بعد الارتفاع الحاد يوم الجمعة (+160 نقطة)، صحح زوج اليورو/الدولار الأمريكي يوم الاثنين، محاولًا التماسك مرة أخرى في منطقة 1.16. يوم الجمعة، وضع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ضغطًا "فوريًا" كبيرًا على الدولار الأمريكي، ولكن بحلول يوم الاثنين، تلاشت المشاعر الأولية، مما أتاح لبائعي اليورو/الدولار الأمريكي الاستيلاء على المبادرة. ومع ذلك، لا يزال من المبكر الحديث عن انخفاض مستقر: لم يسمح الدببة للثيران بالاقتراب من منطقة 1.18، لكن بشكل عام، تظل الحالة غير مؤكدة. لذلك، يجب النظر إلى الدافع الجنوبي الحالي بصرامة على أنه تصحيح، خاصة وأن البائعين لم يتمكنوا من كسر حتى الدعم الوسيط عند 1.1680، والذي يتوافق مع الحد العلوي لسحابة الكومو على الرسم البياني H4.

بالإضافة إلى تصحيح الدولار الأمريكي، كان زوج اليورو/الدولار الأمريكي يظهر زخمًا هبوطيًا يوم الاثنين لسبب آخر. حيث فسر المتداولون مؤشرات IFO الألمانية على أنها سلبية لليورو (أو على الأقل غامضة). في رأيي، كان الإصدار بوضوح لصالح العملة الموحدة، لكن الحقيقة تبقى.

جاء مؤشر مناخ الأعمال IFO الألماني في "المنطقة الخضراء"، حيث ارتفع في أغسطس إلى 89.0 (التوقعات كانت 88.7). وهذا هو أعلى قراءة منذ مايو 2024، حيث ارتفع المؤشر بشكل مطرد خلال الأشهر الثمانية الماضية. كما ارتفع مؤشر التوقعات بشكل حاد إلى 91.6، مسجلاً أعلى مستوى له منذ عامين (منذ أبريل 2023).

ومع ذلك، تدهور مؤشر الوضع الحالي قليلاً: بدلاً من التوقعات البالغة 86.7، ارتفع فقط إلى 86.4 (بعد 86.5 في يوليو).

بشكل عام، يشير الإصدار إلى ثقة أقوى في الأعمال التجارية في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، فإن الانخفاض في مؤشر الوضع الحالي يشير إلى أن الظروف الفعلية للشركات لا تزال هشة. وعلق ممثل IFO بأن النشاط الاقتصادي الألماني يتعافى ببطء — "التفاؤل المتنامي" لم يدعمه بعد بيانات اقتصادية قوية.

هذا التقرير، الذي كان يميل بشكل عام لصالح اليورو، لم يساعد مشتري زوج اليورو/الدولار الأمريكي. كان أحد الأسباب هو التصريحات المتشائمة من المستشار الألماني فريدريش ميرتس. حيث قال في مؤتمر حزب CDU إن ألمانيا لم تعد قادرة على تمويل "دولة الرفاهية الحالية". ووفقًا لكلماته، فإن النموذج الاجتماعي الحديث للبلاد "لم يعد مستدامًا ماليًا". وأشار ميرتس إلى أن إنفاق الفوائد هذا العام تجاوز الرقم القياسي للعام الماضي (47 مليار يورو)، وإذا لم يتم إصلاح النظام، فإن المبلغ سيزداد فقط في ظل شيخوخة السكان وارتفاع البطالة.

مثل هذه التعليقات القاتمة من المستشار الألماني أضافت ضغطًا خلفيًا على اليورو، بما في ذلك على زوج اليورو/الدولار الأمريكي. لم تستطع مؤشرات IFO تعويض ذلك، خاصة وأن التقرير احتوى على "عيب" (مؤشر الوضع الحالي)، الذي ركز عليه السوق.

لكن هل يمكن الوثوق في الزخم الجنوبي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي؟ في رأيي، لا. لن يحدد مصير الاتجاه اليورو، بل الدولار. سيتم تحديد اتجاه حركة السعر من خلال الإصدارات الاقتصادية الرئيسية هذا الأسبوع. إما أن يحاول المشترون مرة أخرى الوصول إلى منطقة 1.18، أو سيعيد البائعون الزوج إلى النطاق 1.1600–1.1650.

ثلاثة تقارير في التركيز:

1. مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي (مجلس المؤتمر) – سيتم نشره غدًا، 26 أغسطس. تشير التوقعات إلى انخفاض طفيف (إلى 96.3) بعد ارتفاع غير متوقع الشهر الماضي (97.2).
2. التقدير الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي للربع الثاني – مقرر يوم الخميس. أظهر التقدير الأولي نموًا بنسبة 3.0%، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض حاد بنسبة 30% في الواردات. يتوقع معظم المحللين أن يتطابق التقدير الثاني مع الأول. لكن حتى مراجعة طفيفة نحو الأسفل ستضع ضغطًا كبيرًا على الدولار.
3. مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (يوليو) – سيتم إصداره يوم الجمعة، 29 أغسطس. تشير التوقعات إلى بقاء المؤشر دون تغيير عند 2.8% (نفس المستوى في يونيو ومايو).

ستعتمد استراتيجيات التداول لزوج اليورو/الدولار الأمريكي على هذه "الأعمدة الثلاثة". إذا جاءت الإصدارات في "المنطقة الحمراء" (خاصة مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي)، سيتحدث السوق مرة أخرى عن خفض الفائدة من قبل الفيدرالي مرتين قبل نهاية العام. إذا فاجأت البيانات بالإيجاب، سيتعرض الزوج لضغط كبير.

في الوقت الحالي، تظل المراكز الطويلة في الأولوية. عدم قدرة الدببة على كسر الدعم بشكل حاسم عند 1.1680 (الحد العلوي لسحابة كومو على H4) يشير إلى أن الانخفاض الحالي لا يزال تصحيحيًا. تؤكد الصورة الفنية ذلك: على H4، يتداول الزوج فوق جميع خطوط إيشيموكو وبين نطاقات بولينجر الوسطى والعليا. يظهر الرسم البياني اليومي إعدادًا مشابهًا (مع تشكيل إيشيموكو إشارة "موكب الخطوط" الصعودية). ومع ذلك، للمزيد من الموثوقية، راقب سلوك السعر حول دعم 1.1680. إذا تلاشى الزخم الجنوبي هناك، من المرجح أن يحاول المشترون الارتداد مع الهدف الأول عند 1.1740 (الحد العلوي لنطاق بولينجر على H4).