20.05.2025 12:40 AM
يواصل الاحتياطي الفيدرالي التزام الصمت هذا العام. بينما قام البنك المركزي الأوروبي بالفعل بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات وبنك إنجلترا مرتين، فإن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة تتريث في التيسير، خوفًا من عودة التضخم. كما أشرت في تحليلات سابقة، فإن الاحتياطي الفيدرالي لديه القدرة القانونية على الالتزام الصارم بتفويضاته دون إعطاء الأولوية للنمو الاقتصادي. بالفعل، الاقتصاد مهم، لكن التباطؤ الحالي ليس خطأ الاحتياطي الفيدرالي ولا أي أزمة عالمية أو كارثة اقتصادية. ونتيجة لذلك، لا يعير جيروم باول وزملاؤه أي اهتمام لانتقادات دونالد ترامب أو توقعات السوق للتيسير النقدي.
أحد محافظي الاحتياطي الفيدرالي، رافائيل بوستيك، يقترح أنه قد يكون هناك خفض واحد فقط في سعر الفائدة قبل نهاية العام. وصرح بوستيك أن الاقتصاد الأمريكي لا يتجه نحو الركود، لكن النمو سيتباطأ. في عام 2025، قد يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي في نطاق 0.5%–1%. وأضاف أن عدم اليقين وتخوف المستهلكين من المستقبل يدفع الأمريكيين إلى تقليص الإنفاق والادخار "ليوم ممطر". السياسات التجارية الجديدة من البيت الأبيض تجبر الشركات على أن تكون حذرة للغاية وتأجيل القرارات الرئيسية، مثل توسيع العمليات أو الاستثمار.
"في هذا الوقت، أعتقد أنه من المناسب خفض السعر مرة واحدة لأنني أرى أن عدم اليقين في الاقتصاد الأمريكي من غير المرجح أن يُحل بسرعة"، قال بوستيك.
جيروم باول سبق أن كرر نفس المنطق لعدم رغبة الاحتياطي الفيدرالي في المضي قدمًا في خفض الأسعار.
ماذا لو لم يكن الاحتياطي الفيدرالي قلقًا بشأن التضخم وكان قد خفض أسعار الفائدة بالفعل في عام 2025؟ من المحتمل أن يكون الطلب على الدولار الأمريكي أقل حتى. حدث الانخفاض الأخير في الدولار على الرغم من تخفيف البنك المركزي الأوروبي واستمرار الاحتياطي الفيدرالي في موقفه الحالي. أي أنه في وقت كان من المفترض نظريًا أن تدعم سياسات البنوك المركزية المتباينة الدولار، استمر في الانخفاض.
بناءً على تحليلي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، أستنتج أن الزوج يستمر في تشكيل هيكل موجة صاعد. على المدى القريب، سيعتمد عد الموجات بالكامل على موقف وأفعال الرئيس الأمريكي. من المهم دائمًا أن نضع هذا في الاعتبار.
بدأت الموجة الثالثة من الجزء الصاعد الحالي، ويمكن أن تمتد أهدافها إلى منطقة 1.25. تحقيق هذه المستويات سيعتمد فقط على سياسة ترامب التجارية والاقتصادية. في هذه المرحلة، قد تكون الموجة الثانية داخل الموجة الثالثة قد اكتملت. لذلك، أعتبر مراكز الشراء بأهداف فوق 1.1572، والتي تتماشى مع امتداد فيبوناتشي بنسبة 423.6%. ومع ذلك، فإن التهدئة الكاملة للحرب التجارية يمكن أن تعكس هذا الاتجاه الصاعد - على الرغم من عدم وجود علامات فنية حاليًا على مثل هذا الانعكاس.
تغير هيكل الموجة لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي. نحن الآن نتعامل مع موجة دافعة صاعدة. لسوء الحظ، تحت قيادة دونالد ترامب، قد تشهد الأسواق سلسلة من الصدمات وانعكاسات الاتجاه ضد أي تحليل موجي أو تقني.
تتطور الموجة الثالثة، مع أهداف عند 1.3541 و1.3714. لذلك، أحتفظ بنظرة صاعدة، حيث لا ينوي السوق عكس هذا الاتجاه.
