في الأسبوع الماضي، قام بنك الاحتياطي الأسترالي بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وأعلن عن خطوات إضافية في هذا الاتجاه - "إذا سمحت الظروف الاقتصادية بذلك." وبعد يوم واحد، تم إصدار بيانات رئيسية حول نمو سوق العمل الأسترالي، مما ترك المزيد من الأسئلة دون إجابة بشأن التوقعات لمزيد من التيسير النقدي. وهذا هو السبب تحديدًا في أن زوج العملات AUD/USD يظهر حركة جانبية، مما يعكس حالة من التردد من قبل المشترين والبائعين. كما أن الدولار الأمريكي قد تجمد في انتظار الحدث الرئيسي للأسبوع - خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول الاقتصادية (التي تبدأ يوم الخميس، 21 أغسطس). "عدم اليقين" هو الوصف الأكثر دقة للوضع الحالي لزوج العملات AUD/USD.

لكن دعونا نبدأ بـ "التوظيف الأسترالي". ليس لشهر يوليو، بل لشهر يونيو. تذكر أنه في يونيو، ارتفع معدل البطالة في أستراليا إلى 4.3% - وهو الأعلى منذ نوفمبر 2021 - بينما زادت الوظائف بمقدار 2,000 فقط (كان التوقع +20,000). في الوقت نفسه، انخفضت الوظائف بدوام كامل بنحو 40,000، بينما ارتفعت الوظائف بدوام جزئي بأكثر من 40,000.

أشارت هذه النتيجة إلى أن البنك الاحتياطي الأسترالي سيخفض سعر الفائدة في أغسطس، خاصة في ظل تباطؤ التضخم في الربع الثاني. تباطأ مؤشر أسعار المستهلكين السنوي إلى 2.1%، وهو أدنى مستوى له منذ الربع الأول من 2021، مقارنة بـ 2.4% في الربعين السابقين.

بعبارة أخرى، أكمل تقرير سوق العمل الضعيف بيانات التضخم، مما خلق جميع الظروف لخفض سعر الفائدة في اجتماع أغسطس.

الآن، الوضع قد "أعيد ضبطه" بشكل أساسي. من الواضح أنه في الاجتماعات الثلاثة المتبقية هذا العام (الأول منها سيعقد في 30 سبتمبر)، سيقوم البنك المركزي بتقييم التضخم وديناميكيات سوق العمل في الربع الثاني عند اتخاذ قراره بشأن السعر.

في هذا السياق، يسمح تقرير سوق العمل الأخير (يوليو) للبنك الاحتياطي الأسترالي بعدم التسرع في خفض السعر التالي. وفقًا للبيانات التي صدرت يوم الخميس الماضي، انخفض معدل البطالة كما كان متوقعًا - من 4.3% إلى 4.2%. زادت الوظائف في يوليو بمقدار 24,500، وهو ما يتماشى تقريبًا مع التوقعات البالغة 25,300. ومع ذلك، تم تعديل رقم الشهر السابق إلى الأسفل، من 2,000 إلى 1,000.

في الوقت نفسه، زادت الوظائف بدوام كامل بمقدار 60,000، بينما انخفضت الوظائف بدوام جزئي بشكل حاد إلى المنطقة السلبية (-36,000). بلغ معدل المشاركة في القوى العاملة 67.0%. دخل هذا المؤشر "المنطقة الحمراء"، حيث توقع معظم المحللين زيادة طفيفة إلى 67.1%.

ماذا يشير هذا التقرير؟ يجب تسليط الضوء على بعض النقاط الرئيسية:

أولاً، لا يظهر معدل البطالة اتجاهًا تصاعديًا، بينما يظل معدل المشاركة في القوى العاملة مستقرًا (لثالث شهر على التوالي عند 67.0%).

ثانيًا، يبرز الزيادة في الوظائف بدوام كامل. يشير هذا إلى أن أصحاب العمل يخلقون وظائف أكثر استقرارًا وطويلة الأجل. الطلب على العمل مرتفع، خاصة في القطاعات التي تتطلب موظفين بدوام كامل. علاوة على ذلك، يزيد النمو القوي في الوظائف بدوام كامل من المنافسة على العمال، مما يدفع الأجور إلى الارتفاع. هذا أحد أهم المؤشرات التي يراقبها البنك الاحتياطي الأسترالي عن كثب عند تقييم مخاطر التضخم.

بعبارة أخرى، أظهر تقرير يوليو أن سوق العمل الأسترالي لا يزال قويًا ومرنًا. هذه الحقيقة تسمح للبنك المركزي بعدم التسرع في خفض السعر - على الأقل ليس في اجتماع سبتمبر.

ومع ذلك، على الرغم من هذه النتيجة، قدم "التوظيف الأسترالي" دعمًا محدودًا ومؤقتًا فقط لمشتري AUD/USD. السبب يكمن في تقارير مؤشر أسعار المستهلكين والمنتجين في الولايات المتحدة، حيث جاءت جميع المكونات تقريبًا "باللون الأخضر". يشير هذا إلى أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قد يتبنى نبرة أكثر تشددًا خلال خطابه في جاكسون هول، داعيًا إلى الحفاظ على التوقف في اجتماع سبتمبر. توفر هذه التوقعات دعمًا خلفيًا للدولار الأمريكي، وبالتالي لبائعي AUD/USD.

الخلفية الأساسية المتناقضة تجعل من المستحيل التحدث بثقة عن شراء أو بيع الزوج. في مثل هذه الظروف غير المؤكدة، من المستحسن اتخاذ موقف الانتظار والترقب.

الصورة الفنية تدعم نفس الرؤية. على الرسم البياني اليومي، يقع زوج AUD/USD على الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز، داخل سحابة كومو، بين خطوط تنكان-سن وكيجون-سن. على الرسم البياني لأربع ساعات، يقع الزوج أيضًا في سحابة كومو، بين الخطين الأوسط والسفلي لمؤشر بولينجر باندز. كل هذا يشير إلى أن المتداولين لم يحددوا بعد اتجاه حركة السعر - لا يمكن في هذه المرحلة إعطاء الأولوية للمراكز الطويلة أو القصيرة.