Тройной позитив от американской экономики и «голубиные» комментарии фаворита на пост премьер-министра Японии подбросили котировки USD/JPY к психологически важному уровню 150. Пробиться выше с первой попытки не получилось, но «быки» не теряют надежд.

Во втором квартале американский ВВП вырос на 3,8%. Самое главное, что основную лепту в ускорение экономики внесли потребители. Охлаждение рынка труда может снизить их активность во второй половине года. Если занятость продолжит преподносить неприятные сюрпризы. Судя по замедлению заявок на пособие по безработице до минимальных уровней с середины июля, non-farm payrolls могут порадовать в сентябре.

Динамика первичных заявок на пособие по безработице в США

Неудивительно, что чиновники FOMC не спешат форсировать события – продолжать цикл ослабления денежно-кредитной политики. Джефф Шмидт из Канзас-Сити считает, что ставки находятся в нужном месте. Остан Гулсби из Чикаго хотел бы получить больше данных, чтобы голосовать за их снижение в ближайшем будущем. Если добавить к этому позитив от заказов на товары длительного пользования, станет понятно, что избавляться от доллара США слишком рано.

Иена же находится под политическим давлением. Если Дональд Трамп только призывает Джерома Пауэлла к монетарной экспансии, то потенциальный премьер-министр Японии Санаэ Такаити открытым текстом говорит, что направления фискальной и денежно-кредитной политики должны определяться правительством. BoJ только исполнитель. Фаворит на пост премьер-министра утверждает, что рост ставки овернайт создаст серьезные проблемы бюджету, а волноваться по поводу рынка долга не стоит. 90% облигаций принадлежат резидентам. Это один из самых стабильных рынков в мире.

История показывает, что для эффективного управления экономикой и инфляцией необходимо оставить центробанк в покое. Будь то ФРС или Банк Японии. Как только президент или правительство начинают вмешиваться, жди беды. Инвесторы бегут с местных рынков как крысы с корабля, что способствует ралли USD/JPY.

Динамика спекулятивных позиций по иене

В первую очередь остро реагируют на рост политических рисков в Японии и на продолжение паузы BoJ в цикле нормализации денежно-кредитной политики хедж-фонды. Они активно продают иену. Управляющие активами, напротив, ее покупают. В результате расхождение в позициях этих двух групп спекулянтов достигло максимальных уровне с 2007. Это вылилось в консолидацию USD/JPY, однако затем пара покинула торговый диапазон после прорыва его верхней границы.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место выход котировок за пределы так называемой «полки» паттерна Всплеск и полка. При этом успешный штурм верхней границы на 148,1 позволил трейдерам сформировать длинные позиции. Прорыв сопротивления в виде пивот-уровня 149,9 даст основания нарастить покупки.