La cupidité est revenue sur les marchés. Bien que les professionnels mettent en garde contre la nécessité d'être prudents face à l'incertitude géopolitique, les guerres commerciales, et la situation de l'économie américaine, les investisseurs particuliers se comportent à nouveau comme s'ils étaient déchaînés. Selon JP Morgan, après un bref répit, ils ont acheté pour 3,2 milliards de dollars d'actions américaines au cours des cinq jours précédant le 25 août. Ceci a rapproché le S&P 500 de son sommet historique.

Des fondamentaux surévalués et une faible largeur de marché sont les raisons pour lesquelles les professionnels préfèrent rester en retrait par rapport à l'indice large d'actions. La proportion des entreprises du S&P 500 se négociant au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours est restée inchangée pendant une période prolongée. Cela suggère qu'un groupe restreint d'émetteurs mène le marché — dirigé par les géants de la technologie.

Dynamique de la largeur du marché boursier américain

Amazon et Meta Platforms ont annoncé des investissements importants dans l'intelligence artificielle, et NVIDIA a surpris les investisseurs avec son expansion dans l'informatique en nuage. Les traders anticipent une croissance des bénéfices des entreprises et, combinée à la disposition de la Réserve fédérale à assouplir sa politique monétaire au moins deux fois en 2025 et à une économie américaine encore résiliente, cela donne un fort coup de pouce au S&P 500.

Lors des quatre réunions restantes du FOMC cette année, la Fed pourrait réduire les taux deux voire trois fois. Dès juillet, deux responsables pourraient voter pour reprendre le cycle d'assouplissement monétaire — ce qui ne s'est pas produit depuis 32 ans. Une telle division au sein de la Fed augmenterait la probabilité de mesures de relance imminentes, renforçant davantage les dynamiques positives pour le S&P 500.

La Maison Blanche fait tout son possible pour soutenir ce rallye. L'administration américaine a indiqué que la période de report des tarifs pourrait être prolongée. Le ministre du Commerce, Howard Lutnick, a annoncé de futurs accords commerciaux entre les États-Unis et 10 pays majeurs. Tout cela alimente la cupidité. Le FOMO envahit le marché — la peur de manquer des opportunités lucratives — tandis que l'indice de volatilité VIX continue de diminuer.

Dynamique de l'Indice de Peur VIX

Les professionnels avertissent que le FOMO actuel évoque un comportement typiquement observé dans les dernières étapes d'un marché haussier. Mais personne n'écoute. En fin de compte, les grands acteurs ont vendu en avril, tandis que les investisseurs particuliers achetaient la baisse. Et ce sont ces derniers qui en sont ressortis victorieux. Depuis le creux du printemps, le S&P 500 a gagné 23% et le Nasdaq 100 — 32%. Les actions technologiques étaient en forte baisse à l'époque, mais maintenant elles brillent — malgré les signes de ralentissement de l'économie américaine.

La troisième estimation a affiché une contraction de 0,5 % du PIB pour le premier trimestre. Le déficit commercial s'est creusé, et les demandes de chômage continu continuent d'atteindre leur plus haut niveau depuis 2021. Mais lorsque la cupidité règne sur le marché, de tels détails sont facilement négligés.

D'un point de vue technique, sur le graphique journalier, les haussiers du S&P 500 sont prêts à établir de nouveaux sommets historiques. Une percée au-dessus du pic de février à 6144 leur permettrait d'ajouter à leurs positions longues actuelles.