এই সপ্তাহে ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর পক্ষে বাজি ধরা ট্রেডারদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পরীক্ষা হবে, কারণ ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল অর্থনীতি নিয়ে তার দৃষ্টিভঙ্গি তুলে ধরতে যাচ্ছেন। সর্বশেষ অর্থনৈতিক প্রতিবেদন প্রেক্ষাপটে, এবার কোনো স্পষ্ট অবস্থান নেওয়া আগের চেয়ে আরও কঠিন হবে।

শুক্রবার ওয়াইওমিংয়ের জ্যাকসন হোলে ফেডারেল রিজার্ভের বার্ষিক বৈঠকে পাওয়েলের ভাষণ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সিদ্ধান্তমূলক ধাপ চিহ্নিত করছে, যেখানে আগামী মাসে এক-চতুর্থাংশ পয়েন্ট সুদের হার হ্রাস প্রায় নিশ্চিত বলে ধরা হচ্ছে, এবং বছরের শেষের আগে অন্তত আরও একবার সুদের হার কমানো হবে। সাম্প্রতিক বছরগুলোতে, পাওয়েল মার্কেটকে প্রভাবিত করার মতো মন্তব্য দেওয়ার জন্য ব্যবহার করেছেন এই প্ল্যাটফর্মটি, এবং এবার পরিস্থিতি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে।

ট্রেডাররা আত্মবিশ্বাসী যে শ্রমবাজারের দুর্বলতা ফেডের চেয়ারম্যানের আরও নমনীয় অবস্থান গ্রহণ করার পথ তৈরি করেছে, যদিও মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের অপ্রত্যাশিত শক্তিশালী ফলাফল কিছু অর্থনীতিবিদকে থামিয়ে দিয়েছে। নিয়োগ কার্যক্রম মন্থরতা এবং মূল্যস্ফীতির স্থায়ী চাপের এই টানাপোড়েন ভবিষ্যৎ আর্থিক নীতিমালা নিয়ে অনিশ্চয়তা তৈরি করছে, যা মার্কেটের ট্রেডারদের প্রতিটি সংকেত সতর্কভাবে বিশ্লেষণ করতে বাধ্য করছে। ফিন্যান্সিয়াল মার্কেটে এর প্রভাব স্পষ্ট: বন্ডের আয়ের ওঠানামা, স্টক মার্কেটের অস্থিরতা, এবং কারেন্সির মূল্যের ওঠানামা এই স্নায়ুচাপকে প্রতিফলিত করছে। বিনিয়োগকারীরা অনুমান করার চেষ্টা করছেন কোনটি— দুর্বল শ্রমবাজার পরিস্থিতি নাকি একগুঁয়ে মুদ্রাস্ফীতি— ফেডের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করবে। যে বিষয়টি ফলাফল নির্ধারণ করবে তা হলো সুদের হার কমানোর মাধ্যমে অর্থনীতি অতিরিক্ত সমর্থন পাবে কিনা, নাকি নিয়ন্ত্রণ সংস্থা সুদের হার অপরিবর্তিত রাখবে যাতে মুদ্রাস্ফীতি আরও না বাড়ে।

বর্তমানে, বিনিয়োগকারীরা আশা করছেন পাওয়েল আগামী মাসে সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস পুনর্বিবেচনা থেকে বিরত থাকবেন, তবে 17 সেপ্টেম্বরের বৈঠকে নীতিনির্ধারণের বিষয়টি কয়েকটি প্রতিবেদনের ফলাফলের ওপর নির্ভর করবে বলে স্মরণ করিয়ে দেবেন।

এই সমস্ত বিষয় জ্যাকসন হোলে অনুষ্ঠেয় আলোচনার দিকে মনোযোগ বাড়িয়ে তুলেছে। তিন বছর আগে, পাওয়েল ঋণ গ্রহণের খরচ বাড়িয়েছিলেন, সতর্ক করেছিলেন যে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়াই পরিবার ও ব্যবসার জন্য গুরুতর চ্যালেঞ্জ নিয়ে আসবে। গত বছরের সম্মেলনে, তিনি ইঙ্গিত দিয়েছিলেন যে ফেড দুই দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তর থেকে ঋণের খরচ কমাতে প্রস্তুত। সেদিন, ডলারের তীব্র দরপতন হয়েছিল, কারণ তার মন্তব্য ট্রেডারদের সুদের হার কমানোর বাজিকে নিশ্চিত করেছিল। সেই বছরের সেপ্টেম্বরে, ফেড ধারাবাহিকভাবে সুদের হার হ্রাস শুরুর প্রথম পদক্ষেপ নেয়, যখন সুদের হার অর্ধ শতাংশ পয়েন্ট কমানো হয়েছিল।

এই শুক্রবার, অনেক অর্থনীতিবিদ একই পদক্ষেপের পুনরাবৃত্তি আশা করছেন, বাজি ধরছেন যে ফেড সামনে আরও নমনীয় অবস্থান গ্রহণ করবে। ঋণ গ্রহণের খরচ কমানোর জন্য প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং অন্যান্য প্রশাসনিক কর্মকর্তাদের বাড়তি চাপ কেবল এই প্রত্যাশাকে উসকে দিচ্ছে। কয়েক মাস ধরে পাওয়েল স্পষ্ট করে দিয়েছেন যে মুদ্রাস্ফীতিতে শুল্কের প্রভাব কতটা পড়ছে তা মূল্যায়ন করতে সময় প্রয়োজন, এবং ট্রাম্প তাকে সুদের হার কমাতে বাধ্য করার প্রচেষ্টা চালানো সত্ত্বেও তিনি এই অবস্থান বজায় রেখেছেন।

দ্রুতগতিতে আর্থিক নীতিমালার নমনীয়করণ অর্থনীতিকে সমর্থন করতে পারে এমন সময়ে, যখন মুদ্রাস্ফীতি ফেডের লক্ষ্যমাত্রা অতিক্রম করে স্থায়ীভাবে উচ্চস্তরে অবস্থান করছে, আর ট্রাম্পের কর এবং ব্যয় প্যাকেজ আর্থিক সহায়তা দিতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ওপর হোয়াইট হাউসের চাপ এবং প্রেসিডেন্টের শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরোর প্রধানকে প্রতিস্থাপনের সিদ্ধান্ত নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগের সাথে মিলিয়ে, এটি ডলারের আরও দরপতনের দিকে ঠেলে দিতে পারে।

EUR/USD পেয়ারের বর্তমান টেকনিক্যাল পূর্বাভাস অনুযায়ী, ক্রেতাদের এখন এই পেয়ারের মূল্যকে 1.1730 লেভেলে নিয়ে যেতে হবে। কেবল তখনই এই পেয়ারের মূল্যের 1.1770-এ পৌঁছানোর লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা সম্ভব হবে। সেখান থেকে এই পেয়ারের মূল্য 1.1790 পর্যন্ত পৌঁছাতে পারে, যদিও বড় ট্রেডারদের সমর্থন ছাড়া এটি করা বেশ কঠিন হবে। সর্বশেষ লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে 1.1825-এর রয়ে যাচ্ছে। দরপতনের ক্ষেত্রে, আমি কেবল মূল্য 1.1695 এর কাছে থাকা অবস্থায় উল্লেখযোগ্য ক্রয় কার্যকলাপের প্রত্যাশা করছি। যদি সেখানেও ক্রেতারা সক্রিয় না হয়, তাহলে এই পেয়ারের মূল্যের 1.1660 লেভেলে পৌঁছানোর অথবা 1.1635 থেকে লং পজিশন ওপেন করার জন্য অপেক্ষা করাই ভালো হবে।

GBP/USD পেয়ারের বর্তমান টেকনিক্যাল পূর্বাভাস অনুযায়ী, পাউন্ডের ক্রেতাদের এই পেয়ারের মূল্যকে 1.3555 এর নিকটতম রেজিস্ট্যান্স অতিক্রম করাতে হবে। কেবল তখনই মূল্যের 1.3590-এর পৌঁছানোর লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা সম্ভব হবে, যা অতিক্রম করা কঠিন হবে। সর্বশেষ লক্ষ্যমাত্রা থাকবে 1.3615 লেভেল। দরপতনের ক্ষেত্রে, বিক্রেতারা এই পেয়ারের মূল্যকে 1.3520-এ পুনরুদ্ধার করার চেষ্টা করবে। তারা যদি সফল হয়, তবে মূল্য এই রেঞ্জ ব্রেক করে নিম্নমুখী হলে তা ক্রেতাদের নিয়ন্ত্রণের ওপর বড় আঘাত হানবে এবং GBP/USD পেয়ারের মূল্যকে 1.3480 লেভেলে নামিয়ে আনবে, পরবর্তীতে 1.3445 এর দিকেও দরপতন প্রসারিত হওয়ার সম্ভাবনা থাকবে।