29.09.2025 04:02 AM
خلال الأسبوعين الماضيين، فقد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي قيمة كبيرة. لا يمكن القول إن الانخفاض في الجنيه البريطاني كان غير مبرر، ولكن في الوقت نفسه، لا يمكن وصفه بأنه "منطقي تمامًا" أيضًا. ببساطة، استخدم السوق تقريبًا كل الأخبار الأخيرة ضد الجنيه. ومع ذلك، بسبب هذا الانخفاض، تغيرت الصورة الفنية فقط على الأطر الزمنية الأدنى. أما على الأطر الزمنية الأعلى، فما زلنا نتعامل مع الاتجاه الصعودي طويل الأجل لعام 2025.
هذا الأسبوع، سيحاول الدولار الأمريكي الدفاع عن مواقعه التي كسبها بشق الأنفس. ومع ذلك، تبدو الصورة العامة مرة أخرى غير مواتية للدولار. قدم دونالد ترامب تعريفات جديدة على الأدوية والشاحنات والأثاث، مما يشير إلى استمرار الحرب التجارية وتصعيد جديد للتوترات التجارية العالمية. هذا وحده يعد عاملاً كبيرًا للسوق لإنهاء "حمى شراء الدولار" في الأسبوعين الماضيين.
بالإضافة إلى ذلك، سيتم إصدار بيانات رئيسية عن سوق العمل الأمريكي والبطالة والنشاط التجاري. نذكر أن هذه التقارير، إلى جانب أرقام التضخم، تحدد حاليًا مسار السياسة النقدية. بشكل متناقض، كلما كان أداء سوق العمل الأمريكي أسوأ، كان ذلك أفضل للدولار. خمسة أشهر متتالية من ضعف تقرير الوظائف غير الزراعية ستزيد بشكل كبير من احتمالية خفضين إضافيين في معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام - وهو نتيجة تعتبر مواتية للدولار. ومع ذلك، حتى في هذه الحالة، لا نتوقع "اتجاهًا مستدامًا للدولار".
قد يقوى الدولار بمقدار 100-200 نقطة أخرى، ولكن يجب أن نفهم أننا على الأرجح في المرحلة المبكرة فقط من "اتجاه مضاد للدولار". كان الدولار يرتفع لمدة 16-17 عامًا منذ عام 2007. مع عودة ترامب إلى المنصب، قد يكون الاتجاه العالمي قد تحول، وقد يكون الدولار الآن في تراجع لمدة 8-10 سنوات القادمة. لذلك، فإن زيادة إضافية بمقدار 100-200-300 نقطة لن تغير من نظرته طويلة الأجل.
يجب أن نلاحظ أيضًا التقارير القادمة عن البطالة الأمريكية ومؤشر ISM. حقق الاقتصاد الأمريكي نموًا قويًا في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني، ولكن سوق العمل يضعف، والبطالة ترتفع، والتضخم يتصاعد، والوظائف الشاغرة تتراجع، والنشاط التجاري في القطاع الصناعي يتراجع. كما نرى، فإن الخبر الإيجابي الوحيد هو نمو الناتج المحلي الإجمالي. لذلك، إذا جاءت الدفعة التالية من البيانات الاقتصادية الأمريكية ضعيفة مرة أخرى، فقد يستأنف الدولار تراجعه بغض النظر عن الاحتمالات العالية لخفضين إضافيين في معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
بالمناسبة، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل الأمريكي، من المتوقع أن تضيف الوظائف غير الزراعية في سبتمبر "39,000" وظيفة جديدة فقط. نذكر أن المستوى الطبيعي لهذا المؤشر هو 150-200,000، مع حد أدنى مقبول حوالي 100,000. وبالتالي، قد يظهر التقرير نتيجة مخيبة للآمال للشهر الخامس على التوالي. من الناحية الفنية، يتطلب الأمر التماسك فوق المتوسط المتحرك لتوقع مرحلة صعودية جديدة. مؤشر CCI يشير بالفعل إلى احتمال ارتفاع.
متوسط تقلب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول هو 89 نقطة، وهو ما يعتبر "طبيعيًا" لهذا الزوج. لذلك، نتوقع حركة ضمن النطاق 1.3311–1.3489 يوم الاثنين، 29 سبتمبر. يشير القناة الخطية للاتجاه طويل الأجل إلى الأعلى، مما يدل بوضوح على اتجاه صعودي. وقد دخل مؤشر CCI مرة أخرى منطقة التشبع البيعي، مما يحذر مرة أخرى من احتمال استئناف الاتجاه الصعودي.
S1 – 1.3367
S2 – 1.3306
S3 – 1.3245
R1 – 1.3428
R2 – 1.3489
R3 – 1.3550
زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في تصحيح مرة أخرى، لكن نظرته طويلة الأجل تظل دون تغيير. ستستمر سياسات ترامب في الضغط على الدولار، لذا لا يُتوقع ارتفاع مستدام. وفقًا لذلك، تظل المراكز الطويلة التي تستهدف 1.3672 و1.3733 أكثر أهمية إذا استقرت الأسعار فوق المتوسط المتحرك. في الوقت نفسه، إذا تم التداول دون المتوسط المتحرك، يمكن النظر في مراكز قصيرة صغيرة نحو 1.3311 و1.3306 على أسس تقنية. من وقت لآخر، تظهر العملة الأمريكية تصحيحات (كما هو الحال الآن)، ولكن لعكس الاتجاه بشكل مستدام، ستحتاج إلى علامات ملموسة على نهاية الحرب التجارية أو عوامل إيجابية رئيسية أخرى.
