Hier, beaucoup ont observé comment la Banque centrale européenne agirait dans les conditions actuelles, alors que l'économie a encore besoin de stimuli, mais que les risques inflationnistes empêchent tout assouplissement supplémentaire.

À l'issue de la réunion, la présidente Christine Lagarde a déclaré que la BCE a adopté une approche attentiste, laissant les taux d'intérêt inchangés pour la première fois depuis plus d'un an, face à l'incertitude des relations commerciales avec les États-Unis. Cette décision reflète l'équilibre délicat que doit maintenir la BCE entre la nécessité de soutenir la croissance économique dans la zone euro et les préoccupations concernant l'impact potentiel des guerres commerciales sur les économies européennes. Les mesures précédentes, telles que les baisses de taux, ont eu un effet limité sur l'inflation, qui reste proche du niveau cible de la BCE.

L'incertitude des relations commerciales entre les États-Unis et l'Europe, ainsi qu'avec d'autres pays, pose des risques significatifs pour l'économie européenne. Des tarifs potentiels et des barrières commerciales pourraient affecter négativement les exportations, les investissements et la croissance économique globale. Dans ce contexte, la BCE préfère attendre et évaluer les conséquences des politiques commerciales avant de prendre de nouvelles mesures. Cependant, cette position attentiste ne signifie pas l'inaction. La BCE continue de suivre de près les indicateurs économiques et est prête à agir si la situation venait à se détériorer. Lagarde a souligné que la BCE conserve tous les outils de son arsenal et est prête à les utiliser pour maintenir la stabilité des prix et soutenir la croissance économique dans la zone euro.

Il convient de noter qu'hier, le taux de dépôt a été maintenu à 2 %, comme prévu par la grande majorité des analystes. La BCE, toujours en manque de clarté sur le niveau final des tarifs, n'a fourni aucune orientation sur ses prochaines étapes. Avec une inflation à 2 %, "nous sommes dans une bonne position pour attendre et voir," a déclaré Lagarde aux journalistes à Francfort. "Nous sommes maintenant bien positionnés pour observer comment ces risques évoluent au cours des prochains mois."

Les investisseurs se demandent désormais si les responsables procéderont à de nouvelles réductions après huit baisses des taux d'intérêt depuis juin 2024, ou si le cycle d'assouplissement est arrivé à son terme. Le communiqué de la BCE a noté que, malgré la résilience de l'économie, les perspectives globales restent très incertaines, notamment à cause des différends commerciaux. D'autres préoccupations incluent la fermeté de l'euro et une forte augmentation des dépenses publiques dans les infrastructures et la défense.

Les traders ont réduit leurs attentes pour une nouvelle baisse de 25 points de base cette année, attribuant désormais une probabilité de 70 % contre 90 % précédemment. Les économistes interrogés avant la décision prévoyaient une dernière réduction de 0,25 point de pourcentage dans ce cycle, probablement en septembre. Bien que Lagarde ait déclaré que l'économie des 20 pays de la zone euro croît globalement en ligne avec leurs attentes ou légèrement au-dessus, elle a réitéré que les risques restent orientés à la baisse. "Des tarifs élevés réels et attendus, l'appréciation de l'euro et l'incertitude géopolitique persistante rendent les entreprises moins enclines à investir," a-t-elle dit. "Si les tensions commerciales et géopolitiques s'apaisaient rapidement, cela pourrait améliorer le sentiment et stimuler l'activité."

Quant à l'évolution technique actuelle de l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant dépasser le niveau de 1.1760. Ce n'est qu'ainsi qu'il sera possible de viser un test de 1.1790. À partir de là, un mouvement vers 1.1825 peut suivre, mais cela sera assez difficile sans le soutien de grands participants du marché. La cible haussière la plus éloignée reste le sommet de 1.1860. En cas de baisse, je m'attends à une activité d'achat plus sérieuse autour du niveau de 1.1735. Si ce niveau ne trouve pas de support, il serait judicieux d'attendre un nouveau test du creux à 1.1710 ou d'envisager des positions longues à partir de 1.1680.

Quant à l'évolution technique actuelle du GBP/USD, les acheteurs de livres doivent franchir la résistance la plus proche à 1.3515. Ce n'est qu'alors qu'un mouvement vers 1.3540 sera possible, bien que le franchissement de ce niveau soit probablement difficile. L'objectif haussier le plus éloigné est la zone 1.3580. Si la paire baisse, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle à 1.3470. S'ils réussissent, une percée de cette zone porterait un coup sévère aux acheteurs et pousserait le GBP/USD vers 1.3435, avec la possibilité d'atteindre 1.3400.