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29.09.2025 12:48 AM
La semaine à venir sera très importante pour le dollar américain. La devise tentera de maintenir sa position, mais il sera difficile de résister à la pression des acteurs du marché. La majorité des économistes s'attendent à un nouvel affaiblissement du dollar, en raison de l'instabilité de l'économie américaine, de la menace d'une inflation croissante, de l'attitude accommodante de la Réserve fédérale, et de l'influence de Donald Trump sur celle-ci. Par conséquent, la période de calme pour le dollar n'est pas encore arrivée. Certains événements au Royaume-Uni ou dans la zone euro pourraient mettre la pression sur l'euro et la livre, permettant au dollar de se renforcer de temps en temps. Cependant, la situation aux États-Unis préoccupe bien plus les investisseurs.
La nouvelle semaine apportera de nombreux événements marquants aux États-Unis. Je ne vais pas énumérer tous les discours des membres du FOMC – il y en aura plus de 10. Rappelons que seuls trois membres du Comité adoptent une position ouvertement accommodante, et un seul décideur est prêt à réduire les taux de 50 points de base à chaque réunion. Leurs votes peuvent encore être écartés pour le moment, puisque la majorité des membres du FOMC évalue l'économie américaine de façon plus réaliste et garde à l'esprit les deux mandats de la Fed.
Même sans les discours du FOMC, il ne manquera pas de nouvelles. Mardi, le rapport JOLTS sur les offres d'emploi pour le mois d'août sera publié. Les offres d'emploi ont diminué régulièrement en juin et en juillet, et cette tendance pourrait bien s'être poursuivie en août. Mercredi, le rapport ADP sur l'emploi sera publié, posant déjà de potentiels problèmes pour le dollar. Ce même jour, le PMI du secteur manufacturier de l'ISM sera publié, et il restera probablement en dessous du niveau critique de 50,0. Vendredi, le rapport sur les emplois non agricoles, le taux de chômage et le PMI des services de l'ISM seront publiés. L'indice des services devrait rester au-dessus de 50,0, le chômage pourrait se maintenir à 4,3%, mais les prévisions pour les emplois non agricoles sont à nouveau extrêmement faibles – seulement 40 000 nouveaux emplois. Pour référence, au moins 100 000 emplois par mois sont nécessaires pour maintenir un marché du travail stable.
Compte tenu de tout cela, le dollar pourrait faire face à de nouveaux problèmes. Cependant, il est important de ne pas juger les indicateurs américains uniquement sur les prévisions. Les prévisions ne sont que des valeurs approximatives. Les données réelles pourraient être totalement différentes.
Sur la base de mon analyse de l'EUR/USD, je conclus que l'instrument continue de construire une section ascendante de la tendance. La structure des vagues dépend toujours entièrement du contexte des nouvelles liées aux décisions de Trump, ainsi que de la politique intérieure et étrangère de la nouvelle administration de la Maison Blanche. Les objectifs de la section actuelle de la tendance peuvent s'étendre jusqu'à la zone de 1,25. À l'heure actuelle, l'instrument décline dans la vague corrective 4, tandis que la structure globale des vagues ascendantes reste valide. En conséquence, je ne considère que des positions longues à court terme. D'ici la fin de l'année, j'attends que l'euro monte à 1,2245, ce qui correspond à 200,0% sur l'échelle de Fibonacci.
La structure des vagues du GBP/USD a subi un changement de forme. Nous sommes toujours en présence d'une section impulsive ascendante de la tendance, mais sa structure interne devient moins lisible. Si la vague 4 prend une forme complexe en trois vagues, la structure se normalisera ; cependant, même dans ce cas, la vague quatre sera plusieurs fois plus compliquée et étendue que la vague 2. À mon avis, il vaut mieux travailler à partir du niveau 1,3341, ce qui correspond à 127,2% du Fibonacci. Deux tentatives échouées de franchir ce niveau pourraient indiquer la volonté du marché pour de nouveaux achats.
