كل شيء ينتهي في النهاية - سواء كان جيدًا أو سيئًا. يمكن للمرء أن يجادل بلا نهاية حول ما إذا كان خفض سعر الفائدة على الودائع من قبل البنك المركزي الأوروبي إيجابيًا أم سلبيًا لليورو. ومع ذلك، فإن اقتراب نهاية دورة التوسع النقدي هو خبر ممتاز لزوج اليورو/الدولار الأمريكي. ومع التهديدات الجديدة من دونالد ترامب والمخاوف من أن سياسة التعريفات الجمركية للبيت الأبيض ستبدأ أخيرًا في التأثير على سوق العمل، يساهم هذا العامل في استعادة الاتجاه الصعودي لليورو.

توقعات سعر الفائدة على الودائع من البنك المركزي الأوروبي

بعد اجتماع المجلس الحاكم في الخامس من يونيو، يتوقع المستثمرون أن يتم خفض سعر الفائدة على الودائع إلى 2%. سيكون هذا الإجراء الثامن للتوسع النقدي في 2024-2025، وقد يكون هذا الخطوة الأخيرة. يفضل "الحمائم" الاستمرار، معتقدين أن اقتصاد منطقة اليورو من غير المرجح أن يتحمل الحرب التجارية دون تحفيز. بينما يعارض "الصقور" ذلك؛ حيث يجادلون بأن تكاليف الاقتراض المنخفضة ستشجع الحكومات على تحمل المزيد من الديون، مما يعرض الكتلة النقدية لخطر التحول من التقتير إلى الإسراف، وبالتالي تقويض استقرارها المالي.

أضف إلى ذلك حالة عدم اليقين المحيطة بالمفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، وإلغاء التعريفات العالمية من قبل المحكمة الدولية للتجارة، وتهديدات ترامب المتجددة بمضاعفة التعريفات على الصلب والألمنيوم. يتضح أن كريستين لاغارد وزملاءها ليس لديهم سبب للاستعجال. المنطق يقتضي تبني موقف الانتظار والترقب. علاوة على ذلك، قد تشير إشارات من لاغارد حول إنهاء دورة التيسير النقدي إلى ضوء أخضر لمضاربي EUR/USD.

بينما ينهي البنك المركزي الأوروبي، يبدأ الاحتياطي الفيدرالي. يعتقد عضو اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كريستوفر والر أن الاحتياطي الفيدرالي سيستأنف دورة خفض الفائدة في النصف الثاني من العام. يجادل بأن التضخم المرتفع بسبب التعريفات سيكون مؤقتًا - لن تبقى الأسعار مرتفعة كما كانت في 2022. التحفيز المالي أضعف الآن، وسوق العمل أكثر ليونة من ذي قبل. إذا ظهرت علامات على تباطؤ سوق العمل في وقت مبكر من مايو، فقد يبدأ مضاربو EUR/USD في صياغة خطاب وداعهم.

يفترض السيناريو الأساسي أن التوظيف سيظهر فقط علامات على ركود اقتصادي وشيك في الولايات المتحدة بحلول الخريف. في الوقت الحالي، لا يزال الموظفون الحكوميون المسرحون، بما في ذلك أولئك الذين تم فصلهم من قبل إيلون ماسك، محسوبين في قوة العمل. إذا حدث الركود في وقت مبكر، فسيكون الدولار الأمريكي في مأزق.

ديناميكيات التوظيف في الولايات المتحدة

بالنظر إلى رد الفعل المحايد للسوق تجاه ادعاء ترامب بأن الصين انتهكت شروط الهدنة، يبدو أن الأسواق تتحرك تدريجياً بعيداً عن مخاوف الحرب التجارية وتعود إلى الأساسيات التقليدية. ونتيجة لذلك، تزداد أهمية نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يونيو وتقرير التوظيف الأمريكي لشهر مايو في تداول الفوركس.

من الناحية الفنية، يشكل زوج اليورو/الدولار الأمريكي نمط "Spike and Ledge" على الرسم البياني اليومي. وقد سمح الاختراق فوق نطاق القيمة العادلة بين 1.1190–1.1390 ببناء مراكز شراء من منطقة 1.1200–1.1225. يجب الاحتفاظ بهذه المراكز.