Donald Trump a une capacité remarquable à attirer l'attention du marché. Un moment, le président des États-Unis impose des tarifs massifs le jour de l'Indépendance; le suivant, il annonce un report de 90 jours. Il rapporte un cessez-le-feu entre Israël et l'Iran, puis accuse les deux parties de le violer. Cependant, un thème reste constant dans les actions du républicain : sa critique de Jerome Powell. Et maintenant, l'EUR/USD devient plus sensible à cela qu'aux événements au Moyen-Orient.

Il semblait que la question était réglée. Donald Trump a reconnu qu'il ne voulait pas destituer Powell de son poste de président de la Fed. Les investisseurs ont conclu que l'occupant de la Maison-Blanche attendrait la fin du mandat du chef de la banque centrale pour le remplacer par quelqu'un de plus loyal. L'actuel secrétaire au Trésor, Scott Bessent, avait même été évoqué comme candidat potentiel. Cependant, il semble désormais que les membres du FOMC entrent en jeu.

La réaction du dollar américain au discours de Michelle Bowman et aux événements du Moyen-Orient

Tout d'abord, Christopher Waller puis Michelle Bowman ont surpris les investisseurs en déclarant leur volonté de soutenir une réduction du taux des fonds fédéraux en juillet. Les commentaires de Bowman, en particulier, ont bouleversé les marchés. Il n'y a pas si longtemps, en septembre, elle rejetait fermement le soutien à un assouplissement monétaire agressif. Désormais, elle vote en faveur d'une expansion monétaire à un moment où la majorité des autres membres du FOMC préfèrent rester en retrait. Jerome Powell déclare dans ses remarques préparées au Congrès que la Fed devrait attendre. Sans clarté sur l'ampleur finale des tarifs, il vaut mieux ne prendre aucune mesure.

Cela ne plaît naturellement pas à Trump, qui appelle à une réduction des coûts d'emprunt de 200 à 250 points de base. Le président américain affirme qu’en raison de l’incompétence de Powell, l’Amérique en paiera le prix fort. Trump espère que le Congrès saura traiter cet « homme stupide et obstiné ». Pour le moment, les marchés font davantage confiance au président de la Fed. Les dérivés n'anticipent que deux actes d'expansion monétaire d'ici la fin de 2025 et n'entretiennent aucune illusion quant à un assouplissement en juillet.

Attentes du marché quant à des réductions du taux de la Fed

Trump n'est pas seul à critiquer Powell. Kevin Hassett, président du Council of Economic Advisers, ne voit aucune raison pour que la Fed n'abaisse pas immédiatement les taux. Il espère que de nouvelles données du mois dernier inciteront la banque centrale à reprendre le cycle d'expansion monétaire. Le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, a fait écho à ce sentiment, affirmant que les coûts d'emprunt actuels n'ont aucun sens. "Assez ! Il est temps de les baisser !"

Analyse technique pour EUR/USD

Techniquement, sur le graphique journalier de l'EUR/USD, il y a eu une cassure au-dessus de la limite supérieure de la zone de valeur équitable à 1,1315–1,144. Tant que les cours restent en dehors de cette zone, les acheteurs domineront. Les replis ou une cassure du niveau pivot à 1,1625 doivent être considérés comme des occasions de prendre des positions longues.