Bitcoin và Ethereum tiếp tục giao dịch quanh vùng đáy một năm và vẫn đang trong nhịp điều chỉnh. Trong ba tuần vừa qua, cả Ethereum và Bitcoin đều phục hồi nhẹ, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu kết thúc xu hướng giảm bắt đầu từ năm ngoái. Bối cảnh cơ bản của thị trường tiền điện tử vẫn yếu, thể hiện chủ yếu qua nhu cầu spot thấp, dòng vốn chảy sang lĩnh vực AI, và cam kết của Cục Dự trữ Liên bang trong việc đưa lạm phát về mức 2%, đồng nghĩa với việc ít nhất sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt. Do đó, hiện chúng tôi vẫn chưa thấy cơ sở cho một đợt tăng giá bền vững của Bitcoin và Ethereum.

Trong khi đó, các chuyên gia tại Standard Chartered tin rằng bitcoin sẽ quay trở lại mốc 100.000 USD vào cuối năm. Họ lưu ý rằng những tháng gần đây rất khó khăn đối với đồng tiền mã hóa dẫn đầu, và tình hình càng trầm trọng hơn sau đợt bán bitcoin đầu tiên trong vòng sáu năm của Strategy. Tuy nhiên, các chuyên gia của ngân hàng này tin tưởng rằng Strategy sẽ mua lại số coin đó và thậm chí sẽ tăng dự trữ bitcoin của mình vào năm 2026. Theo các nhà phân tích, nhiều thành viên thị trường đã đồng nhất cách tiếp cận của Strategy với xu hướng bitcoin. Nói cách khác, nhiều người dựa vào hành động của công ty của Michael Saylor, đơn vị liên tục gia tăng lượng tiền mã hóa nắm giữ. Nhưng trong 9–10 tháng qua, Bitcoin đã mất hơn 50% giá trị, cổ phiếu Strategy giao dịch dưới mệnh giá, và bản thân công ty bắt đầu gặp vấn đề về thanh khoản.

Công ty buộc phải bán một phần nhỏ số coin của mình để tăng dự trữ USD, cần thiết cho việc chi trả cổ tức cho cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, mà trước đó số tiền này đã được dùng để mua “vàng kỹ thuật số”. Động thái này cũng nhằm trấn an thị trường, vốn đã bắt đầu lo ngại về khả năng sụp đổ của công ty do thua lỗ trên các vị thế bitcoin. Vẫn chưa rõ chính xác trên cơ sở nào các chuyên gia của Standard Chartered kỳ vọng mức tăng lên 100.000 USD. Nhiều khả năng logic vẫn giống với đa số: các đợt điều chỉnh của Bitcoin thường kéo dài khoảng một năm.

Khuyến nghị đối với BTC/USD

Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá giảm với mục tiêu 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), dù mức này trên thực tế đã gần như được kiểm định. Tuy nhiên, chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm sẽ kết thúc tại đây. FVG giảm giá gần nhất được hình thành trong vùng 68.000–70.700 USD trên khung ngày, nên khu vực này đóng vai trò POI cho các vị thế bán trong vài tuần tới. Trên khung 4 giờ, Bitcoin đang ở nhịp thứ hai của pha điều chỉnh, nhưng các lệnh bán vẫn hấp dẫn hơn vì bất kỳ nhịp tăng nào, về bản chất, chỉ là điều chỉnh. Trên khung 4 giờ hiện tại chỉ có FVG tăng giá.

Khuyến nghị đối với ETH/USD

Một xu hướng giảm bắt đầu từ tháng 8 năm ngoái vẫn đang tiếp tục hình thành trên khung ngày. Mô hình bán chủ đạo vẫn là bearish order block trên khung tuần. Chúng tôi không cho rằng xu hướng giảm hiện tại đã kết thúc, vì chưa có dấu hiệu chấm dứt nào đối với cả bitcoin lẫn ether. Giá đã phá vỡ khỏi kênh đi ngang, nên có thể coi giai đoạn đi ngang đã kết thúc. Một pha lệch của biên trên kênh đi ngang đã không hình thành, vì vậy không có cơ sở để mở các vị thế bán trước đó. Hiện tại, mô hình đang hoạt động là bullish FVG trên khung 4 giờ. Trên khung ngày, chúng tôi vẫn khuyến nghị tham chiếu theo các mô hình của Bitcoin.

Chú thích trên biểu đồ

CHOCH là “change of character” / phá vỡ cấu trúc xu hướng. Liquidity (thanh khoản) là các lệnh dừng lỗ (Stop-Loss) của trader mà market-maker sử dụng để xây dựng vị thế của mình. FVG là Fair Value Gap (vùng mất cân bằng giá). Giá thường di chuyển rất nhanh qua các vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một phía tham gia thị trường. Sau đó, giá có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh và sau đó kiểm định vùng đó từ phía còn lại.

OB là Order Block. Đây là cây nến mà market-maker mở vị thế để thu hoạch thanh khoản, rồi từ đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.