Инвесторы обсуждают так называемую «доктрину Донро» как возможную основу для расширения влияния США на страны — производители нефти, что может иметь долгосрочные последствия для акций компаний, предоставляющих нефтесервисные услуги.

Этот термин используется аналитиками Bernstein на фоне комментариев президента США Дональда Трампа и рассматривается как современный аналог доктрины Монро 1823 года. Историческая доктрина, сформулированная президентом Джеймсом Монро, предполагала нейтралитет США в европейских конфликтах и противодействие европейской колонизации в Западном полушарии.

Bernstein указывает, что масштабность первоначальной концепции, описанной историком Генри Киссинджером как «всеобъемлющая», может быть применима и к нынешнему подходу администрации Трампа, который аналитики условно называют «доктриной Донро».

Основное внимание в отчете уделяется Венесуэле и Ирану, где объемы добычи нефти остаются значительно ниже исторических уровней. Добыча нефти в Венесуэле в 2025 году оценивается в 0,9 млн баррелей в сутки, по сравнению с 2,6 млн баррелей в сутки в 2016 году. В Иране добыча оценивается в 3,5 млн баррелей в сутки против примерно 6 млн баррелей в сутки в 1974 году.

Для восстановления добычи в обеих странах, по оценке Bernstein, потребуются устойчивые инвестиции. Аналитики оценивают дополнительные затраты на разведку и добычу примерно в $40 млрд в год в течение ближайших 10 лет, включая около $27 млрд ежегодно для Венесуэлы и $13 млрд для Ирана.

В результате глобальные капитальные затраты на разведку и добычу нефти могут сохраняться на уровне около $600 млрд в год до 2035 года, по сравнению с примерно $560 млрд в 2025 году.

Влияние этих процессов на нефтесервисный сектор, по оценке Bernstein, в краткосрочной перспективе будет ограниченным. На Венесуэлу и Иран в совокупности приходится около 5% выручки Schlumberger и менее 2% выручки по всему спектру нефтесервисных компаний, охваченных анализом.

Bernstein не ожидает заметного влияния на доходы сектора в 2026 году, однако подчеркивает возможные долгосрочные последствия в случае увеличения инвестиций в этих странах. Аналитики отмечают, что в течение последних четырех лет инвесторы относились к нефтесервисному сектору с осторожностью, хотя в последние три месяца наблюдается рост интереса.

Брокерская компания указывает, что сектор может выиграть от «потенциальных, хотя все еще весьма неопределенных» новых перспектив Венесуэлы и Ирана. Среди компаний, соответствующих критериям Bernstein, выделяются Schlumberger, Tenaris и Vallourec, которые сочетают ориентацию на нефтепромысловые услуги, наземные операции и воздействие на рынки США.

В более долгосрочной перспективе аналитики указывают, что обильная и дешевая нефть исторически поддерживала мировой экономический рост, при этом спрос продолжал умеренно расти, несмотря на снижение интенсивности использования нефти.

Bernstein подчеркивает, что текущие уровни добычи нефти в Венесуэле и Иране остаются «чрезвычайно низкими», что создает потенциальные возможности для части нефтесервисного сектора, хотя политические и экономические перспективы в обеих странах по-прежнему остаются неопределенными.

Ранее президент Дональд Трамп заявил на встрече с крупнейшими нефтяными компаниями США, что он «вроде как» достиг соглашения по Венесуэле, добавив, что компании могут инвестировать «сотни миллиардов долларов» в проекты в стране.