29.09.2025 12:48 AM
في مراجعاتي، ذكرت مرارًا وتكرارًا أنني ما زلت أتوقع نمو العملة الأوروبية. يدعم العديد من الاقتصاديين هذا الرأي، حيث تشير معظم العوامل لصالح اليورو. العامل الرئيسي، في رأيهم، هو المزيد من التيسير النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب الاحتمال الكبير لانتهاء دورة التيسير الخاصة بالبنك المركزي الأوروبي. بما أن دونالد ترامب يطالب بأن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى 2% على الأقل، فهناك سبب لتوقع أن يصل الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى الهدف الذي حققه البنك المركزي الأوروبي بالفعل. بعبارة أخرى، خلال الأشهر الستة المقبلة، أو السنة، أو حتى السنتين، سيكون الاحتياطي الفيدرالي وحده هو الذي يقوم بخفض الأسعار، مما يضع الدولار الضعيف بالفعل في موقف أكثر صعوبة.
تغيرت الوضعية بالنسبة للدولار في بداية عام 2025، عندما تولى دونالد ترامب رئاسة الولايات المتحدة للمرة الثانية. لن أعدد جميع الإجراءات التي نفذها ترامب حتى الآن، ولكن من الواضح أن المستثمرين والأسواق لا تزال تشعر بالقلق بشأن حالة وآفاق الاقتصاد الأمريكي، وسوق العمل، والتضخم. "عدم اليقين" هو أفضل كلمة لوصف البيئة الحالية. حتى الرسوم الجمركية لا تجلب أي وضوح. لقد بدأت الأسواق للتو في التكيف مع واقع الرسوم الجمركية العالية لنصف دول العالم عندما قد تلغي المحكمة العليا الأمريكية هذه الرسوم في نوفمبر. قلة يعتقدون في هذا الاحتمال، ولكن مرة أخرى، هذا عدم اليقين يثقل كاهل الدولار.
تعتقد كل من Goldman Sachs وJPMorgan أن زوج اليورو/الدولار الأمريكي سيتجاوز علامة 1.20 قبل نهاية العام. أتوقع شخصياً أن يصل إلى 1.22 بحلول نهاية العام. تتوقع Goldman Sachs أن يصل اليورو إلى 1.25 خلال الـ 12 شهراً القادمة. بينما JPMorgan واثقة من نموه إلى 1.22 على الأقل. سيؤثر اليورو الأقوى سلباً على المصدرين الأوروبيين، حيث ستصبح بضائعهم أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. قد يؤدي ذلك إلى تباطؤ الاقتصاد الأوروبي، مما يؤثر سلباً على سعر صرف اليورو. ومع ذلك، نظراً لأن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في خفض الأسعار بالتوازي، فمن غير المرجح أن ينخفض اليورو بشكل كبير. هذه النظرة تتماشى تماماً مع هيكل الموجة الحالي.
بناءً على تحليلي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، أستنتج أن الأداة تواصل بناء قسم صاعد من الاتجاه. لا يزال نمط الموجة يعتمد بالكامل على الخلفية الإخبارية المرتبطة بقرارات ترامب، وكذلك السياسة الداخلية والخارجية للإدارة الجديدة في البيت الأبيض. قد تمتد أهداف قسم الاتجاه الحالي إلى منطقة 1.25. في الوقت الحالي، الأداة تتراجع ضمن الموجة التصحيحية 4، بينما يظل الهيكل الموجي الصاعد العام صالحاً. وفقاً لذلك، أفكر فقط في المراكز الطويلة على المدى القريب. بحلول نهاية العام، أتوقع أن يرتفع اليورو إلى 1.2245، وهو ما يتوافق مع 200.0% على مقياس فيبوناتشي.
لقد خضع هيكل موجة GBP/USD لتغيير في الشكل. لا نزال نتعامل مع قسم صاعد اندفاعي من الاتجاه، لكن نمط الموجة الداخلي أصبح أقل وضوحاً. إذا افترضت الموجة 4 شكلاً معقداً من ثلاث موجات، فسوف يتطبع الهيكل؛ ومع ذلك، حتى في هذه الحالة، ستكون الموجة الرابعة أكثر تعقيداً وامتداداً من الموجة 2. في رأيي، من الأفضل العمل من مستوى 1.3341، الذي يتوافق مع 127.2% من فيبوناتشي. قد تشير محاولتان فاشلتان لكسر هذا المستوى إلى استعداد السوق لعمليات شراء جديدة.
