Les contrats à terme sur l'or ont chuté alors que les traders continuent d'attendre des éclaircissements de la Maison-Blanche concernant sa politique tarifaire, après qu'une agence gouvernementale américaine ait surpris le marché la semaine dernière en statuant officiellement que les barres d'or de 100 onces et d'un kilogramme seraient soumises à des droits de douane supplémentaires.

Les investisseurs, habitués à considérer l'or comme une valeur refuge en période d'instabilité économique, sont désormais contraints de réévaluer leurs stratégies en tenant compte d'un nouveau risque : l'imprévisibilité de la politique gouvernementale. La question demeure si cela est un cas isolé ou le début d'une nouvelle vague de mesures protectionnistes, et cette incertitude pèse sur les prix. De plus, l'incertitude concernant les tarifs sur l'or affecte indirectement d'autres secteurs de l'économie. Les entreprises produisant des bijoux et des composants électroniques doivent revoir leurs structures de coûts et prévoir les conséquences potentielles pour leurs opérations.

L'administration Trump a annoncé qu'elle dévoilera bientôt une clarification sur ce qu'elle appelait initialement la désinformation concernant l'introduction des tarifs sur l'or. Il est clair que certaines formes de restrictions seront mises en œuvre, mais la question demeure : lesquelles exactement et sous quelle forme ? L'écart de prix entre les cotations américaines et londoniennes s'est réduit, après avoir atteint un écart de 60 dollars par once et être monté à plus de 100 dollars à son sommet en réponse au choc initial des tarifs.

Il est évident que la politique de Washington a de larges implications pour le flux mondial de l'or et potentiellement pour le bon fonctionnement des contrats à terme sur l'or aux États-Unis. L'administration a exempté le métal précieux des tarifs en avril, et selon les commerçants, tant que la situation à long terme ne sera pas claire, les marchés des métaux précieux resteront en alerte.

Depuis le début de l'année, le prix de l'or a augmenté d'environ 30%, bien que la majeure partie de cette croissance ait eu lieu dans les quatre premiers mois dans un contexte de tensions géopolitiques et commerciales. Vendredi, les prix ont affiché leur deuxième gain hebdomadaire consécutif.

Cette semaine, les traders suivront les données sur l'inflation aux États-Unis pour jauger de l'approche de la Réserve fédérale en matière de taux d'intérêt dans les mois à venir. Les économistes s'attendent à ce que les prix à la consommation, hors éléments volatils comme l'alimentation et l'énergie, aient augmenté de 0.3 % en juillet, accélérant par rapport à une hausse de 0.2 % le mois précédent.

La rencontre entre Poutine et Trump sera également d'une importance clé. Leurs accords influenceront le degré d'appétit pour le risque ou d'aversion chez les investisseurs, ce qui sera certainement reflété dans les prix de l'or. Des progrès significatifs dans les discussions pourraient faire pression à la baisse sur le métal.

Quant à la situation technique actuelle pour l'or, les acheteurs doivent percer la résistance la plus proche à 3 400 dollars. Cela leur permettrait de viser 3 444 dollars, au-dessus desquels une percée serait assez difficile. La cible ultime serait la zone des 3 490 dollars. En cas de baisse, les baissiers tenteront de prendre le contrôle du niveau de 3 369 dollars. S'ils réussissent, franchir cette fourchette porterait un coup sérieux aux positions des haussiers et pousserait l'or vers le bas jusqu'à 3 341 dollars, avec la perspective d'atteindre 3 313 dollars.