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11.08.2025 12:50 AM
Finita la comedia. C'est la meilleure manière de décrire la situation pour la devise américaine. Pendant longtemps, j'ai écrit que la Federal Reserve n'avait aucune raison d'assouplir sa politique monétaire, mais vendredi dernier a tout bouleversé. Ce jour-là a apporté non seulement des chiffres d'embauche décevants pour le mois de juillet, mais aussi des révisions à la baisse pour les mois de juin et mai. Trois mois consécutifs se sont terminés avec des chiffres qui ont déçu tout le monde. Le dollar a perdu plus de 100 points de base en quelques minutes, mais j'ai averti que les conséquences pourraient être bien pires.
Avant les derniers rapports sur le marché du travail, la Fed n'avait aucune raison de reprendre un cycle d'assouplissement. Après ces rapports toutefois, on peut désormais s'attendre à pas moins de trois tours en 2025. Le marché du travail a montré une faiblesse inédite depuis la pandémie, ce qui a fortement renforcé les attentes d'assouplissement. Pourtant, seules les attentes ne suffisent pas — sans la volonté des décideurs du FOMC de baisser les taux, rien ne se passera. Avec Christopher Waller et Michelle Bowman, cela était clair même avant la dernière réunion de la Fed : tous deux ont voté pour une baisse des taux pour plaire à Donald Trump. Waller aspire ouvertement à être "le prochain Jerome Powell". Tous deux ont ainsi provoqué la première division au sein du FOMC depuis 1993.
Cette semaine cependant, plusieurs faucons ont aussi adopté une rhétorique accommodante. En conséquence, une baisse des taux en septembre est presque inévitable. La question ne concerne plus la réunion de septembre elle-même, mais plutôt combien le marché du travail va finalement s'affaiblir — et combien de tours d'assouplissement seront nécessaires pour stopper la "refroidissement" et stimuler le marché.
Michelle Bowman est prête à voter pour un assouplissement à chaque réunion jusqu'à la fin de l'année. Elle croit que les taux devraient être réduits le plus rapidement possible pour prévenir une nouvelle détérioration du marché du travail et pour éviter d'obliger la banque centrale à prendre des décisions encore plus "radicalement accommodantes" à l'avenir. De son point de vue, les tarifs de Trump sont peu susceptibles de provoquer une forte accélération de l'inflation — bien qu'il faille se rappeler que c'est Trump qui l'a nommée à son poste,
Ainsi, la position de Bowman est claire : les tarifs ne feront pas monter l'inflation, le marché du travail a besoin de stimulants, et Trump fait du bon travail. Le dollar est clairement en difficulté.
Sur la base de l'analyse EUR/USD, je conclus que l'instrument continue de construire une section ascendante de la tendance. Le décompte des vagues dépend encore entièrement des nouvelles liées aux décisions de Trump et à la politique étrangère des États-Unis. Les objectifs pour cette section de la tendance peuvent s'étendre jusqu'à la zone de 1,25. Par conséquent, je continue à envisager des achats avec des objectifs autour de 1,1875, ce qui correspond à 161,8 % de Fibonacci, et au-delà. Je suppose que la construction de la vague 4 est terminée. En conséquence, c'est le bon moment pour acheter.
L'analyse des vagues pour GBP/USD reste inchangée. Nous traitons une section ascendante et impulsive de la tendance. Sous Trump, les marchés peuvent encore subir de nombreux chocs et retournements qui pourraient affecter considérablement la structure des vagues, mais pour l'instant, le scénario de travail reste intact. Les objectifs pour la section ascendante sont maintenant situés près de 1,4017. À l'heure actuelle, je suppose que la construction de la vague descendante 4 est terminée. Par conséquent, je m'attends à ce que la série de vagues montantes se poursuive et envisage d'acheter avec un objectif de 1,4017.
