Pound dalam pasangan GBP/USD bergerak naik secara stabil, memperbarui harga tertinggi lokal. Pada hari Rabu, pasangan ini kian mendekati batas area 1.36, sedangkan pada hari Senin lalu, harga menguji area 1.33, menandai titik terendah di 1.3398.

Dinamika harga ini didorong tidak hanya oleh pelemahan mata uang AS tetapi juga oleh penguatan pound, yang merespons positif terhadap laporan pasar tenaga kerja Inggris. Dolar, pada gilirannya, kehilangan nilai karena meningkatnya ekspektasi dovish setelah rilis data pertumbuhan CPI yang beragam. Berkat kombinasi ini, GBP/USD telah naik lebih dari 200 poin.

Menariknya, data pasar tenaga kerja Inggris juga ternyata cukup beragam, namun pasar menafsirkan rilis tersebut menguntungkan mata uang Inggris.

Pada bulan Juni, tingkat pengangguran tetap pada level bulan sebelumnya yaitu 4,7%. Ini adalah level tertinggi dalam beberapa tahun — tertinggi sejak Juli 2021. Pertumbuhan upah tahunan rata-rata adalah 5,0% (tidak termasuk bonus) dan 4,6% termasuk bonus. Jumlah klaim tunjangan pengangguran turun sebanyak 6.200 pada bulan Juli, sementara sebagian besar analis memperkirakan peningkatan sebesar 20.000. Indikator ini bergerak ke wilayah negatif untuk pertama kalinya sejak April tahun ini.

Seperti yang kita lihat, laporan tersebut, bisa dibilang, ambigu. Jadi mengapa pelaku pasar menafsirkannya menguntungkan pound? Menurut pendapat saya, ada beberapa alasan untuk ini.

Pertama, angka pertumbuhan upah yang tinggi. Seperti yang disebutkan di atas, upah reguler (tidak termasuk bonus) naik sebesar 5,0% dari tahun ke tahun, yang berada di atas level "netral" 3% (level yang dianggap Bank of England konsisten dengan inflasi 2%). Hasil bulan Juni berarti bahwa pemberi kerja masih terpaksa membayar lebih untuk menarik atau mempertahankan pekerja. Pertumbuhan upah, pada gilirannya, mempertahankan tekanan inflasi, terutama di sektor jasa.

Kedua, penurunan dalam Claimant Count menguntungkan pound. Meskipun pengangguran berada pada level tertinggi dalam beberapa tahun, perubahan klaim tunjangan pengangguran turun ke wilayah negatif (-6.800). Ini menunjukkan pemutusan hubungan kerja yang terbatas dan ketahanan relatif dalam permintaan tenaga kerja. Selain itu, komponen laporan ini mengimbangi persepsi negatif dari elemen lainnya.

Penting untuk diingat bahwa kemungkinan pemotongan suku bunga BoE selama pertemuan Juli sangat tidak pasti. Bertentangan dengan prediksi sebagian besar analis, empat anggota Komite Kebijakan Moneter memilih untuk mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat. Nasib pemotongan 25 basis poin diputuskan hanya dengan satu suara, yang jatuh ke kubu dovish.

Bank sentral juga merevisi perkiraan pertumbuhan CPI satu tahun ke depan menjadi 2,7% (sebelumnya 2,4%). Pada saat yang sama, bank sentral menggunakan bahasa yang agak hati-hati dalam pernyataan pendampingnya ketika menilai prospek pemotongan suku bunga lebih lanjut, menyatakan bahwa anggota Komite "berkomitmen untuk pendekatan yang bertahap dan hati-hati."

Paling penting, dalam komunike akhirnya, bank sentral menekankan bahwa mereka akan "memantau dengan cermat sejauh mana pertumbuhan upah mempengaruhi inflasi konsumen." Mengingat bahwa angka pertumbuhan upah kembali mencapai 5% (seperti bulan sebelumnya), masuk akal untuk mengatakan bahwa pada pertemuan mendatang, BoE kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Belum lama ini, pasar hampir yakin bahwa bank sentral akan melaksanakan dua pemotongan suku bunga pada akhir tahun, pada bulan Agustus dan (sekitar) bulan November. Hari ini, kemungkinan pemotongan pada bulan November telah turun ke tingkat minimal, hampir nol.

Namun, satu bagian lagi dari teka-teki diperlukan untuk gambaran lengkap, laporan pertumbuhan PDB Inggris, yang akan diterbitkan pada 14 Agustus.

Menurut perkiraan awal, ekonomi Inggris pada bulan Juni diperkirakan akan meningkat menjadi 1,1% setelah tumbuh sebesar 0,7% pada bulan sebelumnya. Pada kuartal kedua, PDB harus naik sebesar 1,0% dari tahun ke tahun, setelah peningkatan sebesar 1,3% pada kuartal pertama.

Bahkan jika laporan tersebut sesuai dengan perkiraan (apalagi melebihi), pound akan menerima dukungan tambahan, dan cukup signifikan.

Dari perspektif teknis, pada grafik empat jam, pasangan ini menguji garis atas indikator Bollinger Bands, yang sesuai dengan level 1,3580. Sementara itu, indikator Ichimoku pada H4 telah membentuk sinyal "Parade of Lines" bullish, menunjukkan preferensi untuk posisi panjang. Pada grafik harian, pasangan ini diperdagangkan antara garis tengah dan atas Bollinger Bands, di atas garis Tenkan-sen dan Kijun-sen, tetapi dalam awan Kumo. Target terdekat untuk pergerakan ke utara adalah 1,3620 (batas atas awan Kumo, bertepatan dengan garis atas Bollinger Bands pada D1). Target utama adalah 1,3750 (garis atas Bollinger Bands pada W1), meskipun terlalu dini untuk berbicara dengan yakin tentang mencapai level harga ini.