Смотрите также
Утром в понедельник была опубликована статистика из Японии, довольно важная. Как и ожидалось, дела не ахти: годовые данные по ВВП (Q4) 0.7%, прогноз 0.9%, предыдущее значение 1.1%. То есть крайне слабо. ВВП квартальный 0.2%, прогноз 0.3%, предыдущее 0.3%. Ну и платежный баланс улетел на первый этаж ада: Йена -1 589,0B, то есть более полутора триллионов иен.
При этом мы знаем, что Япония сейчас проводит самую мощную программу стимулирования в своей истории. Которая, как мы тоже знаем, есть не что иное, как денежная накачка всего и вся путем эмиссии.
Розничные продажи немного растут, ну так здесь все понятно – грядущее повышение потребительского налога заставляет японцев делать покупки впрок. Уже следующий отчет покажет, что продажи рухнули.
На этом фоне иена конечно же должна падать, а она растет. Что ее толкает вверх? Есть две основные причины.
1. Слабые данные из Китая.
2. Возможная война Украины против своего населения в Крыму, ну или если повезет, то против России, если, конечно, Россия согласится (ожидается на днях.)
То есть обе причины имеют не фундаментальный характер, а исключительно спекулятивный – иену покупают как защитный актив.
Если же исходить из того, что у Китая не замедление, а плановая реформа, а Украина готовит не войну, а почетную сдачу в плен, то обе причины исчезают. А согласно фундаментальным показателям иена должна лететь как астероид 2014 DX110, промелькнувший на днях мимо Земли. Ну, может, не так красиво, но точно также быстро. Астероид летит в безвоздушном пространстве, его ничто не тормозит, кроме гравитации, ну так иену уже давным-давно не тормозит даже гравитация.
Банк Японии в понедельник собрался на двухдневное заседание, итогом которого станет Решение по процентной ставке. Учитывая, что на данный момент ставка равна 0.1%, не нужно быть Нострадамусом, чтобы предсказать результат, и незачем ради него заседать два дня. Правда, есть мнение, что интерес представляет не столько само заседание, сколько последующая пресс-конференция – важно знать, почему члены Банка голосовали так, а не иначе, и как они видят перспективы японской экономики, какие экономические факторы повлияли на их решение – вот, мол, то главное, что позволит спрогнозировать дальнейший курс политики ЦБ.
Не позволит. Курс уже давно спрогнозирован – вниз и вниз, и другого курса быть не может.
Чиновникам ЦБ Японии явно берут пример со своих старших коллег из Федерального резерва. Те давно научили всех рыночных игроков ждать с замиранием сердца очередного протокола, как будто в этом протоколе будет описан секрет вечной молодости.
Отсутствие консенсуса по всей повестке дня по любому вопросу уверенно говорит о том, что участники дискуссии обсуждают проблемную тематику. Отсутствие консенсуса означает невозможность выработать единую позицию, то есть присутствует полярность оценок. Значит, обсуждается проблема, то есть что-то, имеющее негативную, а не позитивную природу. Или, говоря простецки, – участники комитета два дня бурно дискутируют, но не могут переубедить друг друга в том, что считать правильным решением. Разве в ситуации восстановления экономики и общей положительной динамики так бывает? Нет, так бывает тогда, когда предпринимается попытка пошить Тришкин кафтан – как ни поверни, не одна, так другая дырка вылезет.
Члены FOMC по любому вопросу зачастую имеют противоположное мнение. Нет единой позиции по прогнозу изменений ставок, по рынку труда, инфляции. Одни предлагают внести в протокол мнение, что ставки могут быть повышены уже в ближайшее время, другие категорически против. Кто-то предлагает отменить сокращение программы QE3, поскольку в экономике обнаружена слабость, но комитет в целом против. И даже когда безработица упадет до 6.5%, то как обосновать то, что ставки по-прежнему остаются на низком уровне? Единого мнения нет и по этому вопросу.
В средние века самураи служили своему сюзерену и защищали его. Когда хозяин самурая умирал, воин обычно становился свободным и мог стать ронином - приступить к духовному самосовершенствованию. Многим самураям, привыкшим к приказам, было тяжело действовать самостоятельно – чувство настоящей внутренней свободы оказывалось, неожиданно для них, в зачаточном состоянии.
Япония, как верный самурай, продолжает выполнять приказы сюзерена. Но сюзерен давно тяжело болен. В поисках рецепта от старости от готов пожертвовать всеми своими самураями, но это путь в никуда. Японцы выстроили мощнейшую экономику по лекалам заокеанских хозяев, но дальнейшее следование их рецептам приведет лишь к углублению кризиса. Так, может быть, пора перестать действовать исходя из интересов сюзерена, а не из интересов народа Японии?
|
||
|
С уважением, Аналитик: ГК ИнстаФинтех © 2007-2026 |
