Xem thêm
20.07.2026 05:24 PM
Cặp GBP/USD đã ghi nhận mức tăng mạnh trong vài tuần gần đây, có thể đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại, cả đồng bảng Anh lẫn phe mua đều cần ít nhất một nhịp nghỉ. Đà tăng của bảng Anh diễn ra quá nhanh, và những nhịp đi như vậy hiếm khi kéo dài liên tục. Do đó, tôi kỳ vọng sẽ có một nhịp điều chỉnh giảm có thể kéo dài trong vài tuần.
Những diễn biến gần đây đang ủng hộ đồng bảng. Tuần trước, phe mua nhận được cú hích bất ngờ sau khi lạm phát Mỹ giảm xuống 3,5%. Ngay sau đó là phiên điều trần của Kevin Warsh trước Quốc hội, trong đó ông không phát tín hiệu sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, khiến phe mua USD thêm thất vọng. Kết quả là hiện không còn sự chắc chắn rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ bắt đầu siết chặt chính sách tiền tệ ngay cả vào tháng 9.
Đến thời điểm đó, thị trường sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về xung đột tại Trung Đông, giá dầu và khí đốt vào mùa thu trước mùa đông, cũng như cách lạm phát phản ứng với môi trường địa chính trị và năng lượng đang thay đổi. Khi các yếu tố này trở nên rõ ràng hơn, việc đánh giá bước đi chính sách tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ dễ dàng hơn. Đồng thời, các cuộc thảo luận về khôi phục lệnh ngừng bắn ở Trung Đông đã được nối lại, trong khi lực lượng Houthi tại Yemen tuyên bố phong tỏa hàng hải đối với Saudi Arabia. Do đó, tâm lý thị trường có thể đảo chiều nhanh chóng theo cả hai hướng.
Ban đầu, thị trường kỳ vọng lạm phát Mỹ sẽ tiếp tục tăng trừ khi FOMC can thiệp. Sau đó, lo ngại về đà tăng giá tiếp diễn dịu bớt khi giá dầu giảm về quanh 70 USD/thùng. Tuy nhiên, tuần trước, dầu đã tăng lên vùng 85–87 USD/thùng, trong khi những hệ quả từ căng thẳng leo thang trở lại ở Trung Đông và nguy cơ phong tỏa eo biển Hormuz có thể đẩy giá lên cao hơn nữa. Theo kịch bản bi quan nhất, giá dầu có thể quay lại vùng 100–120 USD/thùng. Khi đó, kỳ vọng lạm phát chậm lại ở cả Mỹ và Eurozone sẽ phai nhạt. Ngược lại, trong kịch bản lạc quan hơn, giá dầu có thể giảm trở lại vùng 60–70 USD/thùng, qua đó làm giảm nhu cầu phải tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed.
Phân tích kỹ thuật cho thấy phe mua vẫn đang kiểm soát và có thể tiếp tục đà tiến. Giá đã quét thanh khoản dưới đáy ngày 6/4 rồi lại dưới đáy ngày 31/3. Những cú quét thanh khoản này đã tạo nền tảng kỹ thuật vững chắc cho đà tăng của đồng bảng trong vài tuần vừa qua. Xét đến việc đồng USD vẫn thiếu các động lực tăng giá dài hạn đủ thuyết phục và đã có mức tăng khá ấn tượng trong năm 2026, tôi cho rằng khả năng phe bán giành lại quyền kiểm soát là khá thấp.
Giá cũng đã hai lần phản ứng với Bullish Imbalance 23, mang đến cho nhà giao dịch các cơ hội mua vào. Trong khi đó, Bearish Imbalance 21 đã bị vô hiệu. Vì vậy, tôi kỳ vọng đà tăng của bảng Anh sẽ nối lại sau khi nhịp điều chỉnh hiện tại – đang hình thành trong vài ngày gần đây – hoàn tất.
Cũng cần lưu ý rằng một vùng mất cân bằng tăng giá mới đã hình thành vào thứ Năm, dù hiện còn quá nhỏ để đưa lên biểu đồ. Dù vậy, vẫn tồn tại một khoảng trống giá quanh vùng 1,3440–1,3460 có thể thu hút sự chú ý của thị trường.
Lịch kinh tế ngày thứ Hai hầu như trống rỗng, ngoại trừ một vòng diễn biến địa chính trị mới. Xung đột ở Trung Đông trong vài ngày tới hoặc sẽ tiếp tục leo thang, hoặc sẽ quay lại quỹ đạo đàm phán ngừng bắn. Kết cục sẽ phần lớn quyết định hướng đi của giá dầu, lạm phát và chính sách của các ngân hàng trung ương trong tương lai.
Bối cảnh cơ bản rộng hơn vẫn khiến tôi nghiêng về kịch bản đồng USD suy yếu thêm trong dài hạn. Cả xung đột giữa Iran và Mỹ lẫn khả năng Fed nâng lãi suất trong năm 2026 đều không làm thay đổi quan điểm này. Căng thẳng địa chính trị đã tạm thời nhắc nhà đầu tư nhớ tới vai trò tài sản trú ẩn an toàn của USD, nhưng giai đoạn căng thẳng nhất của xung đột có vẻ đã qua.
Fed có ý định nâng lãi suất trong năm 2026, điều này hỗ trợ cho USD. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ thắt chặt hơn cũng sẽ làm chậm tăng trưởng kinh tế và gây sức ép lên thị trường lao động. Cũng cần nhớ rằng Kevin Warsh được Donald Trump bổ nhiệm đứng đầu FOMC với kỳ vọng sẽ theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng hơn – điều mà Jerome Powell không sẵn sàng thực hiện. Vì vậy, theo quan điểm của tôi, bất kỳ đợt tăng giá nào của USD nhiều khả năng chỉ mang tính tạm thời, khó bền vững.
Vương quốc Anh
Ngày 21/7, lịch kinh tế ghi nhận ba báo cáo về thị trường lao động Anh có thể thu hút sự chú ý của giới giao dịch trong nửa đầu ngày. Do đó, dữ liệu vĩ mô được kỳ vọng sẽ tác động đến tâm lý thị trường vào thứ Ba.
Triển vọng dài hạn của GBP/USD vẫn mang tính tích cực. Sau khi giá quét thanh khoản dưới hai đáy xoay chiều gần nhất, phe mua đã giành lại quyền kiểm soát. Đồng bảng vẫn có thể nối lại nhịp giảm hướng về mức vô hiệu hóa xu hướng tăng tại 1,3007, nhưng điều đó đòi hỏi phải xuất hiện các tín hiệu giảm giá mới – hiện chưa thấy.
Kịch bản tăng giá được củng cố bởi hai cú quét thanh khoản cùng Bullish Imbalance 23. Giá đã phản ứng với vùng mất cân bằng này, trong khi các mục tiêu tăng tiếp theo vẫn là đỉnh ngày 1/5 và 27/1 tại 1,3656 và 1,3867. Một vùng mất cân bằng tăng giá mới cũng đã hình thành sau cú bứt phá mạnh của bảng Anh hôm thứ Tư quanh vùng 1,3440–1,3460.
