Le vieux redevient nouveau. Le mot "récession" est de nouveau à la mode sur le Forex et dans d'autres marchés financiers. L'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis pour le mois de mai n'a pas atteint les prévisions des analystes de Bloomberg. Ensuite, l'indice des prix à la production (PPI) a également déçu. Et cela ne s'arrête pas là. Les demandes de chômage en cours ont atteint leur niveau le plus haut depuis 2021.

Lorsque l'inflation est stable ou ralentit, et que le marché du travail montre des signes de stagnation, la Réserve fédérale doit envisager de réduire le taux des fonds fédéraux. C'est une bonne nouvelle pour les haussiers de l'EUR/USD, qui ont réussi à faire passer la paire de devises principale au-dessus de 1,16 pour la première fois depuis près de quatre ans.

Même les coupables ressentent la pression. La Maison Blanche a été la première à tirer la sonnette d'alarme. Donald Trump a de nouveau demandé à la Fed de réduire les taux d'un point de pourcentage, tandis que le vice-président J.D. Vance a qualifié l'inaction de la banque centrale de comportement négligent. Cependant, c'est bien l'incertitude des politiques de l'administration américaine qui a porté le coup le plus rude à l'économie américaine.

Attentes du marché à terme concernant le taux de la Fed

Cette fois-ci, le marché à terme est en accord avec la Maison-Blanche. Suite aux données sur l'inflation aux États-Unis, les chances d'une réduction des taux en septembre sont passées de 70 % à près de 80 %. La probabilité de trois réductions de taux en 2025 est en forte hausse, tandis que la possibilité d'une seule baisse diminue. Un sombre pronostic pour les baissiers de l'EUR/USD.

En revanche, les haussiers de l'euro sont encouragés par les commentaires des membres du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne. Christine Lagarde a déclaré que la BCE est à l'aise avec le niveau actuel des taux d'intérêt et dispose d'une flexibilité suffisante si la situation venait à se détériorer brusquement. Isabel Schnabel a noté qu'il est prévu que l'inflation sous-jacente augmente de 1,9 % cette année et l'année prochaine, ce qui indique que les prix restent sous contrôle de la banque centrale. Avec une inflation maîtrisée, le cycle de relâchement monétaire est probablement terminé.

Prévisions de la BCE sur l'économie et l'inflation

L'euro gagne un avantage certain lorsque l'une des banques centrales reste en retrait pendant une longue période tandis que l'autre se prépare à agir en baissant les taux. Peu de gens s'attendaient à ce que l'économie européenne tienne le coup—elle est orientée vers l'exportation, et les guerres commerciales étaient perçues comme un déclencheur potentiel d'une récession profonde. En réalité, la situation n'était pas aussi grave que prévu.

Contrairement aux États-Unis, qui avaient auparavant affiché une croissance économique proche de 3 %, 2025 a été une grande déception. Le PIB s'est contracté de 0,2 % au premier trimestre et, si cette tendance se poursuit, les États-Unis pourraient officiellement entrer en récession technique au deuxième trimestre. Une économie faible = une monnaie faible. Le dollar américain en est une nouvelle preuve.

Analyse technique : Sur le graphique journalier EUR/USD, une cassure au-dessus de la limite supérieure de la fourchette de juste valeur, suivie d'une percée réussie d'un niveau pivot clé, permet des entrées longues à partir de 1,1445 et des ajouts à partir de 1,1490. Le premier objectif à 1,1600 a déjà été atteint. Les traders devraient exploiter les replis comme des opportunités pour construire des positions longues vers 1,2000.