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03.06.2025 09:09 AMMalgré les efforts du président des États-Unis, Donald Trump, pour sécuriser davantage d'accords commerciaux, le dollar américain continue de chuter fortement face à plusieurs autres actifs, alors que les négociations avec la Chine et l'Europe échouent en raison de ruptures de communication et de nouvelles menaces tarifaires.
Jusqu'à présent, il y a eu peu de signes de percées avec l'un ou l'autre des deux plus grands partenaires commerciaux américains. La situation est devenue encore plus compliquée ces derniers temps, car Trump a une fois de plus marché sur la fine ligne entre négociations commerciales et déclarations qui exacerbent les tensions. Cet exercice rhétorique, typique du président, a pris un ton plus incisif cette fois, compte tenu de la fragilité de la trêve précédemment conclue. Les investisseurs observent nerveusement chacun de ses mots, sachant qu'une remarque imprudente pourrait déclencher une nouvelle vague de guerres tarifaires et détruire la confiance difficilement acquise.
La situation est encore plus compliquée par le fait que toutes les parties semblent jouer la montre, espérant se dépasser mutuellement. La Chine, confrontée à des difficultés économiques internes, est peu susceptible de faire des concessions significatives, tandis que l'administration Trump, soutenue par la croissance économique américaine, se sent justifiée de dicter ses conditions. Les autorités européennes adoptent une approche similaire, recevant des demandes de concessions de la part des États-Unis mais offrant peu en retour. Cette position rigide de toutes les parties a conduit à une impasse sans solution évidente.
Les tensions entre les États-Unis et la Chine se sont intensifiées après que Pékin a annoncé en fin de semaine dernière que Washington avait sérieusement sapé la récente trêve tarifaire et menacé de défendre ses intérêts, laissant entendre des mesures de rétorsion possibles. Cela fait suite aux accusations de l'administration Trump selon lesquelles le gouvernement chinois aurait retardé la levée des contrôles à l'exportation sur les métaux rares, que les États-Unis considèrent comme un pilier de l'accord.
La Maison Blanche a tenté de faire avancer les choses lundi en organisant un appel téléphonique entre Trump et le président chinois Xi Jinping pour apaiser les tensions. La secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a déclaré que les déclarations des dirigeants étaient attendues plus tard dans la semaine. Cependant, les représentants de Xi n'ont pas encore répondu publiquement.
Entre-temps, l'Union européenne a émis un nouvel avertissement concernant des mesures de rétorsion si Trump mettait en œuvre ses menaces tarifaires. La Commission européenne, qui gère les questions commerciales pour le bloc, a critiqué les propositions de Trump de tarifs de 50 % sur l'acier et l'aluminium, déclarant qu'elles saperont les efforts visant à résoudre les obstacles commerciaux. Les responsables ont averti qu'ils étaient prêts à prendre des mesures de rétorsion si aucun accord n'était trouvé.
Les experts notent que le style de négociation de Trump repose sur sa conviction fondamentale que les tarifs sont un outil économique pour refaçonner le commerce mondial et sa conviction que des menaces extrêmes produiront des résultats maximaux pendant la pause de 90 jours qui suit ses augmentations tarifaires du 2 avril, permettant ainsi des négociations.
Jusqu'à présent, le seul accord commercial que Trump ait réussi à obtenir est avec le Royaume-Uni. Cependant, de nombreux acteurs du marché notent que l'accord est vague et a peu d'impact sur les relations commerciales entre les deux pays, ne traitant pas les questions majeures. Les accords avec d'autres grands partenaires promis par le président et ses conseillers ne se sont pas encore concrétisés.
Il convient de noter que les tarifs de Trump sont également menacés légalement après que la Cour de commerce international des États-Unis a statué la semaine dernière que la plupart des tarifs avaient été imposés illégalement et ordonné leur blocage. Une cour d'appel a suspendu la décision pour permettre un réexamen. Si elle est confirmée, cela porterait un coup sérieux à l'agenda économique de Trump et à sa capacité à tirer parti du capital étranger.
Pour l'instant, tout cela joue contre le dollar américain, soutenant l'euro, la livre et d'autres actifs à risque.
Les acheteurs doivent maintenant envisager de capturer le niveau de 1,1420. Seulement cela permettra de viser un test de 1,1460. À partir de là, il serait possible de progresser vers 1,1490, mais cela serait difficile à réaliser sans le soutien de grands acteurs. L'objectif ultime serait le sommet de 1,1520. Si l'instrument de trading décline, une activité d'achat sérieuse peut être attendue uniquement autour de la zone de 1,1400. S'il n'y a pas de support là-bas, il serait judicieux d'attendre un nouveau test du plus bas de 1,1380 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1,1347.
Les acheteurs de livres doivent capturer la résistance la plus proche à 1,3555. Seulement cela leur permettra de cibler 1,3602, au-dessus de laquelle une percée sera assez difficile. L'objectif ultime sera la zone de 1,3640. En cas de déclin, les baissiers essaieront de reprendre le contrôle à 1,3505. S'ils réussissent, franchir cette plage endommagerait sérieusement les positions des taureaux et pousserait GBP/USD vers le plus bas de 1,3480, avec une perspective de chute à 1,3450.
