,50% снижения процентных ставок до конца 2025 года.

Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции заявил в среду, что инфляция остается несколько выше целевого уровня и может вырасти в будущем, ссылаясь на влияние тарифов президента США Дональда Трампа. Пауэлл также поддержал текущую политику, которая оставляет их в хорошей позиции и предупредил, что продолжающаяся неопределенность в политике будет удерживать ФРС в режиме удержания ставок, а любые изменения или снижения ставок будут зависеть от дальнейшего улучшения данных по занятости и инфляции.

Доллар США сначала снизился в ответ на решение ФРС, но затем, получив поддержку от комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла, восстановился и сегодня продолжает укрепляться. Индекс доллара USDX развил умеренную восходящую динамику, поднявшись выше отметки 99.00 в ходе азиатской торговой сессии четверга.

Между тем на рынках преобладают настроения «бегства от рисков» на фоне сообщений о том, что США планируют возможный удар по Ирану. Об этом, в частности, сигнализируют снижающиеся индексы американского фондового рынка.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по SPX

При этом так называемый индекс настроений (индекс страха и жадности) снизился — с 68 до 54 пунктов. Это движение из зоны «жадности» в «нейтральную» указывает на то, что активный интерес к покупкам ослаб, а склонность к продажам усилилась.

Так, индекс широкого рынка S&P500 после достижения на прошлой неделе локального максимума 6070.00 вновь снижается сегодня, после пробоя уровня поддержки 5988.00 (200-периодная скользящая средняя на 1-часовом графике) перейдя в зону краткосрочного медвежьего рынка. Если тревоги относительно геополитики продолжат нарастать, то нельзя исключать дальнейшего снижения S&P500, а также других основных фондовых индексов.

Характерно также, что на рынке криптовалют также преобладают умеренно негативные настроения, выливающиеся в также пока еще умеренное снижение.

В ФРС вчера отметили, что руководители при необходимости предпримут шаги по корректировке параметров. Уровень инфляции всё же остаётся повышенным. Теперь, по обновлённым прогнозам, к концу 2025 года годовой CPI ожидается на уровне 3,0% (против 2,7% в мартовских оценках), в 2026 году — 2,4% против 2,2%, а в 2027 году — 2,1% против 2,0%. Хотя, темпы роста ВВП также были пересмотрены (в более слабую сторону), американская экономика сможет избежать рецессии и ускориться в 2025 и в ближайшие 2 года, считают экономисты.

Если рынок труда и экономика сохранят стабильность, то в ФРС предпочтут, как не раз ранее заявлялось Пауэллом, борьбу с упорно не желающей снижаться инфляцией.

А это значит, что параметры монетарной политики могут оставаться относительно жёсткими более продолжительное время. Это хорошо для доллара и не очень – для американского фондового рынка и его индексов.

Теперь инвесторы будут следить за публикацией на следующей неделе американского базового ценового индекса PCE. Годовой базовый PCE - это основной показатель инфляции, который используют в ФРС в качестве основного индикатора инфляции. Уровень инфляции (помимо данных с рынка труда и ВВП) важен для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики.

Данные PCE выше прогноза и/или предыдущих значений могут подтолкнуть доллар США вверх, что, в свою очередь, окажет давление на фондовые индексы, в том числе и индекс S&P500 (подробнее о динамике см. в S&P500 (SPX): сценарии динамики на 19.06.2025)

Вывод. Фондовый рынок США балансирует между позитивными ожиданиями от налоговой реформы и опасениями, связанными с геополитикой, рисками ввязывания США в войну на Ближнем Востоке, ростом дефицита и тарифным давлением. Ключевым драйвером ближайших сессий станут новые макро данные, включая данные по динамике бизнес-активности (публикация американских предварительных индексов PMI (от S&P Global) намечена на понедельник) и индекса PCE (его публикация запланирована на следующую пятницу).