人們不可能永遠追逐科技和人工智慧股。遲早會明顯察覺到這些股票已經超買。兩天的下跌尚不足以構成趨勢，但S&P 500的下滑顯示出投資者對反彈的持續性感到不安。然而，只要投資者持續逢低買入，這個廣泛的股票指數就不太可能深度下跌。

NVIDIA引發了S&P 500從歷史高點的回撤。一個壞榜樣是具有傳染性的。隔天，在Apple的領導下，其他科技巨頭紛紛效仿。Apple的股票下跌了2%。總體來看，市值達到1兆美元或以上的八家發行商收盤價皆呈現下跌。這拖累了廣泛的指數，但即便11個板塊中的七個實現了盈利。

科技巨頭的市值動態

科技巨頭的市盈率從7月底的31降至29.6。這一數據仍然偏高。對於市場老手而言，這種情況開始讓人聯想到1990年代，當時高估值、超低波動性和美聯儲願意通過降低聯邦基金利率來拯救美國經濟的結合，引發了一場股市危機——也就是所謂的網絡泡沫破裂。NVIDIA和其他科技公司會不會重演那段歷史？

投資者認為不是這樣。大眾仍傾向於逢低買入，而資產管理者則在努力跟上標普500的漲勢。他們的淨多倉與該廣泛指數圖表背離。需要一個強有力的因素來驅動獲利了結並轉向做空。傑羅姆·鮑威爾在Jackson Hole的演講會成為那個觸發點嗎？

資產管理者在標普500的頭寸動態

唐納德·川普急於看到美聯儲放寬貨幣政策，以至於有時會採取魯莽的步驟。美國總統呼籲聯邦公開市場委員會（FOMC）成員Lisa Cook因涉嫌抵押詐騙辭職。這發生在中央銀行家在懷俄明召開會議之前。

或許鮑威爾準備發表一篇溫和的演講，但來自白宮的史無前例的壓力提醒很可能會讓美聯儲主席有所顧忌。他不希望像他的一位前任那樣成為歷史上負面的典型。在1970年代，Arthur Burns屈服於時任總統Richard Nixon的壓力而降息，導致美國經濟雙重衰退。

市場正熱切期待傑克森洞會議。鮑威爾的演講是否會引發大盤股指的修正？

在技術面上，從每日的標準普爾500指數圖表來看，從6375的合理價值反彈，形成了一個有著長下影線的針形線。若突破接近6407的上限，可能成為買進的依據。若多頭未能突破，交易者將可重回空頭頭寸。