Untuk membangun sesuatu yang baru, Anda harus meruntuhkan segalanya terlebih dahulu. Inilah prinsip yang diikuti Donald Trump dalam merestrukturisasi sistem perdagangan internasional. Akibatnya, prinsip-prinsip yang telah teruji selama puluhan tahun mengalami tekanan. Sebagai contoh: ekonomi kuat – mata uang kuat. Gedung Putih ingin melihat Amerika yang kuat tetapi dengan dolar yang lemah. Untuk mencapai hal ini, Federal Reserve harus didorong untuk menurunkan suku bunga meskipun ekonomi AS tetap dalam kondisi yang solid. Jika berhasil, EUR/USD akan melanjutkan tren naiknya.

Pasar derivatif yakin akan adanya penurunan suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi 4,25% pada bulan September dan mengharapkan tiga tindakan pelonggaran moneter pada akhir tahun 2025. Hambatan utama bagi The Fed adalah inflasi. Peningkatan indikator inti dari 2,9% menjadi 3,1% dan harga konsumen yang bertahan di 2,7% adalah argumen kuat untuk mempertahankan jeda dalam siklus pelonggaran moneter The Fed.

Ekspektasi pasar terhadap suku bunga The Fed

Bagi Gedung Putih, tingkat inflasi tidak relevan. Yang penting adalah bahwa The Fed melonggarkan kebijakan moneter. Pada saat yang sama, Trump telah berhenti menyerang Jerome Powell. Presiden AS memahami bahwa Powell tidak membuat keputusan sendirian. Keputusan diambil secara kolektif. Partai Republik sudah memiliki tiga orang di FOMC, Michelle Bowman, Christopher Waller, dan pendatang baru Stephen Miran.

Untuk mendapatkan dukungan dari yang lain, kepala negara telah memilih pendekatan yang tidak konvensional. Dia telah memperluas daftar kandidat untuk ketua The Fed setelah kepergian Jerome Powell. Daftar tersebut sekarang mencakup Jefferson, Logan, dan anggota FOMC lainnya. Tidak hanya janji jabatan ketua dapat digunakan untuk mendorong penurunan suku bunga, tetapi pemerintahan AS juga akan mengadakan pembicaraan dengan setiap kandidat. Mereka hampir pasti akan dikenakan tekanan.

Apakah Amerika akan kembali ke masa keemasan jika The Fed menjadi boneka Gedung Putih dan Biro Statistik Tenaga Kerja memberikan data yang diinginkan presiden AS kepada investor? Angka-angka yang dipalsukan dan bank sentral yang kehilangan independensinya akan mengeluarkan uang dari pasar sekuritas AS dan mendukung kenaikan EUR/USD.

Hanya perlambatan signifikan dalam ekonomi global yang dapat menghentikan reli pasangan mata uang utama. Dan tanda-tanda pertama mulai muncul. Setelah kesepakatan perdagangan AS-UE yang tidak menguntungkan bagi Eropa, kepercayaan investor terhadap prospek ekonomi Jerman telah memburuk.

Sentimen bisnis investor Jerman

Namun, menurut kepala Bundesbank Joachim Nagel, suku bunga Bank Sentral Eropa berada di posisi yang ideal. Di tengah latar belakang tiga kali pemotongan suku bunga The Fed yang diharapkan terjadi sepanjang sisa tahun ini, hal ini memberikan euro keunggulan yang jelas dibandingkan dolar AS.

Dari perspektif teknis, pada grafik harian EUR/USD sedang mencoba untuk kembali ke nilai wajarnya di 1.165. Jika berhasil menembus di atas level ini, peluang pemulihan tren naik akan meningkat dan menjadi sinyal untuk membeli.