Ngày hôm qua, đồng bảng Anh, khi ghép cặp với đô la Mỹ, đã đạt mức cao nhất trong ba năm qua, lên tới 1.3467. Diễn biến giá này không chỉ do sự suy yếu chung của đồng đô la Mỹ mà còn nhờ vào sự mạnh mẽ của đồng bảng Anh, với các phản ứng từ báo cáo CPI của Vương quốc Anh được công bố cùng ngày. Báo cáo này vượt qua cả những dự báo lạc quan nhất, thể hiện sự tăng tốc của lạm phát—mọi thành phần trong báo cáo đều ở mức tích cực, vượt xa kỳ vọng.

Chẳng hạn, Chỉ số Giá tiêu dùng hàng tháng đã tăng vọt lên 1.2% trong tháng Tư sau khi giảm xuống còn 0.3% vào tháng trước đó (dự báo: 1.1%)—đánh dấu mức tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng Tư 2023. Trên cơ sở năm so với năm, CPI tiêu đề đã tăng lên 3.5% từ 2.6%, trong khi hầu hết các nhà phân tích dự đoán sẽ có một sự tăng trưởng khiêm tốn hơn lên 3.2%. Đây cũng là một kỷ lục trong nhiều tháng—cao nhất kể từ tháng Giêng năm ngoái.

CPI lõi cũng đã bước vào "vùng xanh." Sau khi giảm trong hai tháng trước đó và đạt 3.4% vào tháng Ba, nó đã tăng lên 3.8% vào tháng Tư—mức cao nhất kể từ tháng Tư 2024.

Chỉ số giá bán lẻ (RPI), được theo dõi chặt chẽ trong các cuộc đàm phán lương, cũng đã tăng đáng kể. Theo tháng, RPI đã nhảy vọt lên 1.8% (tăng từ chỉ 0.3% trước đó)—tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng Mười 2022. Theo năm, sau hai tháng giảm (xuống 3.2%), nó đã nhảy lên 4.5%—mức cao nhất kể từ tháng Hai năm ngoái.

Dữ liệu tháng Tư cũng cho thấy sự tăng đột biến trong lạm phát khu vực dịch vụ, đã tăng lên 5.4% từ 4.7% vào tháng trước đó.

Một mặt, sự gia tăng lạm phát mạnh mẽ như vậy làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ kiềm chế không nới lỏng tiền tệ thêm nữa. Điều này cho thấy rằng Ngân hàng Anh có thể áp dụng cách tiếp cận "chờ xem" không chỉ trong cuộc họp tháng Sáu (một kịch bản được phần lớn dự đoán) mà còn trong tháng Tám. Đặc biệt là vì nền kinh tế Anh đang ở trạng thái tương đối tốt: trong Q1 2024, GDP đã tăng 0.7% theo quý sau mức tăng trưởng tối thiểu 0.1% trong Q4 2023 (dự báo là 0.5%). Theo năm, nền kinh tế đã tăng trưởng 1.3% (so với dự báo là 1.2%).

Mặt khác, tầm quan trọng của báo cáo lạm phát ngày hôm qua không nên bị thổi phồng. Nói chính xác hơn, nên tránh đưa ra các kết luận vội vàng dựa trên một báo cáo đơn lẻ. Sự tăng vọt lạm phát trong tháng Tư chủ yếu là do sự tăng lên trong Thuế Lưu giữ Xe cộ tại Anh. Kể từ ngày 1 tháng Tư, những thay đổi lớn đối với VED đã có hiệu lực, ảnh hưởng tới cả xe động cơ đốt trong truyền thống và xe điện (trước đó đã được miễn). Ngoài ra, chủ sở hữu của những xe có giá trị hơn £40,000 hiện phải chịu thêm phụ phí.

Theo các nhà phân tích, ảnh hưởng của sự thay đổi thuế này sẽ được phản ánh trong dữ liệu lạm phát trong vài tháng, có thể lên đến một năm. Tuy nhiên, tác động mạnh nhất được dự kiến vào tháng Tư-tháng Năm, vì nhiều lái xe chọn đóng VED hàng năm để tránh phí bổ sung (hầu hết các lựa chọn thanh toán khác đều phải chịu thêm phí).

Vì vậy, dữ liệu lạm phát tháng Tư nên được nhìn nhận qua lăng kính này. Đặc biệt khi các thành phần khác của báo cáo—như chăm sóc sức khỏe, tiền thuê nhà và dịch vụ ăn uống—cho thấy sự giảm sút.

Dự báo và Tâm lý Thị trường

Theo quan điểm của tôi, các nhà giao dịch GBP/USD sẽ nhanh chóng tính giá trong dữ liệu lạm phát ngày hôm qua, do tính chất méo mó của nó. Tình hình cần được giám sát theo động thái. Có lẽ đó là lý do tại sao những người mua không giữ được ở mức trên 1.3450, mà đã rút lui xuống khoảng 1.34 thấp hơn. Tương lai của xu hướng tăng giá hiện đang nằm trong tay của đồng Đô la, vốn đã tạm dừng đà giảm. Hôm qua, chỉ số U.S. Dollar Index đã chạm mức thấp nhất trong hai tuần ở 99.20, nhưng động lực giảm đã chậm lại hôm nay. Các cặp đồng đô la chủ yếu, bao gồm GBP/USD, đã phản ứng tương ứng.

Tất cả những điều này cho thấy rằng việc mua và bán cặp tiền này ở giai đoạn này đều có vẻ rủi ro. Đồng đô la vẫn dễ bị tổn thương trong bối cảnh tâm lý bi quan ngày càng tăng về các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung (và Mỹ-EU), vì vậy nên tránh các vị trí bán trên GBP/USD. Tuy nhiên, các vị trí mua sẽ trở nên có liên quan chỉ khi người mua có thể phá vỡ mức kháng cự 1.3450 (dải Bollinger trên khung thời gian D1). Như chúng ta có thể thấy, ngay cả trong động lực tăng giá, GBP/USD đã không thể vượt qua rào cản này. Nhưng nếu lần thử tiếp theo để vượt qua thành công (tức là nếu chỉ số đô la tiếp tục xụt giảm), các vị trí mua sẽ một lần nữa được biện minh. Mục tiêu cho chuyển động về phía Bắc là 1.3520—dải Bollinger trên biểu đồ W1 (tuần).