L'Iran veut-il la guerre ? À en juger par l'attaque symbolique sur les bases américaines au Qatar, Téhéran ne semble pas désireux de s'engager dans un conflit armé avec Washington — qu'il perdrait de toute façon. Le fait qu'aucun personnel militaire américain n'ait été blessé, combiné à la déclaration de Donald Trump concernant un cessez-le-feu au Moyen-Orient et aux commentaires pacifistes de la part des responsables du FOMC, a propulsé le S&P 500 à la hausse.

Le principal catalyseur du rallye de l'indice global a été la chute des prix du pétrole. Historiquement, de fortes hausses des prix du pétrole ont souvent conduit à des récessions dans l'économie américaine et à des krachs sur le marché boursier américain. Cette fois, un tel scénario a été évité — donnant aux acheteurs du S&P 500 un regain de confiance.

Dynamique des prix du pétrole et du S&P 500

La meilleure performance des taureaux du Brent a été de pousser le prix du pétrole brut de la mer du Nord à 80 dollars le baril. Au début de la guerre en Ukraine, les prix avaient grimpé au-dessus de 120 dollars. À l'époque, les investisseurs étaient choqués et craignaient qu'un des plus grands producteurs de pétrole au monde ne soit écarté du marché. De plus, la demande dépassait l'offre à ce moment-là.

Aujourd'hui, la situation est inversée : l'offre dépasse la demande. Le Moyen-Orient est dans un état constant de chaos, et les marchés y sont habitués. Si les États-Unis et Israël n'avaient pas limité leurs attaques à l'infrastructure nucléaire de l'Iran et avaient ciblé des installations économiques, Téhéran aurait fermé le détroit d'Ormuz. En fin de compte, la fin du conflit — qui sera probablement appelé la Guerre des Douze Jours — a déclenché une vague d'achats sur le S&P 500.

Morgan Stanley affirme que la plupart des ventes liées à la géopolitique dans l'index large des actions sont de courte durée et modérées. Selon les recherches de la banque, les épisodes précédents ont entraîné une baisse du S&P 500, mais sur un, trois et douze mois, l'index a augmenté en moyenne de 2 %, 3 % et 9 %, respectivement.

Il semble que les traders aient de nouveau saisi l'occasion d'acheter à la baisse sur le marché des actions américaines. Les investisseurs particuliers dominent toujours les transactions. Les investisseurs institutionnels ont réduit leurs positions haussières sur le S&P 500. Désormais, l'index ne semble plus suracheté. Combiné à une demande réduite pour les couvertures à la baisse, cela indique un potentiel de correction limité.

Attentes du marché vis-à-vis des mouvements de taux de la Fed

Les commentaires accommodants des responsables du FOMC alimentent également le rallye du S&P 500. Après Christopher Waller, Michelle Bowman a également plaidé pour une réduction du taux des fonds fédéraux en juillet. Il est notable qu'elle a été la seule à voter contre l'expansion monétaire agressive de la Fed en septembre. Il est également intéressant de noter que Donald Trump a nommé les deux responsables.

Techniquement, sur le graphique journalier, il y a eu une fausse cassure du support dynamique représenté par les moyennes mobiles. Dans un marché haussier fort, cela indique que la correction est terminée. Un retour aux achats est recommandé si le prix franchit 6051.