Смотрите также
Состояние у «быков» по евро, сделавших ставку на технический анализ, и скорое восстановление восходящего тренда по EUR/USD, стартовавшего в середине 2012 года, нынче не лучше, чем на утро у бурно отметившего праздник вчерашнего именинника. А когда тебе плохо, то нужно прижать к груди кота, чтобы плохо стало не только тебе, но и коту. Марио Драги на пресс-конференции по итогам августовского заседания ЕЦБ отнюдь не выглядел опущенным в воду, напротив, производил впечатление этакого бодрячка, довольного происходящим и готового простить все и всем. Тем не менее, лишать себя удовольствия в очередной раз придавить региональную валюту к ногтю он не стал.
На первый взгляд, могло показаться, что спич главы регулятора носил умеренные тона. Курс евро ЕЦБ нынче не волнует, на замедление до 0,4% июльской инфляции были практически закрыты глаза, а о подготовке к программе покупок активов, обеспеченных кредитами, не знает только ленивый. Нашлось место и прежней мантре про хрупкое восстановление еврозоны. Ничего нового? Такое мнение обманчиво. На самом деле во многих фразах Марио Драги был слышен скрытый подтекст в отношении евро. Его удовлетворенность эффектом от снижения процентных ставок и анонсом LTRO – лишь первый этап ослабления региональной валюты. Точнее, аверс. Реверс заключается в том, что дальнейшее пике EUR/USD обеспечит крепчающий с каждым днем доллар США. Я давно отмечал, что Европейский Центробанк не против того, чтобы таскать каштаны из огня чужими руками, однако до августа такой возможности у него не было. Вполне возможно, что если бы она возникла раньше, то особой надобности в той же программе кредитования или введении отрицательных ставок не было бы.
Если заводишь девушку, то нужно поинтересоваться, как ухаживать, чем кормить. ЕС завел себе такую под именем Геополитика, и теперь ЕЦБ рассчитывает размер потерь от введения Россией ответных санкций. В первую очередь они отразятся на экспорте и торговом балансе, позиции которых казались неприступными, а динамика счета текущих операций, достигшего в 2013 пика за всю историю существования еврозоны, являлась одним из главных драйверов укрепления евро. Оказывается, у любого имеется своя ахиллесова пята.
Еще один козырь EUR супер-Марио попытался отобрать, заявив, что негативные отрицательные ставки по долговым обязательствам в еврозоне будут сохраняться дольше, чем в Штатах. Что бы это могло значить? По меньшей мере - ребята, возвращайтесь на родину, здесь вам делать нечего. Какой смысл вкладывать деньги в бумаги с отрицательной реальной доходностью? А по ту сторону океана вас встретят с распростертыми руками. В итоге и овцы целы, и волки сыты.
Или слова главы ЕЦБ о единстве мнений его представителей по поводу дальнейшей монетарной экспансии (читай, запуске программы покупок активов ABS) в случае необходимости. Похоже, Марио Драги решил выступить в роли миротворца, помирив немецкое лобби и представителей периферии и Франции. А ведь «ястребиные» речи Йенса Вайдмана до этого момента вносили немало сумятицы в ряды как сторонников, так и противников укрепления евро. Нет споров – нет проблем. Нет пути назад. 40-я и 44-я фигура по основной валютной паре, о которой говорили сторонники волнового анализа, нынче выглядят несбыточной мечтой. EUR/USD заказан путь на юг. Увы, но после заседания ЕЦБ шансов на консолидацию остается все меньше. Малейший рост используется для массовых распродаж, а «медведи» нынче в малине.
Честно говоря, если бы на геополитике был поставлен крест и эскалации конфликтов не было бы на горизонте, то рост доходности казначейских бондов США и связанное с ним увеличение стоимости фондирования привело бы к продолжению стремительного пике основной валютной пары. Однако до благополучного разрешения ситуации на Ближнем Востоке и в Украине еще далеко, а значит у евро все еще теплиться надежда. Увы, но аргументов против слишком много, а иллюзии часто разбиваются о суровую реальность.
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
