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27.11.2025 03:41 AM
La paire de devises GBP/USD a évolué relativement calmement mercredi jusqu'à la publication du budget britannique pour l'année financière 2026. Il est important de se rappeler que le Parti travailliste faisait face à un dilemme sérieux : "augmenter les taxes et perdre le soutien des électeurs" ou "ne pas augmenter les taxes et accroître les emprunts". Pour donner un aperçu du résultat, la Chancelière de l'Échiquier, Rachel Reeves, a opté pour la première option.
À ce stade, les spécificités du nouveau budget ne sont pas encore entièrement connues, mais il est déjà clair que les taxes totales augmenteront de £26 milliards. Bien que cela puisse sembler une somme modeste pour le pays tout entier, ramenée par habitant, les agriculteurs britanniques ont protesté en brisant les barricades et en bloquant le centre de Londres contre les hausses d'impôts. Il a été révélé que le gouvernement britannique a décidé d'augmenter de 20% les taxes pour les fermes évaluées à plus de 1 million de livres sterling. Une telle augmentation pourrait mener la plupart des agriculteurs à la faillite, d'où les protestations.
Rappelons que le Parti travailliste avait promis aux citoyens britanniques de ne pas augmenter les taxes lors des élections, ce qui était un point de friction majeur. Le gouvernement a décidé de ne pas réduire les dépenses mais d'augmenter les revenus, ce qui était assez prévisible. Dans les jours à venir, nous pourrions voir les manifestations des consommateurs et entreprises britanniques s'étendre en réponse aux actions du gouvernement de Keir Starmer. Comment la livre réagira-t-elle à ces événements ?
À notre avis, même si le Royaume-Uni connaît des difficultés financières, la livre sterling a déjà suffisamment perdu ces derniers mois. Nous rappelons aussi que la monnaie britannique a fait face à une vague de ventes depuis l'été dernier en raison des déclarations de Rachel Reeves sur l'augmentation des taxes, ainsi que de ses lamentations sur le rendement élevé des obligations d'État, qui ajoute de la pression sur le budget. Ainsi, nous pouvons affirmer avec confiance que le marché a déjà pris en compte ce facteur.
Récemment, les données macroéconomiques du Royaume-Uni ont été décevantes, et la Banque d'Angleterre pourrait baisser le taux directeur en décembre, comme l'a fait la Réserve fédérale. Cependant, la livre britannique a gagné du terrain au cours des deux derniers mois, nous pensons donc que les facteurs contribuant à sa baisse ont déjà été pris en compte. D'un autre côté, le dollar fait encore face à de nombreux facteurs qui pourraient entraîner sa baisse. Le marché n'a pas encore jugé nécessaire de prendre en compte les nouveaux tarifs de Trump, le "shutdown", et les deux réductions du taux directeur de la Fed. Rappelez-vous, le dollar a commencé à se renforcer le 17 septembre, lorsque la Fed a repris son assouplissement monétaire.
Ainsi, le marché a montré une fois de plus qu'il anticipe de nombreux événements à l'avance. Si tel est le cas, tous les facteurs positifs pour la monnaie américaine ont probablement déjà été pris en compte. Nous continuons à nous attendre à une croissance uniquement pour la paire GBP/USD à moyen terme, considérant toute baisse comme des corrections. Sur la période de 4 heures, le prix est au-dessus de la ligne de moyenne mobile, ce qui est déjà encourageant.
La volatilité moyenne de la paire GBP/USD au cours des cinq derniers jours de trading est de 98 pips, ce qui est considéré comme "moyenne" pour cette paire. Le jeudi 27 novembre, nous prévoyons des mouvements dans une fourchette limitée par les niveaux 1.3129 et 1.3325. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, mais ce n'est qu'en raison d'une correction technique sur des horizons temporels plus élevés. L'indicateur CCI est entré dans la zone de survente six fois au cours des derniers mois, formant une autre divergence "haussière".
La paire de devises GBP/USD tente de reprendre sa tendance haussière pour 2025, et ses perspectives à long terme restent inchangées. Les politiques de Donald Trump continueront de faire pression sur le dollar, donc nous ne nous attendons pas à une appréciation du dollar. Par conséquent, les positions longues avec des objectifs à 1.3306 et 1.3428 restent pertinentes à court terme lorsque le prix est au-dessus de la moyenne mobile. Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, de petites positions courtes visant 1.3062 peuvent être envisagées sur des bases techniques. Occasionnellement, la devise américaine connaît des corrections (dans un sens global), mais pour un renforcement basé sur une tendance, elle nécessite de réels signes de la fin de la guerre commerciale ou d'autres facteurs globaux positifs.
