截至昨天收盤，美國股市指數漲跌互現。S&P 500 上漲 0.06%，而 Nasdaq 100 下跌 0.39%。道瓊工業指數上升 0.40%。

全球股市的破紀錄漲勢在美國與日本——一個主要的貿易夥伴——達成貿易協定後獲得新一波推動，緩解了對關稅戰爭的恐懼。這項協議，伴隨著日本投資美國經濟的承諾，不僅激勵了市場，也引發了對全球貿易未來的新疑問。然而，在最初的狂喜背後，對其長遠影響進行詳細分析是必需的。關鍵問題是：這項協議能否作為與其他亞洲國家達成類似協議的先例，還是會成為孤立的成功案例？同樣重要的是評估國內風險，特別是通脹上升的潛力。通過投資刺激經濟和削減貿易壁壘可能會增加消費者需求，從而可能推動價格上漲。日本的監管機構需要特別警惕，防止通脹失控。

亞洲股指跳漲近2%，達到四年來的新高，這幫助MSCI全球股指2025年的增幅達到11%。標普500指數期貨在指數周二創下新高後上漲0.3%。歐洲指數期貨也上漲1.2%。美元指數走強，而10年期美國國債收益率上升3個基點至4.37%。

在幾個月的不確定性之後，特朗普的最新關稅協議開始澄清了這個世界最大製造區域的新貿易格局。如上所述，美國總統宣布與日本達成協議，對包括汽車在內的進口徵收15%的關稅。根據協議，美國的關鍵盟友也將向美國經濟投資5500億美元。美日協議為整個亞洲創造了一個戰術先例，特別是對於仍在與特朗普政府談判的經濟體。通過接受淡化的15%關稅和承諾象徵性投資，日本表示可以做出足夠的讓步，避免升級，而不觸發深層次的結構改革。

美國還與菲律賓達成協議，對該國出口徵收19%的關稅。起初，特朗普在四月為這個美國盟友設定了17%的稅率，但後來暫停以給予談判的時間。本月初，他威脅將其提高到20%。

此外，美國財政部長Scott Bessent表示，他下週將在斯德哥爾摩與中國同行會面，進行新一輪的貿易談判，並將研究可能延長目前截止日期8月12日的問題。Bessent指出，與中國的談判現在可能涵蓋更廣泛的議題，包括北京持續從俄羅斯和伊朗購買「被制裁」的石油。

關於 S&P 500 的技術展望，今天買家的主要任務是突破最近的阻力位 6,331。這將表示進一步的增長，並開啟向潛在突破 6,343 的道路。對於多頭而言，同等重要的目標是保持在 6,355 以上的控制，這將進一步加強買家的地位。在風險偏好下降的情況下出現下行變動時，買家必須在 6,320 水平顯示出實力。如果跌破此點，指數可能迅速回落至 6,308 並開啟通往 6,296 的道路。