تعافى الجنيه الإسترليني قليلاً أمس في ظل توقعات بأن بنك إنجلترا سيبقي على الأرجح أسعار الفائدة دون تغيير اليوم — وهو قرار مثير للجدل إلى حد ما، حيث سينهي سلسلة من التخفيضات الفصلية.

يتوقع الأسواق والاقتصاديون أن يحافظ البنك المركزي البريطاني على سعر الفائدة الرئيسي عند 4%، مما يبطئ من التخفيض التدريجي الفصلي الذي كان ساريًا منذ أغسطس 2024. سيتبع القرار مؤتمر صحفي يقوده المحافظ أندرو بيلي.

يعكس القرار بالحفاظ على استقرار الأسعار تقييماً متوازناً للوضع الاقتصادي الحالي. فمن جهة، أظهرت التضخم بعض العلامات على التراجع؛ ومن جهة أخرى، هناك مخاوف مستمرة بشأن وتيرة النمو الاقتصادي. قد يؤدي خفض الأسعار إلى تحفيز النشاط الاقتصادي، لكنه سيخاطر أيضًا بتسريع التضخم، مما يقوض التقدم المحقق حتى الآن.

سيتم إيلاء اهتمام خاص لنبرة تصريحات أندرو بيلي خلال المؤتمر الصحفي. يتوقع المتداولون إشارات حول خطط السياسة النقدية المستقبلية لبنك إنجلترا. سيكون من الضروري فهم ما إذا كان المنظم يفكر في استئناف خفض الأسعار في الفصول القادمة أو إعطاء الأولوية لاستقرار الأسعار - حتى على حساب تباطؤ النمو الاقتصادي. قد يكون لردود بيلي على أسئلة الصحفيين تأثير كبير على سعر صرف الجنيه الإسترليني والمزاج العام للسوق.

من الواضح أن لجنة السياسة النقدية (MPC) تعتزم اتخاذ موقف حذر، نظرًا للمخاوف المستمرة بشأن ميزانية الخريف لحكومة العمال، والتي سيتم تقديمها في 26 نوفمبر. ومع ذلك، قد يظل بيلي يأمل في اتخاذ قرار قبل عيد الميلاد، حيث تظهر البيانات الأخيرة علامات على تخفيف الضغوط السعرية وتباطؤ النشاط الاقتصادي.

كجزء من إصلاح التواصل، سيصدر بنك إنجلترا أيضًا تقرير السياسة النقدية المحدث ومحاضر الاجتماعات، حيث سيقدم الأعضاء التسعة في لجنة السياسة النقدية، لأول مرة، وجهات نظرهم الفردية.

يتوقع الاقتصاديون قرارًا قريبًا، مع كون التوقع الأكثر شيوعًا هو انقسام 6-3. اللجنة منقسمة بين "الصقور"، بما في ذلك كبير الاقتصاديين هوو بيل، الذين لا يزالون قلقين بشأن التضخم المرتفع باستمرار - ما يقرب من ضعف الهدف البالغ 2% - و"الحمائم"، مثل آلان تايلور، الذين يركزون أكثر على تباطؤ النمو الاقتصادي وضعف الطلب على العمالة.

قد يلعب بيلي دورًا حاسمًا في نوفمبر أو ديسمبر باتخاذ موقف أكثر توازنًا. على الرغم من أن المحافظ صرح مؤخرًا بأن توقيت الخفض التالي لا يزال غير مؤكد، إلا أنه حذر من أن الاقتصاد لا يعمل بكامل طاقته وأشار إلى تباطؤ في سوق العمل.

يتوقع معظم الاقتصاديين أن يخفض بنك إنجلترا توقعاته للتضخم في المستقبل القريب بعد أن ظل نمو الأسعار في سبتمبر عند 3.8%. في السابق، كان البنك المركزي قد توقع أن يصل التضخم إلى ذروته عند 4% هذا الشهر. كما يتوقع نصف الاقتصاديين أن يرفع البنك توقعاته للنمو لعام 2025 بعد مراجعة البيانات بالزيادة في نهاية العام الماضي.

التوقعات الفنية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي

يحتاج مشترو الجنيه إلى التغلب على المقاومة الأقرب عند 1.3075. فقط عندها سيكون من الممكن استهداف 1.3100، على الرغم من أن كسر هذا المستوى قد يكون تحديًا. الهدف الصعودي الأبعد هو مستوى 1.3130.

إذا انخفض الزوج، سيحاول البائعون استعادة السيطرة عند 1.3040. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمراكز الصعودية ويدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نحو الانخفاض إلى 1.3010، مع إمكانية الوصول إلى 1.2975.