لم يكن هناك رد فعل "بيع على الخبر". أحد الأسباب وراء الارتفاع الأخير لليورو/الدولار الأمريكي كان التوقع بأن يتم الإبقاء على معدل الودائع عند 2% بعد اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يوليو. كانت الفكرة أن البنك المركزي الأوروبي يقترب من نهاية دورة التيسير النقدي، بينما يستعد الاحتياطي الفيدرالي لاستئنافها. ومع ذلك، أعادت تصريحات كريستين لاغارد بائعي اليورو إلى الواقع.

توقعات معدل الودائع للبنك المركزي الأوروبي

بدا الوضع واعدًا في البداية بالنسبة للمضاربين على انخفاض اليورو/الدولار الأمريكي. أشارت لاغارد إلى أن التعريفات الجمركية الفعلية والمتوقعة الأعلى، وقوة اليورو، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي تجعل الشركات مترددة في اتخاذ قرارات الاستثمار. إذا تم القضاء على المخاطر التجارية والجيوسياسية، فإن ذلك سيعزز النشاط الاقتصادي.

ثم أصبح الأمر أكثر إثارة للاهتمام. وفقًا للاغارد، فإن انخفاض الطلب على الصادرات الأوروبية وإعادة توجيه السلع من البلدان ذات القدرة الفائضة يهدد بتباطؤ التضخم. هذا المزيج من تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي واستمرار الضغط الانكماشي قد يجبر البنك المركزي الأوروبي على استئناف دورة التيسير النقدي. ليس من المستغرب أن يتفاعل اليورو/الدولار الأمريكي في البداية مع المؤتمر الصحفي لرئيسة البنك المركزي الأوروبي بانخفاض.

توقعات التضخم والناتج المحلي الإجمالي للبنك المركزي الأوروبي

ومع ذلك، لم تدم فرحة الدببة في سوق اليورو/الدولار الأمريكي طويلاً. فقد أكدت لاغارد أن البنك المركزي الأوروبي لا يستهدف أسعار الصرف. بل يأخذ في الاعتبار ديناميكيات اليورو/الدولار الأمريكي عند التنبؤ بالتضخم. ومن خلال تعليقاتها، يبدو أن سعر صرف اليورو المرتفع ليس مصدر قلق للبنك المركزي. الأجور تتحرك في الاتجاه الصحيح، والأرباح الشركات تعوض ارتفاع تكاليف العمالة، ويرى البنك المركزي الأوروبي أن النمو الاقتصادي مواتٍ نسبياً.

وقد كررت لاغارد المانترا المعروفة بأن البنك المركزي الأوروبي في وضع مريح، مما جدد الاهتمام بشراء اليورو. حتى الانخفاض السادس على التوالي في مطالبات البطالة الأمريكية خلال الأسابيع الستة الماضية لم يساعد الدولار. تشير هذه الديناميكيات إلى أن سوق العمل الأمريكي لا يزال قوياً، مما يسمح للاحتياطي الفيدرالي بعدم التسرع في خفض أسعار الفائدة.

من ناحية أخرى، فإن توصل الولايات المتحدة إلى اتفاقيات تجارية مع اليابان والفلبين وإندونيسيا، بالإضافة إلى استعداد الاتحاد الأوروبي للتراجع عن التعريفات الجمركية بنسبة 15%، يقلل من حالة عدم اليقين التجاري. هذا يعزز شهية المخاطرة العالمية ويزيد الطلب على اليورو كعملة مخاطرة. في الوقت نفسه، يمنح ذلك الاحتياطي الفيدرالي مجالاً للعودة إلى التيسير النقدي، مما يضع ضغطًا على الدولار الأمريكي.

في ظل هذه الظروف، يبدو الاتجاه الصعودي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي قويًا، ويملك المتداولون فرصة لشراء الانخفاضات.

من الناحية الفنية، يظهر الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي شمعتين بظلال سفلية طويلة. هذا يشير إلى ضعف بين الدببة ويوفر مبررًا لزيادة المراكز الطويلة التي بدأت من مستوى 1.1640.