該公司公布季度營收創下紀錄，達962億美元，高於分析師預期的922億美元，同比大增106%。資料中心晶片業務創造了890億美元的歷史新高，年增率達117%。每股盈餘為2.22美元，也優於市場預估的2.10美元。

公司管理層對未來給出強勁指引，預測第三季營收將介於1,058億至1,102億美元之間。首席財務長 Colette Kress 表示，預計在2028財年，營收將成長70%，而市場專家當前僅預估44%的成長。執行長 Jensen Huang 指出，人工智慧基礎設施已進入直接獲利階段，科技企業在資料中心上的總支出將從今年的8,000億美元提升至明年的1.3兆美元。

股價的額外支撐來自新合約與新品發表。Nvidia 與 Amazon 達成協議，將在2028年前供應200萬顆繪圖處理器。分析師 Ming-Chi Kuo 宣布重新推出專門的 Rubin CPX 晶片，該晶片用於在產生回應之前，對使用者查詢進行初步處理。該晶片預定於2027年第一季開始量產，並以獨立伺服器機櫃的形式提供。在此背景下，多家投資銀行大幅上調對 Nvidia 股價的目標價：Raymond James 目標價為515美元，Evercore ISI 預測465美元，Bernstein 給出400美元目標價，Morgan Stanley 則預期每股300美元。

主要壓力

儘管公司創下歷史新高獲利並釋出樂觀展望，其股價仍面臨顯著風險：

1. 九月行情回落：自1971年以來的歷史數據顯示，Nasdaq 科技指數在九月下跌的機率為48%，平均報酬為-1%。基金經理人結束休假回到市場後，通常會了結獲利部位，並在財政年度結束前出售高流動性股票。由於 Nvidia 股價漲幅遠超大盤，投資人積極了結獲利，對股價形成賣壓。
2. 記憶體短缺與獲利能力下滑：高速記憶體供不應求，推高了零組件成本，迫使公司將成品伺服器價格上調15%。由於生產成本上升，預計第四季毛利率將從先前的73%下降至71–72%，意味著公司從每台伺服器所保留的淨收益將減少。主要記憶體供應商 Micron Technology 將在九月底公布的財報，將顯示這一短缺情況究竟有多嚴重。
3. 循環融資指控與監管審查：投資人 Michael Burry 及其他質疑者指出，Nvidia 對 MediaTek 投資35億美元，並為 OpenAI 相關的1,050億美元交易提供擔保。批評者聲稱，這家晶片製造商將資金投入第三方公司，而這些公司再利用該筆資金回頭購買其產品。《The Wall Street Journal》報導稱，Nvidia 已因反壟斷調查而暫停與雲端合作夥伴的收益分成計畫。
4. 新貿易關稅威脅與中國市場流失：Trump 政府正準備對半導體進口施加新關稅，將進一步推升建置人工智慧基礎設施的成本。由於現行出口限制，Nvidia 對中國出口伺服器晶片的營收已降至零，公司並已將中國市場排除在其未來預測之外。
5. 美債殖利率走高與油價偏貴：聯準會主席 Kevin Warsh 表示，利率將維持在高檔。美國10年期公債殖利率已升至4.75%。同時，Hormuz 海峽局勢升溫，將油價推升至每桶90美元以上。高收益的政府公債使無風險投資更具吸引力，削弱了投資人對高價科技股的興趣。

展望

預期截至2026年底，Nvidia 股價走勢將在季節性因素與公司財報的影響下分兩個階段演變。

在2026年九月，股價將因大型基金獲利了結及整體市場疲弱而承受壓力。高利率及新關稅風險將限制新增資金的流入。在此期間，股價很可能自目前的220.78美元回落至200–210美元的支撐區間。在市場走出九月的季節性拋售浪潮前，投資人不應期待股價迅速上攻至分析師預估的300美元水準。

復甦預計自2026年第四季開始。次世代 Vera Rubin 與 Rubin CPX 晶片的需求，已完全由總額達1.3兆美元的科技巨頭預算所支撐。與 Amazon 的協議以及記憶體供給的穩定，將使公司得以維持逾70%的營收成長率。在完成九月的修正後，預期 Nvidia 股價將重回升勢，2026年有望收在250–270美元區間。