تصريحات اليوم من عضو مجلس إدارة بنك اليابان، جونكو ناكاجاوا، تقدم دليلاً واضحاً على أن البنك المركزي يستعد لرفع سعر الفائدة. في خطابها الموجز، أكدت ناكاجاوا نية البنك في الاستمرار في رفع سعر الفائدة الرئيسي، بشرط أن تسمح الظروف بذلك.

هذا التأكيد على الميل نحو التشديد - وإن كان مشروطاً بظروف اقتصادية مواتية - لا يترك مجالاً للشك حول أولويات الجهة التنظيمية. وقد تفاعلت الأسواق فوراً مع تعليقات ناكاجاوا: حيث ارتفعت قيمة الين مقابل العملات الرئيسية، بينما شهدت مؤشرات الأسهم اليابانية انخفاضاً طفيفاً.

ومع ذلك، فإن سياق تصريح ناكاجاوا مهم للغاية. لقد التزم بنك اليابان منذ فترة طويلة بسياسة نقدية فائقة التيسير، وأي انحراف عن هذا المسار يتطلب إعدادًا دقيقًا للسوق. من المرجح أن تكون تصريحات ناكاجاوا جزءًا من هذه الاستراتيجية، وتهدف إلى تقليل الصدمات المحتملة.

قد يكون لرفع سعر الفائدة في اليابان تأثير كبير على الاقتصاد. العودة إلى سياسة نقدية أكثر تقليدية في واحدة من أكبر اقتصادات العالم يمكن أن تؤثر على تدفقات رأس المال، وأسعار الفائدة، وأسواق العملات.

العامل الرئيسي الذي يمنع البنك المركزي من تغيير السياسة هو عدم اليقين المحيط بالتجارة، وخاصة التجارة الخارجية. التغيرات في الاتفاقيات التجارية، والرسوم الجمركية الجديدة التي تفرضها الولايات المتحدة، والقيود يمكن أن تؤدي إلى تقلبات خطيرة في تدفقات الصادرات والواردات اليابانية، مما يؤثر بشكل مباشر على النشاط الاقتصادي.

قال ناكاجاوا للصحفيين: "في الوقت الحالي، تم إحراز بعض التقدم نحو خلق ظروف مناسبة لرفع سعر الفائدة، حيث انخفضت حالة عدم اليقين المحيطة بسياسة التعريفات الجمركية الأمريكية إلى حد ما، لكنها لا تزال مرتفعة. في الوقت الحالي، نعتقد أنه من المناسب الاستمرار في دعم الاقتصاد بالتيسير النقدي الحالي". "إذا تم تأكيد التوقعات الاقتصادية وتوقعات التضخم، سيواصل البنك رفع سعر الفائدة السياسة وتعديل السياسة النقدية وفقًا لذلك".

من خلال إعادة صياغة موقف بنك اليابان الحالي، أشارت ناكاجاوا إلى أنها تنوي تجنب تأجيج التكهنات في السوق حول رفع سعر الفائدة قبل الاجتماع المقبل لمجلس الإدارة في 19 سبتمبر. تشير تصريحاتها إلى أن اتخاذ قرار في ذلك الاجتماع غير مرجح للغاية.

تزايدت التكهنات حول رفع سعر الفائدة بعد أن اتخذ وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت خطوة غير معتادة بالقول إن بنك اليابان يتخلف في مكافحة التضخم. عززت علامات النشاط الاقتصادي المستقر ونمو الأسعار المتقلب التوقعات، مما دفع عوائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها في 17 عامًا في وقت سابق من هذا الأسبوع.

حاليًا، يسعر المتداولون احتمال رفع سعر الفائدة بحوالي 60% بحلول نهاية أكتوبر، وفقًا لحركة المقايضات في مؤشر الليلة الواحدة. وهذا ارتفاع من حوالي 40% في بداية الشهر الماضي.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج الدولار/ين، يحتاج المشترون إلى كسر المقاومة الأقرب عند 147.25. سيفتح هذا الطريق نحو 147.75، على الرغم من أن الكسر لأعلى سيكون تحديًا. الهدف الأبعد هو مستوى 148.20. في حالة الانخفاض، سيحاول البائعون السيطرة عند 147.00. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمشترين ويدفع زوج الدولار/ين إلى 146.60، مع احتمالات التمدد إلى 146.20.