勞動力市場報告確認了市場中的普遍敘述：以符合 Donald Trump 利益的方式進行交易。在 2023-2024 年，有關美國例外論的討論導致美元上升，隨之而來的是美國股市指數的飆升。到了 2025 年初，大眾遵循 "拋售美國" 的原則。美國的美元及 S&P 500 一同下滑。自 5 月以來，這兩者的走勢出現分歧，其中美國總統發揮了關鍵作用。

在其第一次任期時，股市指數是 Trump 作為國家元首的有效性標準。自那時起，這一點未有改變。Trump 及其團隊抓住一切機會對 S&P 500 發表樂觀評論。最近的一個例子是，他在社交媒體上宣布與越南達成貿易協議。儘管越南同意支付高達 20–40% 的大量關稅，投資者仍然繼續購買美國股票。

勞動力市場指標表現

6月的美國就業報告再次添油加醋。就業人數增加了147,000人，超過了Bloomberg專家的預測。沒有一位分析師預測失業率會下降到4.1%。這些結果顯示了美國經濟的強勁，支持了S&P 500的持續上行，並且使得美聯儲能夠在夏季結束之前暫時不需要採取行動。

期貨市場幾乎完全不再相信美聯儲會在7月降息——在就業報告發布前，降息的可能性是四分之一。衍生品定價顯示降息的機率降低，使得EUR/USD空頭可以發起反攻。

預測的美聯儲利率變動動態

然而，EUR/USD賣家的音樂並沒有持續很久。投資者回憶起特朗普不希望美元走強。根據德意志銀行的說法，若要將經常賬戶平衡改善至白宮所期望的水平，美國美元需要貶值 30-35%。因此，多頭逢低買入，就像人們不斷逢低買入 S&P 500 一樣。

根據摩根士丹利的觀點，美元指數的下跌僅僅是暫停，而不是結束。儘管2023年上半年表現是自1973年以來最差的，但美元仍處於歷史高位。過去二十年，EUR/USD 的平均匯率為1.22。而在週四，該貨幣對交易價格比這個水平低了幾個數字。

聯邦儲備局可能會等到9月才降息。然而，其他中央銀行已經結束了其寬鬆周期，或者接近結束。與之相比，聯邦儲備局很可能會恢復貨幣擴張，這對美元不利。

從技術角度看，從日線圖來看，歐元/美元顯示空頭試圖進行反擊。然而，沒有理由懷疑上升趨勢的強勁。若從1.1695反彈或重返1.1800上方，這將表示歐元對美元的多頭頭寸開始。