Xem thêm
25.09.2025 12:33 AM
Sự kiện vào ngày thứ Ba không hẳn là một cột mốc quan trọng, nhưng vẫn đủ quan trọng. Ban đầu, thị trường hầu như không phản ứng, nhưng sự suy giảm vào ngày thứ Tư ở cả hai công cụ cho thấy rằng cuối cùng các nhà giao dịch đã quyết định xem xét những nhận định của Powell.
Có rất nhiều điều cần phân tích ở đây. Hãy cố gắng tiếp cận tất cả những "điểm mờ" dưới bề mặt. Trước hết, lời lẽ của Jerome Powell không khác nhiều so với những gì ông đã nói tuần này qua tuần khác, tháng này qua tháng khác trong suốt năm 2025. Powell vẫn khẳng định rằng FOMC nên đưa ra quyết định dựa chặt chẽ vào dữ liệu kinh tế mới nhất. Nếu thị trường lao động tiếp tục "nguội đi" hoặc chỉ cho thấy dấu hiệu phục hồi rất yếu, Cục Dự trữ Liên bang sẽ sẵn sàng thực hiện thêm một hoặc hai đợt nới lỏng tiền tệ nữa. Nếu ngược lại, thị trường lao động phục hồi hoặc lạm phát gia tăng, quá trình cắt giảm lãi suất sẽ kết thúc.
Hãy nhớ rằng lạm phát vẫn là một chỉ số cực kỳ quan trọng đối với Fed, bất chấp quan điểm của Donald Trump rằng nó "rất thấp" và không đáng được chú ý. Tuy nhiên, CPI đã tăng trong bốn tháng liên tiếp, mà chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự gia tăng này đã dừng lại. Bản thân Powell thừa nhận rằng ảnh hưởng của thuế Trump chưa hoàn toàn được phản ánh trong giá cả hàng hóa và dịch vụ của Mỹ, và nếu lạm phát tăng trên 3%, thì bất kỳ nỗ lực nới lỏng chính sách nào nữa cũng nên được dừng lại.
Vậy việc mua đô la Mỹ có ý nghĩa gì? Thật kỳ lạ, chỉ có một ý nghĩa duy nhất: thị trường đã (một lần nữa) mong đợi các hành động ôn hòa hơn từ Fed và luận điệu ôn hòa từ Powell. Tại sao? Đó là câu hỏi tôi đã đặt ra từ năm ngoái. Rõ ràng, nếu các diễn giả liên tục của Fed thực sự thấy lý do để cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, họ sẽ đã bắt đầu gợi ý về điều đó rồi. Tuy nhiên, hầu hết các quan chức vẫn im tiếng—và thị trường tiếp tục tin tưởng vào việc nới lỏng tiền tệ toàn cầu.
Tóm lại, thị trường dường như dễ mắc phải những sai lầm lặp đi lặp lại, không học được từ lịch sử. Tuy nhiên, điều quan trọng là phải hiểu điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Không có gì thảm họa đã xảy ra với đồng euro; chỉ là sóng thứ tư có thể phát triển thành một chuyển động ba sóng. Tình huống có phần tệ hơn cho đồng bảng Anh, nơi cấu trúc sóng có thể trải qua một số thay đổi.
Dựa trên phân tích của tôi, EUR/USD vẫn đang trong quá trình xây dựng một đoạn xu hướng tăng. Cấu trúc sóng tiếp tục phụ thuộc hoàn toàn vào bối cảnh tin tức—đặc biệt là các quyết định từ Trump và chính sách nội bộ và bên ngoài của chính quyền Nhà Trắng mới. Các mục tiêu cho xu hướng hiện tại có thể đạt tới khu vực gần 1.25. Với luồng tin tức không thay đổi, tôi tiếp tục giữ vị thế mua dài, ngay cả sau khi đạt được mục tiêu đầu tiên gần 1.1875, tương đương mức Fibonacci 161.8%. Đến cuối năm, tôi kỳ vọng euro sẽ tăng lên 1.2245, tương ứng với mức Fibonacci 200.0%.
Mô hình sóng GBP/USD vẫn còn nguyên vẹn. Chúng tôi đang đối diện với một phần của xu hướng tăng, có tính chất xung lực. Với Trump chèo lái, thị trường có thể đối mặt với nhiều cú sốc và đảo ngược, có thể ảnh hưởng đến bức tranh sóng—nhưng hiện tại, kịch bản chính vẫn còn nguyên vẹn vì chính sách của Trump chưa có sự thay đổi. Mục tiêu sóng tăng là khoảng mức Fibonacci 261.8%. Hiện tại, tôi kỳ vọng cặp này tiếp tục tăng trong sóng 3 của sóng 5, hướng tới mục tiêu 1.4017.
