Minggu ini, perhatian pasar akan tertuju pada rilis laporan inflasi AS. Para pelaku pasar akan memantau dengan cermat seberapa besar indikator makroekonomi penting ini dapat meningkat dan bagaimana hal itu dapat memengaruhi keputusan Federal Reserve mengenai suku bunga pada pertemuan bulan September.

Saat ini, faktor utama yang memengaruhi situasi pasar tetaplah isu tarif yang diprakarsai oleh Presiden AS Donald Trump. Selain itu, perubahan yang akan datang dalam kebijakan moneter The Fed tetap menjadi topik penting.

Apa yang menanti pasar di tengah rilis data inflasi konsumen?

Mari kita periksa pro dan kontra. Dimulai dengan kontra, faktor negatif utama yang secara langsung mempengaruhi dinamika pasar masihlah perang dagang antara AS dan mitra dagangnya. Saya telah berulang kali menekankan faktor penting ini di masa lalu, yang tidak memiliki preseden dan oleh karena itu membuat sulit untuk sepenuhnya menilai implikasi jangka panjangnya. Satu hal yang jelas: gangguan rantai pasokan dan masuknya barang melalui skema pasar gelap — yang sudah beroperasi luas di AS meskipun ada perang tarif agresif Trump — telah mendorong kenaikan harga, terutama untuk barang yang tidak diproduksi di dalam negeri. Hal ini, pada gilirannya, mendukung pertumbuhan harga dan meningkatkan inflasi konsumen, indikator kunci kesehatan ekonomi nasional.

Faktor negatif kedua, seperti yang diuraikan pada poin sebelumnya, adalah inflasi itu sendiri — khususnya inflasi konsumen — yang laporannya akan dipublikasikan besok.

Inflasi yang lebih tinggi, menurut model tradisional The Fed, mencegah bank sentral untuk menurunkan suku bunga, terlepas dari masalah ekonomi lainnya. Pada akhir abad ke-20, The Fed "tiba-tiba" memutuskan bahwa satu-satunya tingkat yang dapat diterima adalah inflasi konsumen pada 2% atau sekitar itu. Model ini tetap berlaku hingga hari ini, tetapi ada kemungkinan model ini dapat ditinggalkan — sesuatu yang telah berulang kali diserukan oleh presiden ke-47 dan sedang didorong secara aktif.

Ini adalah dua faktor negatif utama yang membuat investor gelisah, karena menciptakan ketidakpastian tentang perkembangan masa depan.

Sekarang untuk pro. Secara paradoks, dalam jangka menengah, kebijakan tarif AS dapat berdampak positif pada pasar saham AS. "Penjarahan" de facto negara-negara satelit seperti Jepang, Korea Selatan, dan seluruh benua UE akan berkontribusi pada aliran modal ke AS, yang dianggap sebagai tempat yang aman, yang akan mendukung permintaan untuk saham AS. Alasan lainnya bisa jadi The Fed menurunkan suku bunga mulai bulan September — di tengah, di satu sisi, pasar tenaga kerja yang praktis resesi, dan di sisi lain, tekanan Trump pada bank sentral dengan prospek menggantikan Jerome Powell yang tidak kooperatif dengan sosok yang lebih patuh. Perlu dicatat, satu penggantian signifikan telah terjadi: ekonom pro-Trump S. Miran menggantikan A. Kugler, yang meninggalkan posisinya di Dewan Gubernur The Fed pada 8 Agustus. Kandidat potensial untuk menggantikan Powell sekarang sedang dibahas.

Semua ini menunjukkan bahwa model The Fed yang mengaitkan inflasi dengan angka 2% bisa menjadi masa lalu. Ini berarti bahwa penurunan suku bunga memang bisa terjadi pada pertemuan bulan September. Saat ini, futures dana The Fed menunjukkan ekspektasi tersebut pada 88,4%, dengan perkiraan penurunan sebesar 0,25%.

Saya percaya suku bunga bisa dipotong hingga 0,50% jika laporan pekerjaan bulan Agustus sekali lagi menunjukkan penciptaan lapangan kerja yang sangat rendah dan tingkat pengangguran yang meningkat. Dalam hal ini, permintaan untuk saham akan terus tumbuh, dan tiga indeks saham utama AS akan memperpanjang tren naik mereka.

Selain faktor ekonomi ini, kemungkinan berakhirnya perang di Ukraina dengan dimulainya negosiasi antara Rusia dan AS akan memberikan dorongan kuat lainnya untuk optimisme pasar.

Apa yang bisa diharapkan di pasar hari ini?

Saya percaya indeks saham, didukung oleh faktor-faktor yang dijelaskan di atas, dapat melanjutkan tren naik mereka. Pasar cryptocurrency juga mungkin naik, dibantu oleh kemungkinan masuknya likuiditas dolar. Dolar AS akan berada di bawah tekanan tetapi secara umum akan bertahan di dekat level saat ini di pasar Forex terhadap mata uang utama, karena masalah tarif juga akan berdampak negatif pada negara-negara yang mata uangnya termasuk — Jepang, Inggris, UE, dan lainnya.

Secara keseluruhan, saya menganggap prospek pasar cukup positif.

Prakiraan Harian:

EUR/USD

Meski dolar melemah karena ekspektasi pemotongan suku bunga, peningkatan permintaan untuk aset dolar dapat menyebabkan penurunan pada pasangan ini. Hal ini bisa dimulai secara lokal setelah rilis laporan inflasi AS, yang mungkin menunjukkan peningkatan. Dalam gelombang ini, pasangan ini bisa melanjutkan penurunannya menuju 1,1400. Level 1,1625 dapat berfungsi sebagai level jual.

Emas

Harga emas terus berkonsolidasi dalam rentang menyamping tetapi juga bisa turun ke 3284,45 jika negosiasi antara Rusia dan AS terbukti produktif dan membuka jalan untuk pertemuan positif lebih lanjut antara Trump dan Putin. Level 3355,00 dapat berfungsi sebagai level jual.