Смотрите также
Таки решились. Федеральный резерв все-таки вымучил $10 млрд, оторвал их практически от сердца, сократив масштаб программы количественного смягчения до $75 млрд в месяц, начиная с января.
Ну что же, все довольны. Инвестиционные банки, в один голос уверявшие, что американский доллар очень скоро начнет укрепляться благодаря сокращению размера QE, инвесторы, рассчитывающие на их прогнозы, ЕЦБ, ожидающий девальвации евро, сотворенной чужими руками, Франция, которая нуждается в поддержке экспорта, и многие другие. А недовольных можно пересчитать по пальцам одной руки. И стоило тянуть?
Увы, но пока рост USD не особенно впечатляет. Сотня пунктов по евро, франку, «киви» и «оззи» - вот, пожалуй, и все, к чему привело декабрьское заседание FOMC. «Луни» быстро восстановился, а фунт и не думал падать. Лишь иена пострадала больше всего, но ее-то понять не трудно - поезда Федерального резерва и Банка Японии двигаются в разных направлениях. Если первый спешит избавиться от программы покупок облигаций, то второй не прочь нарастить ее масштабы.
Что дальше? В 2014 году предстоит восемь заседаний FOMC, и если Комитет открытого рынка на каждом из них будет сокращать QE на $10 млрд, то к началу 2015-го мы о нем забудем. Только вот будет ли? Для этого все должно идти по плану: рынок труда стабильно демонстрировать положительные результаты, инфляция держаться поближе к 2%, ВВП расти в соответствии с прогнозами. Кроме того, Белый дом и Конгресс также быстро должны договориться по потолку госдолга, как совсем недавно по бюджету. Иначе в феврале-марте Штаты ждет дефолт, который совсем не вписывается в планы ФРС.
Конечно, если цифры не будут сходиться, то их можно подрисовать. Весь мир рисует, почему бы этого не сделать США? Ну а критики - на то и критики, чтобы делать свою работу. И какое кому дело, что заявки на пособие по безработице достигают 9-месячного максимума, главное, что ее уровень снижается!
Конечно, нельзя сбрасывать со счетов то обстоятельство, что в январе вместо двух «голубей» к FOMC примкнут два «ястреба», которые не собираются отсиживаться, конкретно нервируя тихий омут Комитета открытого рынка. Ну, привык FOMC быть единодушным, что тут поделаешь! В декабре решение о сворачивании QE принималось девятью голосами против одного, ранее все члены также единодушно голосовали против. Коллективный разум? Отнюдь! Люди ориентируются на факты - высокая деловая активность, ВВП, занятость, розничные продажи. Что-то изменится, и никакие «ястребы» не запретят сохранить прежний объем покупок казначейских и ипотечных облигаций.
Мы же с вами будем пристально наблюдать за макроэкономической статистикой и реагировать на нее так, как и должны в нормальных условиях. Растет ВВП – растет доллар, увеличивается занятость – вновь растет доллар и т.д. Рынки устали от противоречий, когда сильный фундамент приводит к падению курса национальной валюты. Они возвращаются к своему нормальному состоянию, которого были лишены на протяжении последних 5-6 лет во времена реализации американской программы количественного смягчения.
Забывать о ней, конечно, рано, не факт, что мы расстанемся с QE к концу 2014 года, но помечтать можно. Интересно, что будет потом? Неужели валютные курсы не будут рассматривать макроэкономическую статистику через призму программы покупок бондов? Как такое вообще может быть?!
Что касается предстоящей недели, то она обещает быть скучной. Рынки готовятся к празднованию Рождества и Нового года, инвесторы пересматривают портфели, закрывают позиции, экономический календарь практически пуст. Уныло? Отнюдь! Самое время для технических аналитиков. Когда фундамент не особенно сильно загромождает мозг, можно вполне эффективно торговать технику. Так что огорчаться особенно не стоит: пришло время отрабатывать торговые стратегии в идеальных условиях!
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
