Le dollar américain continue de perdre du terrain, et cela n'a rien de surprenant. Selon les dernières données, les ventes au détail aux États-Unis, tout comme le marché du travail, continuent de ralentir leur croissance, tandis que l'inflation reste une source de préoccupation. Cela complique la voie de la Réserve fédérale dans la prise de décisions futures. Pendant ce temps, Raphael Bostic, un responsable de la Réserve fédérale, a tiré deux conclusions importantes de sa récente visite dans le sud-est des États-Unis : les consommateurs sont de plus en plus préoccupés par leur avenir, et les dépenses liées aux tarifs sont bien plus tangibles qu'elles ne peuvent paraître sur le papier.

Lors de conversations avec des banquiers, des éducateurs et des chefs d'entreprise dans le nord de l'Alabama et du Mississippi, Bostic, président de la Réserve fédérale d'Atlanta, a recueilli de nombreux aperçus : du poids des taux d'intérêt élevés sur les prêts qui réduisent la rentabilité des entreprises et rendent l'achat de maison plus difficile pour les familles, aux défis rencontrés par les employeurs dans le recrutement et la rétention des travailleurs.

Ces conversations dressent un tableau complexe de l'économie régionale, où une croissance régulière est freinée par un certain nombre de facteurs nécessitant une analyse minutieuse et possiblement une intervention stratégique. Bostic a noté que le coût élevé du capital exerce une pression significative sur les modèles commerciaux, particulièrement pour les petites et moyennes entreprises, dont la flexibilité est limitée. Cela mène à des investissements reportés dans de nouvelles technologies et l'expansion de la production, ce qui à son tour ralentit la croissance économique. Parallèlement, les familles peinent à acheter des maisons, car les taux hypothécaires élevés rendent la propriété inabordable pour beaucoup. Un autre problème majeur est la pénurie de main-d'œuvre qualifiée. Les entreprises rencontrent des difficultés non seulement à trouver des candidats qualifiés mais aussi à retenir les employés actuels, surtout dans un marché du travail concurrentiel. Cela génère des coûts supplémentaires et peut avoir un effet négatif sur la productivité et la qualité des produits.

À la fin de sa visite de trois jours, Bostic a déclaré qu'il était ouvert à un ajustement des taux d'intérêt dans un avenir proche mais a averti que les décideurs devaient rester prudents en attendant une plus grande clarté sur les perspectives économiques. "Aujourd'hui, je pense que mon approche stratégique est de bouger et d'attendre", a déclaré Bostic lors d'une interview. "Il peut falloir un certain temps à l'économie pour se remettre après notre démarche et commencer à évoluer d'une manière qui clarifie la prochaine étape à suivre."

Cette position équilibrée reflète la complexité du paysage macroéconomique actuel, où l'équilibre entre stimuler la croissance et contenir l'inflation nécessite un ajustement fin de la politique monétaire. La déclaration de Bostic souligne que la Réserve fédérale n'a pas l'intention d'agir de manière impulsive malgré les défis économiques existants. Au lieu de cela, le régulateur préfère adopter une position d'attente, en recueillant et en analysant des données avant de prendre une décision finale sur la future trajectoire des taux d'intérêt.

Cette approche est motivée par la nécessité de prendre en compte de multiples facteurs affectant l'économie. En plus de l'inflation et de l'emploi, la Fed doit également tenir compte des risques mondiaux, des tensions commerciales et des changements dans le comportement des consommateurs. Dans ces conditions, des changements prématurés ou injustifiés des taux d'intérêt pourraient entraîner des conséquences indésirables tant pour la croissance économique que pour la stabilité financière.

Le directeur de la Réserve fédérale d'Atlanta a déclaré qu'il considérait toujours une réduction des taux cette année probable — à condition que le marché du travail se maintienne. "Je ne suis pas attaché à une date spécifique", a-t-il affirmé.

Quant à la perspective technique actuelle pour l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant prendre le contrôle du niveau de 1,1730. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de viser un test de 1,1770. De là, la paire pourrait atteindre 1,1790, bien que cela soit assez difficile sans le soutien des principaux acteurs. L'objectif le plus lointain reste le sommet de 1,1825. En cas de baisse, je m'attends à une activité d'achat significative uniquement près de 1,1695. Si aucun acheteur n'apparaît là, il vaudrait mieux attendre un renouvellement du plus bas de 1,1660 ou ouvrir des positions longues à partir de 1,1635.

Quant à la perspective technique actuelle pour le GBP/USD, les acheteurs de livres doivent surmonter la résistance la plus proche à 1,3555. Ce n'est qu'alors qu'il sera possible de viser 1,3590, un niveau difficile à franchir. L'objectif le plus lointain sera le niveau de 1,3615. En cas de baisse, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle de 1,3520. S'ils réussissent, une rupture de cette fourchette porterait un coup sérieux aux positions des haussiers et pousserait le GBP/USD vers le plus bas de 1,3480, avec la perspective d'une extension vers 1,3445.