在美聯儲五月會議結果公布之前，歐元/美元（EUR/USD）貨幣對繼續在窄幅的價格範圍內交易。儘管結果基本上已經預測（預計央行將維持所有貨幣政策參數不變），但主要的貨幣對基本上保持不變。這顯示出一個緊繃的彈簧準備釋放——歐元/美元貨幣對要麼躍入1.14區域，要麼在1.1300目標下方鞏固。這一切將取決於隨附聲明的基調以及傑羅姆·鮑威爾的措辭。

這實質上是典型的行為。平衡必須向一邊傾斜，為歐元/美元設定方向。然而，在當前的基本面條件下，不應過分依賴市場的即時反應，不論美聯儲的口吻是多麼鴿派或鷹派。原因很簡單：歐元/美元中期的命運將由美國和中國決定，而非美聯儲或歐洲央行，因為兩國代表正準備展開談判。

上週開始流傳有關華盛頓和北京準備重啟對話的傳言。關於是誰主動提出會談的細節各有不同（雙方都不希望在貿易戰中顯得讓步），但核心信息是一致的：雙方正在試探重啟對話的可能性。

首先，唐納·川普聲稱中國方面「要求進行談判」（甚至暗示可能會降低對中國進口商品的關稅），不久之後，中方官員則表示是美國提出的會面要求。換句話說，至少在表面上出現了外交解凍的跡象。此外，雙方都停止用新的關稅或反措施來威脅對方，並且避免進一步升級。

接下來，宣布美中高級官員的會談計劃於5月11-12日（星期六和/或星期日）在瑞士舉行。美國方面由財政部長斯科特·貝森特和首席貿易代表傑米森·格里爾代表，而中方則由主管經濟政策的副總理何立峰出席。

談判者的高級身份尤其值得注意——他們並不是低層級的官員或外交官，而是擁有直接接觸各自領導人的高級官員。這表明此次會面不僅僅是象徵性的姿態，而可能是緩解這兩個超級大國之間貿易戰的重要一步。這將是白宮推出新關稅計劃並將中國關稅提高到145%以來的首次正式且事先宣布的貿易會議。

即便如此，過高的期望可能會對歐元/美元（及其他美元對）造成反作用。不能保證雙方能夠找到共同立場，或這次會議能夠引發全面的談判過程。即便貝森特本人也試圖降低對即將到來的會議的期望，稱訪問並非正式組織——只是「恰逢其會」，因為雙方代表團恰巧同時在瑞士，才導致此次非正式和不具約束力的會面。

貝森特還拒絕回答川普是否可能將對中國商品的關稅降至50-55%作為啟動談判的善意姿態的問題。他表示，「所有的選項都在總統的桌面上。」

儘管貝森特試圖淡化日內瓦會議，市場仍將熱切期待其結果——更重要的是，會後的聲明。即使雙方保持沉默，市場反應仍可能強烈。沒有結果同樣是一個結果（一個負面的結果）。交易員會將此沉默解讀為初步談判失敗的信號。反之，任何一方的樂觀評論都將被解釋為利好美元——即便只是「達成共識」的協議。

總結來說，美聯儲五月會議的結果（不論其如何）應予以考慮，但不應被過度強調。相對而言，不應對週三的價格波動過度反應，因為市場現在將關注即將舉行的日內瓦會議，這可能在美元和歐元/美元對的未來中起到關鍵作用。