Banyak ekonom percaya bahwa dolar AS dan aset Amerika lainnya tetap rentan dan dapat menghadapi penjualan kembali setelah tindakan Donald Trump pada hari Jumat lalu, yang menimbulkan keraguan terhadap kredibilitas institusi AS.

Setelah pengunduran diri Adriana Kugler pada hari Jumat lalu dan pemecatan seorang pejabat senior di Bureau of Labor Statistics, Presiden Donald Trump kini memiliki kesempatan untuk menunjuk pengganti yang sesuai—menciptakan situasi yang dapat merusak otoritas Ketua Fed Jerome Powell.

Langkah semacam ini dapat mengikis kepercayaan investor terhadap stabilitas ekonomi dan sistem politik AS. Kepercayaan pada institusi seperti Federal Reserve, Departemen Keuangan, dan peradilan adalah landasan daya tarik AS bagi modal internasional. Keraguan tentang independensi dan efektivitas mereka dapat memicu arus keluar modal dan melemahkan dolar. Dalam jangka pendek, ini dapat menyebabkan peningkatan volatilitas di pasar keuangan, kenaikan imbal hasil Treasury, dan pelarian modal dari aset AS. Investor, yang waspada terhadap ketidakstabilan politik dan ketidakpastian, mungkin beralih ke tempat yang lebih aman seperti emas atau mata uang dari ekonomi maju lainnya. Dalam jangka panjang, konsekuensinya bisa lebih serius. Merusak kepercayaan institusional dapat berdampak negatif pada iklim investasi, memperlambat pertumbuhan ekonomi, dan melemahkan peran dolar sebagai mata uang cadangan global. Memulihkan kepercayaan, setelah hilang, akan membutuhkan waktu dan usaha yang signifikan.

"Sayangnya, kita menyaksikan upaya baru dan serius untuk memusatkan lebih banyak kekuasaan di tangan Gedung Putih," kata SEB AB. "Ini membenarkan peningkatan premi risiko saat berinvestasi dalam berbagai aset AS." Kekhawatiran tentang politisasi institusi AS juga meningkat di tengah tanda-tanda perlambatan ekonomi. Meskipun dolar menunjukkan beberapa tanda pemulihan awal pekan lalu, dolar jatuh tajam terhadap semua mata uang pada hari Jumat setelah data ketenagakerjaan AS yang lebih lemah dari perkiraan.

Laporan pekerjaan tersebut mendorong para trader untuk meningkatkan taruhan mereka pada pelonggaran kebijakan moneter oleh Federal Reserve, karena harga pasar uang sekarang menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga bulan depan lebih mungkin terjadi. Sentimen ini semakin intensif setelah pengunduran diri Kugler—dia telah memilih minggu lalu untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Sementara itu para investor sudah mengharapkan Trump untuk menunjuk Ketua Fed yang lebih "dovish" tahun depan setelah masa jabatan Powell berakhir, kepergian Kugler dapat mempercepat garis waktu tersebut.

Bagaimanapun, penunjukan pejabat regional Fed baru mewakili risiko pasar—terutama selama bulan Agustus ketika likuiditas lebih rendah karena liburan para investor. Pada hari Minggu, Trump menyatakan bahwa dia berencana untuk mengumumkan pengganti Kugler dan McEntarfer dalam beberapa hari mendatang.

Adapun prospek teknikal saat ini untuk EUR/USD, pembeli perlu fokus untuk merebut kembali level 1,1600. Hanya dengan begitu pergerakan menuju pengujian 1,1640 menjadi realistis. Dari sana, dorongan menuju 1,1665 mungkin mengikuti, meskipun melakukannya tanpa dukungan dari pemain besar kemungkinan akan sulit. Target paling ambisius adalah tertinggi 1,1690. Jika instrumen menurun, hanya di dekat 1,1555 saya mengharapkan aktivitas signifikan dari pembeli besar. Jika tidak ada dukungan di sana, akan masuk akal untuk menunggu pengujian ulang dari rendah 1,1518 atau mempertimbangkan posisi long dari 1,1479.

Adapun GBP/USD, pembeli pound perlu menembus resistance terdekat di 1,3305. Hanya ini yang akan membuka jalan menuju 1,3340, level yang akan sulit dilampaui. Target naik terjauh adalah level 1,3380. Jika pasangan menurun, bear kemungkinan akan mencoba untuk mendapatkan kembali kendali di sekitar 1,3255. Penembusan yang berhasil di bawah kisaran ini akan memberikan dampak serius pada posisi bullish dan mendorong GBP/USD turun ke rendah 1,3217, dengan potensi mencapai 1,3180.