La paire de devises GBP/USD a continué à baisser lundi, malgré l'absence de raisons fondamentales fortes pour justifier un tel mouvement. Bien sûr, on peut toujours trouver ou même inventer des justifications, mais rien ne garantit que les participants au marché achetaient des dollars ou vendaient des livres sterling pour ces raisons particulières. Décryptons la situation.

Lundi, il a été annoncé que Donald Trump avait augmenté les tarifs à 30% pour l'Union Européenne et le Mexique, et que le budget américain avait affiché un excédent mensuel pour la première fois depuis huit ans. Naturellement, cela a été rendu possible uniquement grâce aux tarifs de Trump. Les importateurs américains ont versé une somme considérable dans le budget des États-Unis — un coût qui sera désormais répercuté sur les consommateurs américains. Mais l'importance de ce montant est-elle si significative?

Rappelons que la grande majorité des entreprises étaient bien préparées pour la guerre commerciale. Que signifiait cela en pratique? Cela signifiait la constitution de stocks considérables. En termes simples, avant que Trump ne taxe la moitié du monde, les importateurs américains ont fortement stocké. Et depuis plusieurs mois, ils se contentent de vendre ces anciens stocks, ce qui leur permet de maintenir des niveaux de prix antérieurs aux tarifs. Bien entendu, cela ne signifie pas que les importations américaines ont été nulles ces derniers mois. Cependant, les importations ont été inférieures aux niveaux normaux (ce qui explique en partie l'amélioration de la balance commerciale), et elles devraient bondir une fois les stocks épuisés. C'est pourquoi nous n'avons pas encore observé de hausse de l'inflation ou de baisse de la demande de biens étrangers. Les entreprises américaines ont absorbé le choc tarifaire initial. Mais à l'avenir, elles ne pourront pas supporter indéfiniment ces coûts supplémentaires. Cela signifie que les prix augmenteront, que la demande chutera et que les importations baisseront — tout comme les recettes tarifaires.

Comme Jerome Powell l'a dit à plusieurs reprises, nous ne pourrons évaluer les conséquences des tarifs sur l'économie qu'une fois leur forme définitive précisée et après plusieurs mois, afin que l'économie ait le temps de s'adapter. C'est-à-dire qu'à ce stade, il n'y a pas lieu de tirer des conclusions définitives sur les effets de la nouvelle politique commerciale des États-Unis. Oui, la balance commerciale s'est effectivement améliorée récemment — mais personne ne sait encore à quel point l'économie américaine se contractera au 2e et 3e trimestres, ni à quel niveau l'inflation atteindra d'ici la fin de l'année. "Il ne faut pas vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué", et il semble que nous ferons cela à l'automne.

Comme auparavant, nous ne voyons aucune raison de paniquer face au récent renforcement marqué du dollar américain au cours des deux dernières semaines. Un coup d'œil au cadre temporel quotidien montre rapidement que cette correction n'est pas particulièrement forte. Le dollar a gagné 300 points après en avoir perdu 1 700. Pendant cette baisse, il avait déjà affiché des corrections de 300 points également. Nous ne voyons toujours aucune base fondamentale pour la force du dollar. Par conséquent, nous nous attendons à ce que la correction actuelle se termine et que le marché commence à prendre en compte les nouvelles mesures commerciales de Trump par des ventes de dollars.

La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des cinq derniers jours de bourse est de 90 points, ce qui est considéré comme "modéré" pour la paire livre/dollar. Ainsi, le mardi 15 juillet, nous nous attendons à ce que la paire évolue dans une fourchette définie par les niveaux 1.3340 à 1.3520. Le canal de régression à long terme pointe toujours vers le haut, indiquant une tendance haussière claire. L'indicateur CCI est entré deux fois en zone de survente, signalant une possible reprise de la tendance haussière.

Niveaux de Support les plus proches :

S1 – 1.3428

S2 – 1.3367

S3 – 1.3306

Niveaux de Résistance les plus proches :

R1 – 1.3489

R2 – 1.3550

R3 – 1.3611

Recommandations de Trading :

La paire GBP/USD poursuit sa correction à la baisse, qui pourrait bientôt prendre fin. À moyen terme, la politique de Trump devrait continuer à peser sur le dollar. Ainsi, les positions longues avec des cibles à 1.3611 et 1.3672 restent valables si le prix se consolide au-dessus de la moyenne mobile.

Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes avec des cibles à 1.3367 et 1.3340 peuvent être envisagées. Cependant, comme auparavant, nous n'attendons pas une forte croissance du dollar. De temps en temps, la monnaie américaine peut connaître des corrections techniques, mais pour une tendance haussière soutenue, il faudrait des signes clairs que la guerre commerciale mondiale est réellement terminée.

Explication des Illustrations :

Les Canaux de Régression Linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. Si les deux canaux sont alignés, cela indique une tendance forte.

Ligne de la Moyenne Mobile (paramètres : 20,0, lissée) définit la tendance à court terme et guide la direction de trading.

Les Niveaux de Murray servent de niveaux cibles pour les mouvements et corrections.

Les Niveaux de Volatilité (lignes rouges) représentent la plage de prix probable pour la paire au cours des 24 prochaines heures en fonction des lectures actuelles de la volatilité.

Indicateur CCI : s'il entre dans la région de survente (en dessous de -250) ou de surachat (au-dessus de +250), cela signale une inversion de tendance imminente dans la direction opposée.