Смотрите также
В понедельник большинство стран отчитались по индексу деловой активности в производственном секторе Markit в мае. Ну, собственно, аналитики особых иллюзий не питали, прогнозируя снижение индекса относительно апреля. В реальности дела оказались еще хуже – только Франция хоть и показала снижение относительно апреля, все же сумела удержаться выше прогноза. Италия, Германия, как и Еврозона в целом вышли хуже и апреля, и прогнозов.
А чуть позже выяснилось, что и потребительские цены в Германии росли самыми низкими темпами с февраля 2010 года. Так ведь это призрак дефляции, причем в полный рост!
Итак, инфляция грозит перерасти в дефляцию, безработица в среднем по Еврозоне пугающе велика, курс евро лежит тяжким бременем на большинстве стран… Что еще? Ах, да - ВВП. Ну что ж, посмотрим на темпы роста ВВП. В 1 квартале 2014 г - 0.2%… в 4 квартале 2013 г. - 0.2%... кварталом ранее - 0.1%... похвастаться явно нечем.
Деваться некуда – нужно что-то делать. Собственно, рынок теперь гадает, какие меры из возможных будут приняты – большинство экспертов уверено, что ЕЦБ в четверг понизит и учетную, и депозитную ставку. Треть считает, что возможен новый этап программы LTRO, ну а совсем небольшая часть, каждый десятый, предполагает старт полноценной программы количественного смягчения.
Ну это все меры традиционные, рынком хорошо изученные, и ничего нового они в себе не несут. Ну да, стимулирование даст поддержку экспорту, но зато удорожит импорт, и как это скажется и на без того низком уровне покупательской активности? Реальная программа должна создавать рабочие места, облегчать кредитование малого и среднего бизнеса, в первую очередь в реальном секторе экономики… это все так, но есть, оказывается, и другие способы!
Способ этот называется «изменение формулы расчета валового внутреннего продукта ЕС». Ну, на первый взгляд, все правильно – структура экономики меняется, какие-то отрасли приобретают больший вес, а какие-то, напротив, постепенно исчезают. Но то, что предполагается сделать в Евросоюзе, действительно революционно – в систему вычисления ВВП будет включена часть теневой экономики. Да-да, вы все правильно поняли – и проституция, и наркотики, и наверняка многое другое.
Вот он - ключ к успеху. Теперь понятно, о чем намекал Драги еще с июня прошлого года, когда обещал «нетрадиционные методы стимулирования». В самом деле, если в Европе все больше и больше любят все нетрадиционное, то почему обходить стороной расчет ВВП? Долой убогий консерватизм, да здравствует налог на наркоторговцев и сутенеров, да и рост количества наркоманов, вне всякого сомнения, для ВВП будет явным благом.
Статистика любит цифры. Если рост ВВП слабый, то в совокупности с другими показателями действительно можно прийти к выводу, что ей требуются какие-то меры поддержки. Ну а если окажется, что ВВП растет невиданными темпами, так ведь может оказаться, что и стимулировать ничего не нужно!
По оценкам Европейского бюро статистики, после того как будет проведена реформа, ВВП Евросоюза увеличится дополнительно на 2,4%. Вот это прогресс. Даже древние римляне не додумались до такого очевидного способа поднять уровень благосостояния, хотя были большие мастера по поиску нетрадиционных способов деградации как личности, так и основ государственности.
И как, скажите, можно будет сравнивать реальное состояние дел в разных странах? Ну если в Европе рост наркоторговли будет означать рост ВВП, а в Китае за это положена смертная казнь, то как делать сравнительный анализ? Очевидно, экономика Европы начнет догонять экономику Китая, не так ли? И поди разберись, где данные рассчитаны обычным способом, а где нетрадиционным.
Сегодня в 13.00 мск по Еврозоне выйдут данные по индексу потребительских цен в мае и по уровню безработицы в апреле. Эксперты, удивительное дело, не ожидают никаких изменений – безработица, по их мнению, должна остаться на уровне 11.8%, а рост цен – на уровне 0.7%.
Методы оценки рынка, которые успешно работали на протяжении десятилетий, начинают давать сбои, и все чаще и чаще игроки замечают, что рынок не реагирует на выход важных макроэкономических данных, либо реагирует совсем не так, как должен был бы. Все больше и больше трейдерами овладевает страх потерять, чем желание заработать.
Случилось то, что рано или поздно должно было произойти – игроки стали терять ориентиры. Заметное снижение волатильности на рынках имеет множество причин, но среди этих причин методично пробивает себе дорогу наверх, стремясь стать самой главной, причина, имя которой – неопределенность.
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
